【摘要】： 本文通過(guò)對(duì)股票期權(quán)原理、利弊進(jìn)行深入分析,指出股票期權(quán)制度對(duì)促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)、激勵(lì)公司管理層的積極作用,同時(shí)濫用股票期權(quán)也會(huì)對(duì)股東利益、公司價(jià)值乃至整個(gè)證券市場(chǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。股票期權(quán)制度的建立和完善,是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,需要相應(yīng)內(nèi)外部條件的支持和配合。為此,加強(qiáng)股票期權(quán)監(jiān)管、完善財(cái)會(huì)制度,加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)均是至關(guān)重要的。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)改革和完善,制約我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的根本性問(wèn)題的解決,我國(guó)企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)的條件更加具備。在探索我國(guó)的股票期權(quán)計(jì)劃時(shí),加快各項(xiàng)制度建設(shè)是上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的前提和基礎(chǔ)。我國(guó)市場(chǎng)條件、法律法規(guī)和政策環(huán)境決定了我國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的特殊性。 本文結(jié)合我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)條件、法律法規(guī)和政策環(huán)境,提出了設(shè)計(jì)和完善我國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的原則和具體方案,這對(duì)于我國(guó)企業(yè)設(shè)計(jì)和實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃有一定的參考與借鑒價(jià)值。
【圖文】：

r 為公司實(shí)際增長(zhǎng)率與規(guī)定增長(zhǎng)率的差額，，則持有人行權(quán)收益為：V=(tP -0P ) q （2-4）tP -0P =[（1+01 rr+）t-1]0P其中piR =（1+pr ）i，p0R =（1+0r ）i，r =pr -0r由此可見(jiàn)，股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)理是價(jià)格激勵(lì)與業(yè)績(jī)約束相結(jié)合，對(duì)持有人的激用明顯。持有人獲得的公司獎(jiǎng)勵(lì)函數(shù)是公司長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)一個(gè)，在此種背景被授予人不僅關(guān)心公司的現(xiàn)在，更關(guān)心公司的未來(lái)。具體分析如下圖：假設(shè) A 在時(shí)期 N=0 獲公司贈(zèng)與的 t 年（等待期）后以約定（行權(quán)價(jià)格）0P 購(gòu)買公司 q 股股票的權(quán)利。假設(shè)此時(shí)公司股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，則：
【學(xué)位授予單位】：上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F830.9;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2614367