【摘要】： 自“中科創(chuàng)業(yè)”事件以來(lái)，長(zhǎng)期潛伏于地下的私募基金的神秘面紗被逐漸揭開(kāi)，私募基金已經(jīng)成為金融界備受矚目的熱點(diǎn)，中國(guó)人民銀行夏斌主持完成的《中國(guó)私募基金報(bào)告》更是激化了業(yè)界對(duì)私募基金的種種爭(zhēng)議，其焦點(diǎn)主要集中在私募基金對(duì)市場(chǎng)的影響、私募基金在法律上如何定位及如何監(jiān)管等方面，本文擬就私募基金的特點(diǎn)和運(yùn)作方式做出分析，并結(jié)合國(guó)外對(duì)私募基金的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)私募基金的立法和監(jiān)管提出建議。 本文第一章主要介紹私募基金的定義及其特點(diǎn)。私募基金是我國(guó)證券市場(chǎng)上的新生事物，目前在我國(guó)的法律法規(guī)中還找不到私募基金的準(zhǔn)確定義，借鑒國(guó)外的說(shuō)法，私募基金就是私下直接面向特定投資者，以非公開(kāi)的招募說(shuō)明書(shū)募集來(lái)的資金。 相對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，私募基金有如下優(yōu)勢(shì)：私募基金是向少數(shù)特定對(duì)象募集的，因此其投資目標(biāo)更有針對(duì)性，更能滿(mǎn)足客戶(hù)特殊的投資要求；私募基金所受監(jiān)管較為寬松，投資方式更為靈活；私募基金不必象公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合，投資更具隱蔽性，效率可能更高；私募基金的發(fā)起人和管理人一般要以自有資金來(lái)投入基金管理公司，基金運(yùn)作的成功與否直接關(guān)系到其自身利益，產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，激勵(lì)約束機(jī)制更為健全。 本文第二章主要介紹私募基金在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀以及發(fā)展前景。據(jù)估計(jì)，我國(guó)目前已經(jīng)存在7000億元左右的私募基金。私募基金是我國(guó)證券市場(chǎng)自發(fā)的產(chǎn)物，完全是由市場(chǎng)需求發(fā)展起來(lái)的，一切規(guī)章都按市場(chǎng)規(guī)則擬訂，因此發(fā)展非常迅速。私募基金在我國(guó)具有廣闊的發(fā)展前景。 本文第三章主要介紹私募基金的運(yùn)作以及風(fēng)險(xiǎn)控制。我國(guó)的私募基金與國(guó)外相比，，運(yùn)作方式較為單一，主要在二級(jí)市場(chǎng)操作，大部分依靠作大成交量，獲取券商返還傭金來(lái)獲取收益，以跟莊、鎖倉(cāng)、聯(lián)合坐莊為主要投資策略，以中線持股、波段炒作為主要戰(zhàn)術(shù)，這就決定了我國(guó)私募基金面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)私募基金沒(méi)有合法地位，基金契約合同不受法律保護(hù)；證券市場(chǎng)品種單一，沒(méi)有避空機(jī)制，期權(quán)、期貨等金融衍生工具甚至根本不存在；上市公司參與私募基金引致巨大風(fēng)險(xiǎn)；由于目前國(guó)家對(duì)私募基金的立法沒(méi)有正式出臺(tái)，投資者還面臨著政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。 面對(duì)迅速發(fā)展的私募基金及其與之俱來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)監(jiān)管部門(mén)決不能因噎廢食，應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，積極穩(wěn)妥的發(fā)展私募基金。盡快將符合條件的私募基金合法化，納入監(jiān)管體系，制定完善相關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范其發(fā)展；暢通私募基金的正常融資渠道，加強(qiáng)對(duì)私募基金資金來(lái)源的監(jiān)管，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；加快金融創(chuàng)新，創(chuàng)新一批規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，以利于私募基金控制風(fēng)險(xiǎn)，獲取合理收益；加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育，增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。加強(qiáng)私WP=3募基金的內(nèi)部控制，培育高水平的基金管理人。 本文第四章主要介紹私募基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。私募基金作為一種重要的民間投資力量，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)育與完善具有不可替代的作用，私募基金的合法化、市場(chǎng)化將引起我國(guó)證券市場(chǎng)和基金業(yè)的巨大變化，對(duì)市場(chǎng)各方影響深遠(yuǎn)，具體表現(xiàn)為：有利于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；滿(mǎn)足社會(huì)中產(chǎn)以上階層的投資需求；有利于我國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和完善；有利于強(qiáng)化我國(guó)證券業(yè)的利益約束和激勵(lì)機(jī)制；有助于穩(wěn)定證券市場(chǎng)，抑制過(guò)度投機(jī)行為；有助于我國(guó)基金業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。 同時(shí)，由于私募基金尚未合法化，也不可避免的存在各種問(wèn)題，主要有：我國(guó)私募基金與法律法規(guī)存在抵觸，私募基金沒(méi)有從事證券投資的合法資格，而且許多經(jīng)營(yíng)操作是違規(guī)或違法行為，基金契約也不受法律保護(hù)；私募基金加劇了證券市場(chǎng)的混亂，私募基金的高保底收益率導(dǎo)致大量違規(guī)資金流入股市，而且，私募基金參與證券市場(chǎng)上內(nèi)幕交易與操縱股價(jià)的行為也屢見(jiàn)不鮮。 此外，上市公司參與私募基金問(wèn)題也不容忽視。上市公司已經(jīng)成為私募基金資金的主要來(lái)源，而且大部分資金被用于二級(jí)市場(chǎng)投資，而這種行為是不受法律保護(hù)的；上市公司將募集資金通過(guò)私募基金投向股市，也是對(duì)中小股民的欺詐行為；上市公司參與私募基金很難做到公開(kāi)透明，容易滋生腐��；上市公司參與私募基金在催生股市泡沫的同時(shí)，也不利于公司發(fā)展主業(yè)；二級(jí)市場(chǎng)私募基金的運(yùn)作極不規(guī)范，與各種違法違規(guī)行為互相摻和。因此，上市公司參與私募基金必須遵循以下原則:上市公司必須以自有資金參與私募基金；基金管理公司必須具有合法資格，并且必須依法運(yùn)作；基金的信息必須按照規(guī)則完整、迅速和公平地予以披露，上市公司也必須履行自身的投資信息的披露義務(wù)。 本文第五章主要介紹私募基金的監(jiān)管以及政策建議。目前我國(guó)正在著手制定投資基金法，對(duì)私募基金也有專(zhuān)門(mén)述及。但是由于私募基金的普遍性和復(fù)雜性，對(duì)其立法存在很大難度：私募基金涉及面很廣，而且各方面利益難以調(diào)和；國(guó)外也沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)可供借鑒；我國(guó)目前的法律法規(guī)尚不完善；對(duì)私募基金的監(jiān)管需要各方面監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)配合。參考國(guó)外對(duì)私募基金的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，對(duì)私募基金的立法應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮以下問(wèn)題：嚴(yán)格限制私募基金發(fā)起人和管理人的資格；對(duì)投資者資格進(jìn)行嚴(yán)格限制；限定私募基金的組織形式；加強(qiáng)對(duì)私募
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 李云捷;;我國(guó)私募基金監(jiān)管制度的構(gòu)建與完善[J];西南金融;2008年07期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前8條

1 葉晨輝;我國(guó)私募證券基金委托代理與利益分配問(wèn)題研究[D];浙江大學(xué);2011年

2 王樂(lè);論我國(guó)私募基金法律制度的立法完善[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2011年

3 陶敏;我國(guó)交叉性金融業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管問(wèn)題研究[D];上海交通大學(xué);2011年

4 張景三;論我國(guó)證券私募發(fā)行法律制度的完善[D];華僑大學(xué);2005年

5 趙蓉彬;我國(guó)私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)研究[D];蘇州大學(xué);2005年

6 沈潔;現(xiàn)行委托代理關(guān)系下我國(guó)私募基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究[D];湖南大學(xué);2007年

7 O@同猛;我國(guó)私募基金法律規(guī)制研究[D];安徽大學(xué);2012年

8 粘志拓;我國(guó)私募基金監(jiān)管制度研究[D];中央民族大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2645650