【摘要】： 證券投資基金已經(jīng)成為我國(guó)證券市場(chǎng)中舉足輕重的機(jī)構(gòu)投資者,對(duì)我國(guó)的金融業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生著越來(lái)越深刻的影響。基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作為基金發(fā)展中的一個(gè)重要部分,是一個(gè)兼有理論性和實(shí)踐性的研究課題。隨著我國(guó)基金業(yè)的快速發(fā)展,建立一個(gè)適合我國(guó)基金發(fā)展的全面、有效的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系無(wú)論對(duì)投資者和基金管理公司,還是對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管部門都具有非常重要的意義。 在借鑒國(guó)外成熟的評(píng)價(jià)方法和先進(jìn)的評(píng)級(jí)體系的基礎(chǔ)上,本文采用實(shí)證分析和比較分析相結(jié)合的研究方法對(duì)我國(guó)的證券投資基金業(yè)績(jī)進(jìn)行了分析,并針對(duì)單一評(píng)價(jià)方法對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的不足,將組合評(píng)價(jià)法引入了基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中,先對(duì)樣本基金進(jìn)行了收益與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)分析、基金業(yè)績(jī)來(lái)源與歸屬分析以及業(yè)績(jī)持續(xù)性分析,然后把以上單一指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行了組合評(píng)價(jià)分析,建立了一個(gè)基于組合評(píng)價(jià)的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。 本文共分為五部分: 第一章:緒論。闡述了研究背景及意義,然后對(duì)國(guó)內(nèi)外證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究成果進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述,總結(jié)了我國(guó)當(dāng)前基金業(yè)績(jī)研究中存在的問(wèn)題。 第二章:證券投資基金概述。主要介紹了證券投資基金的定義、分類和特點(diǎn)以及我國(guó)證券投資基金的發(fā)展?fàn)顩r。 第三章:證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系研究。在這一章中,首先介紹了基金收益評(píng)價(jià)方法、基金風(fēng)險(xiǎn)度量方法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法、基金業(yè)績(jī)來(lái)源與歸屬分析方法以及基金業(yè)績(jī)持續(xù)性分析方法,然后把組合評(píng)價(jià)法引入基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中,介紹了組合評(píng)價(jià)的概念、種類以及組合評(píng)價(jià)的事前檢驗(yàn)、事后檢驗(yàn)。 第四章:證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的實(shí)證研究。該部分以2004年12月31日前成立的30只開放式基金為樣本基金,評(píng)價(jià)期間為2006年1月4日——2006年12月29日,采用單一指標(biāo)評(píng)價(jià)法和組合評(píng)價(jià)法對(duì)各基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行實(shí)證研究,并對(duì)其進(jìn)行了科學(xué)、合理地評(píng)價(jià)和分析,正確認(rèn)識(shí)其表現(xiàn)優(yōu)劣,最后得出結(jié)論。 第五章:結(jié)論。通過(guò)實(shí)證分析,可以得出如下結(jié)論:在不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí),基金業(yè)績(jī)超過(guò)了市場(chǎng)基準(zhǔn)組合;在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下,基金整體收益率超過(guò)了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,但不能顯著超過(guò)市場(chǎng)基準(zhǔn):基金總風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)基準(zhǔn),沒(méi)有充分分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);基金經(jīng)理表現(xiàn)出一定的選股和擇時(shí)能力,但是缺乏明顯的證據(jù)支持;組合評(píng)價(jià)方法的評(píng)價(jià)結(jié)果更加合理和科學(xué)。
【圖文】：

Fig.5DeeomposediagraJ盯ofFamamodel在圖5中，，連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf和市場(chǎng)組合M構(gòu)成的SML直金所實(shí)現(xiàn)的回報(bào)率是否面臨的風(fēng)險(xiǎn)相匹配提供了基準(zhǔn)。基金i是某一其收益率與SML直線上相同風(fēng)險(xiǎn)水平的尸點(diǎn)的期望收益率之差R‘一該基金的選擇收益率。基金i的總的超額風(fēng)險(xiǎn)為R‘一凡，那么R(刀‘)
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F224;F832.51

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本文編號(hào)：2612287