【摘要】：資產(chǎn)證券化作為結(jié)構(gòu)性融資，是未來(lái)金融發(fā)展的方向。抵押貸款具有眾多優(yōu)點(diǎn)是最適合證券化的資產(chǎn)。抵押貸款證券化除了具有發(fā)達(dá)國(guó)家所具有的傳統(tǒng)意義之外，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)還具有特殊的意義。 我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展與國(guó)有企業(yè)的改革密切相關(guān)，當(dāng)初發(fā)展資本市場(chǎng)主要注意其籌資功能，而忽視了其資源配置功能，再加上國(guó)有企業(yè)獨(dú)特的委托代理機(jī)制，使其信用不存在可執(zhí)行的微觀主體而最終由國(guó)家來(lái)承擔(dān)。結(jié)果導(dǎo)致我國(guó)資本市場(chǎng)信用結(jié)構(gòu)嚴(yán)重畸形：國(guó)家信用過(guò)分強(qiáng)大，而企業(yè)信用相對(duì)狹小，而個(gè)人信用極其微弱。這種信用結(jié)構(gòu)嚴(yán)重妨礙了我國(guó)資本市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮。在改善信用結(jié)構(gòu)的各種路徑取向中，抵押貸款證券化是近期改善信用結(jié)構(gòu)最具可行性的選擇。它除了具有傳統(tǒng)意義外，還能夠構(gòu)建我國(guó)資本市場(chǎng)微觀信用基礎(chǔ)、完善資本市場(chǎng)信用結(jié)構(gòu)。 住房抵押貸款證券化作為21世紀(jì)全球金融結(jié)構(gòu)調(diào)整及會(huì)融工具創(chuàng)新的最主要的內(nèi)容之一，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高階段的具體表現(xiàn)。隨著我國(guó)房地產(chǎn)規(guī)模的日益膨脹，在我國(guó)盡早實(shí)施房貸證券化，加快建設(shè)住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)已勢(shì)在必行。住房貸款改革了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，也是中國(guó)銀行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，住房抵押貸款證券化將成為我國(guó)金融創(chuàng)新的一個(gè)新高點(diǎn)，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。而收益的利率又通常高于國(guó)債利率，因此，，被業(yè)界人士認(rèn)為完全可以成為中國(guó)投資者的新投資手段。它在一定程度上改善了我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及融資結(jié)構(gòu)單一的問(wèn)題。因此，加快其發(fā)展是我們近期制定政策的出發(fā)點(diǎn)和努力方向。
【圖文】：

中美2000年信用結(jié)構(gòu)對(duì)照?qǐng)D

圖4.4抵押貸款證券化信用結(jié)構(gòu)的改善作用上面的分析可以看出在我國(guó)微觀信用嚴(yán)重不足的情況下，推行抵押貸款證券化收入家庭的個(gè)人信用轉(zhuǎn)化為投資等級(jí)信用，構(gòu)建我國(guó)資本市場(chǎng)微觀信用基礎(chǔ)，地產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)信用的發(fā)展，完善資本市場(chǎng)信用結(jié)構(gòu)。這一章首先分析了形成這種畸形信用結(jié)構(gòu)的原因，目的是為了找出可能的解這些解決辦法中，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在近期具有可操作性的是抵押貸款證券化，然后就抵押貸款證券化是怎樣完善我國(guó)資本市場(chǎng)信用結(jié)構(gòu)的:一是構(gòu)建資本市場(chǎng)微觀二是通過(guò)個(gè)人信用的發(fā)展推動(dòng)企業(yè)信用的發(fā)展，從而使微觀信用比例增大，宏減少。
【學(xué)位授予單位】：南京農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.4;F832.51

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本文編號(hào)：2604496