【摘要】： 一直以來,國內(nèi)外眾多學(xué)者圍繞上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)和股市行情之間的玄妙關(guān)系開展了大量的實證研究,并取得了很多具有理論價值和實際意義的科研成果。然而,股市的變化是瞬息難測的,經(jīng)過幾年的發(fā)展,很多情況發(fā)生了變化。在這種局勢下,財務(wù)指標和股票價格是否依然具有緊密的關(guān)系,是一種什么樣的關(guān)系,傳統(tǒng)具有重要作用的財務(wù)指標是否依然地位如舊,哪些指標又在新時期被賦予了不凡的影響力,發(fā)展趨勢如何,這些問題都是目前亟待研究的;此外,對上市公司進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警已經(jīng)提到日程上來,怎么樣利用財務(wù)指標建立預(yù)警系統(tǒng),采用什么方法效果最佳,預(yù)測結(jié)果最準確也是我們應(yīng)該加大力度研究的問題。 本文正是從以上幾個問題出發(fā),選取2000年到2004年上海證券交易所180家上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和年均股票價格作為樣本對財務(wù)指標和股票價格的關(guān)系以及利用財務(wù)指標進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進行研究。本文分為兩部分,第一部分主要研究股價和財務(wù)指標的關(guān)系,文章從幾個方面入手。首先是單個指標的相關(guān)性分析,得到每股收益、每股資本公積、每股未分配利潤、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長率、每股現(xiàn)金流量等幾個指標與股票價格的相關(guān)性最強;文章進一步擴大研究的時間范圍,采用從1998年至今上證180家上市公司季度財務(wù)報告的財務(wù)數(shù)據(jù)對上述相關(guān)性較強的指標分別進行時間序列分析,得到它們從1998年至今的發(fā)展趨勢并加以解釋說明;最后則是采用多元回歸對所有指標進行分析,得到股票價格每年的模擬回歸方程,結(jié)果表明單元分析中相關(guān)系數(shù)高的指標在多元回歸方程中的系數(shù)依然很高,且經(jīng)過檢驗,方程回歸效果很好,這在一定程度上說明了目前影響股票價格的財務(wù)指標,并詮釋了它們所起作用的發(fā)展趨勢。論文第二部分是利用財務(wù)指標進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。在建立預(yù)警系統(tǒng)的過程中,財務(wù)指標的選取沿襲了第一部分的研究結(jié)果,選取ST板塊于2004年和2005年被特別處理的公司作為分析樣本,采用因子分析法得出主成分貢獻率和因子載荷矩陣。經(jīng)過驗證,選取這些財務(wù)指標進行預(yù)警準確率很高。為比較分析方法的選擇,本文特地將運用因子分析法和直接運用最小二乘法確定財務(wù)指標在預(yù)警模型中的系數(shù)進行比較,結(jié)果表明,因子分析法的效果最佳,并分析了其優(yōu)越性。 經(jīng)過以上兩部分的研究,已經(jīng)把目前股票市場與上市公司財務(wù)指標之間亟待研究的幾個問題進行了分析,并得到了相應(yīng)的實證結(jié)果及說明,對指導(dǎo)投資、制定投資決策系統(tǒng)具有一定的參考價值。需要指出的是,由于市場是不斷發(fā)展變化的,因此,對“關(guān)聯(lián)性”的認識與把握應(yīng)在密切跟蹤市場的指導(dǎo)思想下不斷修正。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F830.91;F224

【引證文獻】

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1 王紹鳳;汪璐;;上市公司股利政策穩(wěn)定性和股價關(guān)系相關(guān)性分析[J];財會通訊;2013年18期

2 王天嬌;范凌霞;;股票價格的財務(wù)影響因素分析——來自滬深兩市31家鋼鐵上市公司的研究[J];江蘇科技信息;2013年12期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 李海飛;電力上市公司業(yè)績與股價關(guān)系研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2010年

2 丁少敏;我國上市公司財務(wù)信息對股票價格影響的研究[D];南京師范大學(xué);2012年

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本文編號：2646481