發(fā)布時(shí)間：2020-03-22 06:47

【摘要】： 20世紀(jì)90年代末期發(fā)展起來的以外匯交易過程、外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn),研究市場(chǎng)信息傳遞、市場(chǎng)主體行為以及訂單流等對(duì)匯率的影響的微觀結(jié)構(gòu)模型對(duì)中短期匯率的解釋能力顯著優(yōu)于傳統(tǒng)的宏觀匯率模型。本文研究了匯率決定的微觀結(jié)構(gòu)模型理論并對(duì)匯率決定的微觀結(jié)構(gòu)理論模型的發(fā)展進(jìn)行展望;并基于微觀結(jié)構(gòu)理論模型對(duì)做市商間直接交易市場(chǎng)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。 本文的主要工作為: 第一,研究了匯率決定的微觀結(jié)構(gòu)模型,并且進(jìn)行總結(jié)指出模型的改進(jìn)方向;同時(shí)展望未來微觀結(jié)構(gòu)理論模型的發(fā)展方向。 第二,檢驗(yàn)外匯市場(chǎng)特性,包括市場(chǎng)活躍性的影響以及做市商間市場(chǎng)特征的檢驗(yàn); 第三,基于SVAR模型的不同時(shí)頻的不同貨幣對(duì)中的指令流對(duì)匯率波動(dòng)的貢獻(xiàn)的實(shí)證檢驗(yàn)。
【圖文】：

4.2.2.2 檢驗(yàn)市場(chǎng)活躍度對(duì)匯率變動(dòng)的影響圖4.1和4.2分別為美元兌德國(guó)馬克和美元兌日元日內(nèi)交易頻率分布圖，，可以看出數(shù)據(jù)具有顯著的季節(jié)性，即一天內(nèi)的交易存在明顯的活躍期與非活躍期。圖4.1 美元兌德國(guó)馬克日內(nèi)交易頻率分布圖圖 4.2 美元兌日元日內(nèi)交易頻率分布圖

美元兌日元日內(nèi)交易頻率分布圖
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F224;F831.52

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本文編號(hào)：2594672