【摘要】： 20世紀90年代末期發(fā)展起來的以外匯交易過程、外匯市場結(jié)構(gòu)為切入點,研究市場信息傳遞、市場主體行為以及訂單流等對匯率的影響的微觀結(jié)構(gòu)模型對中短期匯率的解釋能力顯著優(yōu)于傳統(tǒng)的宏觀匯率模型。本文研究了匯率決定的微觀結(jié)構(gòu)模型理論并對匯率決定的微觀結(jié)構(gòu)理論模型的發(fā)展進行展望;并基于微觀結(jié)構(gòu)理論模型對做市商間直接交易市場進行了實證檢驗。 本文的主要工作為: 第一,研究了匯率決定的微觀結(jié)構(gòu)模型,并且進行總結(jié)指出模型的改進方向;同時展望未來微觀結(jié)構(gòu)理論模型的發(fā)展方向。 第二,檢驗外匯市場特性,包括市場活躍性的影響以及做市商間市場特征的檢驗; 第三,基于SVAR模型的不同時頻的不同貨幣對中的指令流對匯率波動的貢獻的實證檢驗。
【圖文】：

4.2.2.2 檢驗市場活躍度對匯率變動的影響圖4.1和4.2分別為美元兌德國馬克和美元兌日元日內(nèi)交易頻率分布圖，，可以看出數(shù)據(jù)具有顯著的季節(jié)性，即一天內(nèi)的交易存在明顯的活躍期與非活躍期。圖4.1 美元兌德國馬克日內(nèi)交易頻率分布圖圖 4.2 美元兌日元日內(nèi)交易頻率分布圖

美元兌日元日內(nèi)交易頻率分布圖
【學位授予單位】：中國科學技術大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F831.52

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