【摘要】： 做市商制度在十九世紀(jì)末起源于英國(guó),二十世紀(jì)成熟發(fā)展于美國(guó)NASDAQ市場(chǎng),是相對(duì)于指令驅(qū)動(dòng)的競(jìng)價(jià)制的另一種交易制度,由于做市商制度具有增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、緩和市場(chǎng)價(jià)格的異常波動(dòng)、防止操縱市場(chǎng)、較強(qiáng)的大宗交易處理能力等優(yōu)勢(shì),加之美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)的巨大成功,做市商制度被許多國(guó)家的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)所接受,一些亞洲國(guó)家在原有的競(jìng)價(jià)制基礎(chǔ)上引入做市商制度,并使二者結(jié)合,形成了混合交易制度,這也成為國(guó)際創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易制度的發(fā)展趨勢(shì)。隨著2009年3月31日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已進(jìn)入正式設(shè)立階段,而正是由于做市商制度與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的天然聯(lián)系,決定了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也有必要引入做市商制度。早在1990年,我國(guó)證券市場(chǎng)就有過(guò)借鑒做市商制度的嘗試,并制定了相關(guān)的規(guī)則,之后,在2005年和2007年,我國(guó)又分別在銀行間外匯市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)引入了做市商制度,頒布了相關(guān)的規(guī)范,這些都為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。 本文從做市商制度的概念起源等基本問(wèn)題入手,考察做市商制度的運(yùn)行模式,并通過(guò)分析創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn),揭示做市商制度與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的契合點(diǎn);進(jìn)而以法學(xué)的視角解構(gòu)做市商制度,探討做市商本身及其主導(dǎo)下的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的性質(zhì),并考察做市商與證券市場(chǎng)上其他主體之間的關(guān)系,從而闡釋他們之間的特殊法律規(guī)則;參照大多數(shù)國(guó)家的制度,綜合分析做市商的權(quán)利義務(wù),并以此為基礎(chǔ),檢討我國(guó)金融市場(chǎng)上現(xiàn)有的做市商制度,揭示其制度缺陷;進(jìn)一步研究各國(guó)做市商制度的最新發(fā)展及亞洲國(guó)家和地區(qū)對(duì)做市商制度的引入,為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引入做市商制度提供借鑒;最后分析我國(guó)創(chuàng)業(yè)板引入做市商的法律障礙,主要涉及現(xiàn)行《證券法》關(guān)于內(nèi)幕信息知情人、操縱證券市場(chǎng)、持有上市公司已發(fā)行股份5%時(shí)的報(bào)告和公告等規(guī)定,針對(duì)這些規(guī)定,筆者提出以主體和目的為雙重標(biāo)準(zhǔn),對(duì)做市商做出例外規(guī)定;另外,由于我國(guó)缺乏做市商的配套監(jiān)管規(guī)則,筆者建議以成交報(bào)告、報(bào)價(jià)監(jiān)管、賣(mài)空權(quán)特別監(jiān)管、賣(mài)空交易成交遲延報(bào)告等規(guī)則為基礎(chǔ),構(gòu)建一套完善的監(jiān)管制度,以期能夠限制做市商的消極因素,發(fā)揮其積極作用,保障創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的良性運(yùn)行和維護(hù)投資者的利益。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 閭梓睿;;做市商民事法律制度分析[J];北方法學(xué);2012年03期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 楚鵬;中國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)做市商制度研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 蔡曉琪;我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)引入做市商制度之探究[D];華東師范大學(xué);2011年

3 臧濤;創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)做市商制度研究[D];中國(guó)政法大學(xué);2010年

4 何濤;做市商制度研究[D];華中師范大學(xué);2012年

5 喻晶晶;發(fā)展中國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)淺析[D];上海交通大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2605187