發(fā)布時(shí)間：2020-04-08 09:22

【摘要】： 近幾年來(lái),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)、證券市場(chǎng)的逐漸規(guī)范及二級(jí)市場(chǎng)牛市大環(huán)境都推動(dòng)著中國(guó)IPO市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。2006年6月國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)重新啟動(dòng)以后,共有近160家公司滬深首發(fā)上市,融資總額近5000億,超大型IPO航空母艦也開(kāi)始駛?cè)肴藗兊囊暰�。除了巨型的A+H股IPO,中國(guó)鐵道部的大秦鐵路(601006)2006年的上海A股上市也以149億元人民幣(約19億美元)的融資額名列2006年世界最大的IPO第15名(安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所報(bào)告);2007年10月上市的中國(guó)神華能源股份有限公司更是以665.82億人民幣的融資量成為上海A股市場(chǎng)史上最大的IPO融資項(xiàng)目,IPO相關(guān)研究再次成為熱點(diǎn)。 IPO抑價(jià)問(wèn)題是研究的焦點(diǎn)之一,IPO抑價(jià)在世界范圍各種股票市場(chǎng)中普遍存在,反映了IPO中的資本資產(chǎn)定價(jià)效率、股票配置效率及信息效率。本文將通過(guò)實(shí)證方法對(duì)2001年4月后IPO抑價(jià)進(jìn)行研究,文章首先對(duì)這些年來(lái)IPO抑價(jià)整體狀況進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),并分析各種發(fā)行模式及發(fā)行環(huán)境下IPO抑價(jià)的相關(guān)因素,在此基礎(chǔ)上提出發(fā)行模式及發(fā)行環(huán)境影響IPO抑價(jià)程度的猜想,并通過(guò)實(shí)證方法進(jìn)行證明。 本文通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),2004年及2005年發(fā)行方式及監(jiān)管制度的變化并沒(méi)有顯著影響到我國(guó)IPO抑價(jià)的整體狀況;相反,深圳中小企業(yè)板市場(chǎng)的創(chuàng)立則降低了滬市主板市場(chǎng)的IPO抑價(jià)程度,甚至降低了整個(gè)內(nèi)地市場(chǎng)的IPO抑價(jià)程度。最后本文提出建議,限制大型IPO籌資項(xiàng)目在深市中小企業(yè)板發(fā)行,鼓勵(lì)在主板發(fā)行上市;進(jìn)一步完善中小板職能;改革我國(guó)的股票發(fā)行上市監(jiān)管制度,以提高我國(guó)股票發(fā)行市場(chǎng)效率等。
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2619175