【摘要】： 波動(dòng)性是評(píng)價(jià)市場(chǎng)穩(wěn)健性最重要的指標(biāo),也是最直觀、最簡(jiǎn)潔,集中體現(xiàn)了股票市場(chǎng)運(yùn)行的質(zhì)量和效率。隨著中國股票市場(chǎng)的發(fā)展,越來越要求對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加深認(rèn)識(shí),并通過監(jiān)測(cè)一系列指標(biāo)的變化狀況,在出現(xiàn)危及市場(chǎng)穩(wěn)定的異動(dòng)時(shí),及時(shí)對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行適度調(diào)控,以保證我國股票市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。 由于任何一個(gè)因素(外在的和內(nèi)在的)對(duì)股票市場(chǎng)的影響最終都必然反映在市場(chǎng)行為中,因而價(jià)格和成交量就成為描述股票收益和風(fēng)險(xiǎn)特征的最基本的變量。本文將沿著探討股票是否是商品——某個(gè)外在因素的變化會(huì)對(duì)股票價(jià)與量產(chǎn)生什么影響——股票價(jià)與量之間存在什么樣的關(guān)系——股票價(jià)格具備怎樣的彈性和塑性特征——提出政策建議的思路來展開研究的。 根據(jù)以上的思路,本文的主要內(nèi)容分為五個(gè)部分: 第一部分為緒論,首先介紹了該選題的背景和意義,指出:雖然在我國的投資實(shí)務(wù)界,價(jià)量關(guān)系有廣泛的應(yīng)用,但是在學(xué)術(shù)界專門的研究還不是很多。接著總結(jié)了關(guān)于價(jià)量關(guān)系的研究成果,對(duì)國內(nèi)現(xiàn)有的關(guān)于價(jià)量關(guān)系的文獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)述。 第二部分,從論證股票是否是商品開始,接著論述了央行加息對(duì)股票收益率、價(jià)格、成交量的影響。實(shí)證結(jié)果認(rèn)為,2007年3月18日的這次加息并沒有對(duì)收益率產(chǎn)生顯著性的影響,也沒有能夠阻止價(jià)格的繼續(xù)上漲以及成交量的擴(kuò)張。 第三部分,以上證180指數(shù)(成分指數(shù))為研究對(duì)象,首先對(duì)收益率、價(jià)格、成交量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析,揭示了收益率序列并不是服從正態(tài)分布的,而是服從尖峰厚尾的分布;接著對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)與量分別進(jìn)行了單整和協(xié)整檢驗(yàn),論證了價(jià)與量之間存在一個(gè)長(zhǎng)期變化的趨勢(shì);最后對(duì)價(jià)和量分別進(jìn)行了線性和非線性的格蘭杰因果檢驗(yàn),得出:與量對(duì)價(jià)的影響相比,股票的價(jià)對(duì)量的影響要大些的結(jié)論。 第四部分,以個(gè)股為研究對(duì)象,隨機(jī)抽取了20支股票,分別進(jìn)行了股票價(jià)格彈性和塑性性質(zhì)的研究。通過由計(jì)算得出的移動(dòng)平均彈性系數(shù),以及由改進(jìn)的股票價(jià)格塑性模型得出的塑性系數(shù),進(jìn)行聚類分析。結(jié)果也同樣說明了價(jià)對(duì)量的影響相對(duì)較大。在此章的最后,又分別從宏觀和微觀兩個(gè)層面分析了影響股票價(jià)格和成交量變動(dòng)的因素。 第五部分,進(jìn)行全文的總結(jié),并從股票價(jià)與量之間的關(guān)系的研究結(jié)果,站在政策制定者的角度,提出一些可供借鑒的意見。
【圖文】：

22尖峰分布，，因此收益率序列呈現(xiàn)尖峰厚尾的特征。從收益率的直方圖中也說明了收益率的這種分布特征(如圖3.1)。表3.4 偏度和峰度樣本數(shù) 偏度 峰度數(shù)值 數(shù)值 標(biāo)準(zhǔn)誤差 數(shù)值 標(biāo)準(zhǔn)誤差收盤價(jià) 249 2.684 0.154 6.845 0.307成交量 249 3.195 0.154 10.756 0.307收益率 249 0

收盤價(jià)P-P圖
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2645179