【摘要】：在我國，股權(quán)集中度相當高，控股股東與上市公司之間存在許多生產(chǎn)經(jīng)營方面的聯(lián)系和非生產(chǎn)性經(jīng)濟往來，在保護中小股東利益的法律體系不完善的情況下，導(dǎo)致控股股東通過利益輸送行為(如不正當?shù)年P(guān)聯(lián)交易、資金擔(dān)保及占用資金等手段)掏空上市公司，侵害中小股東利益的現(xiàn)象屢見不鮮。隨著公司治理、財務(wù)理論的不斷發(fā)展，“大股東行為方式及其后果”正成為國際上的研究熱點。我國當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也為這一領(lǐng)域的研究提供了難得的機會。文章在回顧國內(nèi)外相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，從理論和案例分析系統(tǒng)剖析了我國上市公司控股股東利益輸送行為。 行文中先對利益輸送的概念從輸入及輸出兩個角度進行界定，把利益輸送分為輸入型利益輸送(Propping)和輸出型利益輸送(Tunneling)，并指出輸入型利益輸送與輸出型利益輸送其利益輸送方向相反，是控股股東向上市公司輸送利益，從表面上看，其目的是人為提高公司短期收益，以保住其再融資資格，其實質(zhì)是，輸入型利益輸送最終通過更大規(guī)模的侵占使控股股東得到回報。同時文章也概括了上市公司控股股東利益輸送行為的現(xiàn)狀，指出上市公司控股股東的利益輸送行為普遍存在于國內(nèi)及國外，控股股東往往通過對上市公司的資金占用，關(guān)聯(lián)交易，及控制上市公司的現(xiàn)金股利政策實現(xiàn)將利益從上市公司轉(zhuǎn)移至控股股東的目的；并通過對利益輸送行為的國內(nèi)外的案例的研究，論述了上市公司控股股東的利益輸送行為將降低上市公司的質(zhì)量，嚴重損害中小股東的利益及妨礙資本市場健康的發(fā)展。接著運用委托代理理論、產(chǎn)權(quán)理論對上市公司控股股東的利益輸送行為進行理論分析，，指出所有股東基于信任將公司的控制權(quán)交給控股股東，控股股東應(yīng)對中小股東承擔(dān)誠信義務(wù)，不能憑借自己的優(yōu)勢地位損害其他股東的利益；從成本收益的角度來分析，控股股東與中小股東的目標函數(shù)并不完全一致，在缺乏對中小股東利益的法律保護時，控股股東往往為謀求控制權(quán)私人利益最大，不惜通過利益輸送行為把上市公司利益轉(zhuǎn)移到他們自己手里，他們的行為往往最終犧牲了中小股東的利益。 接著，文章闡述了利益輸送行為產(chǎn)生的主要動因為粉飾上市公司報表、侵占上市公司資金和資產(chǎn)及創(chuàng)造股權(quán)融資的條件。最后，將理論聯(lián)系實際，提出了制約控股股東利益輸送行為的建議與措施：一是加強對會計信息的披露與監(jiān)管力度；二是完善股權(quán)融資的制度；三是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)；四是完善與中小股東相關(guān)的法律制度；五是建立控股股東的義務(wù)與責(zé)任的規(guī)范體系；六是對控股股東進行補償激勵。其中，法律完善方面，除了確立控股股東的誠信義務(wù)
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2593215