【摘要】： 許多學(xué)者認(rèn)為基金羊群行為是導(dǎo)致股市整體價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)重要因素。為了證明我國(guó)證券投資基金羊群行為是否存在以及是否會(huì)對(duì)股市整體價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生影響，本文進(jìn)行了如下研究：首先檢驗(yàn)基金羊群行為及股市整體羊群行為是否存在，若存在則對(duì)二者的大小進(jìn)行比較分析，以證明基金羊群行為能否引起股市整體價(jià)格的波動(dòng)。本文主要采用實(shí)證研究的方法，首先運(yùn)用CCK校正模型，按基金持股樣本和股市整體樣本，分別檢驗(yàn)基金羊群行為及股市整體羊群行為是否存在；其次，在CCK校正模型的基礎(chǔ)上引入虛擬變量D_t，建立虛擬變量模型，以檢驗(yàn)基金與股市整體羊群行為的顯著程度是否相同，從而證明基金羊群行為能否引起股市整體價(jià)格的波動(dòng)。 本文的研究結(jié)果表明：我國(guó)基金羊群行為顯著存在；我國(guó)股市整體羊群行為亦顯著存在；基金羊群行為與股市整體羊群行為的程度基本相等，基金羊群行為不會(huì)對(duì)股市整體價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生影響。筆者認(rèn)為其主要原因是：基金獲得類(lèi)似信息、基金偏好持有某類(lèi)股票、基金經(jīng)理存在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、基金與基金經(jīng)理之間存在委托代理關(guān)系以及我國(guó)股票市場(chǎng)存在的其他特有原因?qū)е铝宋覈?guó)基金羊群行為的存在；我國(guó)股市整體羊群行為主要是由宏觀層面上的政府干預(yù)和微觀層面上的信息披露不完全造成的；基金羊群行為與股市整體羊群行為的程度之所以一致，，主要是由于我國(guó)基金在整個(gè)股票市場(chǎng)中所占的份額較少造成的。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5

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本文編號(hào)：2615701