【摘要】： 本文主要對上市公司年報數(shù)據(jù)與未來一年的股價漲幅之間的關(guān)系做實證研究。文中沒有采取通過財務(wù)數(shù)據(jù)直接評估上市公司絕對價值的一般方法,轉(zhuǎn)而通過實證研究各上市公司股價增長潛力的相對數(shù)量關(guān)系,通過股價增長潛力的對比而將各上市公司的投資價值做了轉(zhuǎn)化,使問題更為簡單明確也更契合證券投資的實際。 本文以上市公司公開的年報數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),通過綜合參數(shù)檢驗、因子分析、聚類分析等各種多元統(tǒng)計分析方法提出了CTF股價增長潛力模型和CTF指標(biāo),用以揭示在年報公布后的一年里,各上市公司的股價增長潛力。并以滬市200余個上市公司為樣本對其2005和2006年度的年報數(shù)據(jù),和來年的股價實際增長做了實證檢驗,并將依據(jù)CTF模型建立的投資組合與其他常見的投資模式,以及所有樣本的平均漲幅做了對比,驗證了模型的有效性和可靠性。 文中還從規(guī)范分析角度,分析了以方差大小直接判定各投資組合投資風(fēng)險的不足之處,并通過對投資組合中樣本離差性質(zhì)的分析,提出了自己的模型,用以判斷各投資組合的超額回報能力和投資風(fēng)險。 從實證檢驗的結(jié)果看,依照CTF模型和CTF股價增長潛力指標(biāo)建立的投資組合其平均盈利至少超過平均盈利50%以上,最高超過平均盈利119.7%。而且其超額回報能力和投資風(fēng)險,也明顯優(yōu)于依據(jù)市盈率、每股收益等常見指標(biāo)建立的投資組合。同時還發(fā)現(xiàn),每年CTF指標(biāo)排第一位的個股,其隨后的年度漲幅都在全體樣本中名列前茅(第一和第三)。 文中最后根據(jù)CTF模型的指標(biāo)的用途和特點,分別對政府監(jiān)管部門、上市公司運營管理層、和投資者分別提出了建議。
【圖文】：

碩士學(xué)位論文第1章導(dǎo)論圖1一1論文邏輯結(jié)構(gòu)圖1.5本文的創(chuàng)新之處鑒于國內(nèi)學(xué)者在上市公司價值研究方面大多預(yù)先確定某類財務(wù)指標(biāo)為企業(yè)價值核心，比如現(xiàn)金流或者市盈率，或者干脆將企業(yè)能力預(yù)先分為

圖3一1因子分析碎石圖(陡坡圖)下是方差最大化正交旋轉(zhuǎn)之后的成份矩陣和成份示意圖:表3一5因子分析的成分矩陣表RotatedCo.POnent地trix(a)CCCCC伽Ponentttlllllll222333固固定資產(chǎn)清理理一02222.03999.99999每每股凈資產(chǎn)產(chǎn).06999.98999.04000收收到的稅費返還還.89444一06999一00333應(yīng)應(yīng)收補貼款款.86333.18999一03111onMethod:PrineiPalComPonentAnalysis.Method:Vari啞xwithKaiserNormalization.ioneonvergedin4iterations.
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F830.91

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本文編號：2648753