【摘要】： 證券投資基金業(yè)發(fā)展的核心問題是如何保護(hù)投資者權(quán)益,樹立投資者對基金業(yè)的信心。證券投資基金“外部管理”的運(yùn)作特點(diǎn)及其產(chǎn)生的“委托--代理”問題使得作為基金持有人的利益極易遭受侵害,因此基金內(nèi)部治理必須關(guān)注基金的內(nèi)部的制衡機(jī)制,特別是基金管理人行為的監(jiān)督與控制。在證券投資基金的契約--受托人模式中,這種對管理人的監(jiān)督制衡責(zé)任一般由基金托管人來承擔(dān)。我國證券投資基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展的歷史雖然很短,但是在證券投資基金內(nèi)部治理方面的建設(shè)發(fā)展很快,在基金管理人行為控制和內(nèi)部制衡機(jī)制的問題上形成了具有自己特色的托管人制度,并在基金內(nèi)部監(jiān)控中發(fā)揮著良好的作用。不過隨著基金行業(yè)的快速發(fā)展,基金治理中不斷產(chǎn)生新問題,諸如“老鼠倉”的丑聞不時見諸于報端,給行業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展造成了不利影響。人們對我國托管人制度的合理性和有效性也產(chǎn)生了質(zhì)疑。面對基金業(yè)發(fā)展的新情況,我國已啟動對《證券投資基金法》的修改,如何有效監(jiān)督制衡管理人以保障投資者的利益是其中的重點(diǎn)內(nèi)容。因此,現(xiàn)實(shí)實(shí)踐與制度變革雙重需求的背景下,對證券投資基金托管人制度進(jìn)行系統(tǒng)的理論和實(shí)踐研究,為建立科學(xué)、合理的基金內(nèi)部監(jiān)控、完善基金內(nèi)部治理提供支持,具有很大意義。 本文立足于契約型基金,對托管人制度從其合理性、制度的歷史、制度的具體架構(gòu)等方面進(jìn)行了全面研究,并對我國托管人制度進(jìn)行了評述,具體從以下方面展開: 第一部分,通過對證券投資基金特殊的外部管理結(jié)構(gòu)及其產(chǎn)生的風(fēng)險的分析,本文認(rèn)為,托管人制度的產(chǎn)生即是為了控制證券投資基金這種特殊的治理結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的管理人因權(quán)力集中而產(chǎn)生的道德風(fēng)險行為。在分析了基金托管人產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上,對投資基金托管人制度在域外和國內(nèi)的發(fā)展歷程作簡單的介紹。 第二部分,研究托管人在基金法律關(guān)系中的地位。首先研究了契約型基金當(dāng)事人法律關(guān)系構(gòu)建理論中的“一元論”、“二元論”和“共同受托論”及各自的立法例代表,然后對我國基金當(dāng)事人之間的關(guān)系進(jìn)行分析,對我國基金托管人的受托人地位作出界定。 第三部分,基金托管人的基本職能。以各國基金立法和實(shí)踐為基礎(chǔ),對契約型托管人的基本職能進(jìn)行了總結(jié),認(rèn)為保管基金資產(chǎn)是其原生職能、監(jiān)督基金管理運(yùn)作是其核心職能、增值服務(wù)是其隨著基金業(yè)發(fā)展而發(fā)展起來的新職能。通過比較,認(rèn)為我國對基金托管人在監(jiān)督職能上的賦權(quán)不足,導(dǎo)致基金托管人對基金投資的運(yùn)作往往“有心無力”,因此,應(yīng)該在保障基金托管人充分獲取基金運(yùn)作信息的基礎(chǔ)上,賦予基金托管人事前審查、違法行為停止請求、事后訴訟救濟(jì)等更多的監(jiān)督手段。 第四部分,對基金托管人的選擇作出探討。從立法比較中得出托管人的獨(dú)立性是托管人履行職責(zé)的必須,保持獨(dú)立性是托管人選擇必須遵循的原則,各國對托管人選任的相關(guān)規(guī)定也圍繞其展開�；貧w我國立法與實(shí)踐,本文認(rèn)為我國基金托管人在選任、報酬給付等方面事實(shí)上操縱于管理人,這導(dǎo)致基金托管人嚴(yán)重缺乏獨(dú)立性,加上高行業(yè)準(zhǔn)入要求使得托管人市場缺乏競爭性,使得托管人監(jiān)督職責(zé)履行不足,須對托管人選擇制度進(jìn)行改革。 第五部分,托管人的約束與激勵。如何設(shè)計(jì)制度以賦予托管人履行職能的動力和壓力,是本部分的重點(diǎn)。研究從托管人的責(zé)任設(shè)置、激勵構(gòu)建展開,對我國托管人責(zé)任制度與激勵機(jī)制進(jìn)行了考察,對我國基金托管人民事責(zé)任體系不完善和激勵機(jī)制欠缺的問題進(jìn)行了評述,并提出了建議。
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：D922.287;F832.51

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本文編號：2645815