【摘要】： 貨幣政策與股票市場關(guān)系的研究一直是貨幣理論研究的熱點之一。經(jīng)過多年的研究,國外已在這一領(lǐng)域取得了較為豐富的研究成果,普遍認為貨幣政策與股票市場存在緊密聯(lián)系。而我國股票市場起步較晚,隨著股票市場的不斷改革和發(fā)展,我國學者在這一領(lǐng)域的研究中會得到不同的結(jié)論。 本文在對相關(guān)理論文獻進行總結(jié)回顧的基礎(chǔ)上,論述了我國貨幣政策與股票市場的具體發(fā)展特點,并分析了我國貨幣政策與股票市場間的相互影響機制,認為我國貨幣政策中介目標與股票市場相互影響關(guān)系存在,并且股票市場作為貨幣政策的傳導渠道會影響貨幣政策最終目標。進而通過計量經(jīng)濟學方法,以1999年1月到2008年12月的月度數(shù)據(jù),利用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、誤差修正模型、葛蘭杰因果檢驗以及脈沖響應函數(shù)分析,對我國貨幣政策與股票市場關(guān)系的分析進行了驗證,實證研究包括貨幣供應量、利率與股票市場的相互影響,股票市場對貨幣政策最終目標(經(jīng)濟增長及通貨膨脹)的影響。 實證研究表明,股票價格與貨幣供應量M1、利率存在協(xié)整關(guān)系(即長期均衡關(guān)系),股市規(guī)模(資本化率)與利率存在協(xié)整關(guān)系;股票價格對貨幣供應量M1和利率的影響較顯著,對廣義貨幣量M2影響較小,股市規(guī)模對利率影響較顯著;但貨幣供應量及利率對股票價格以及股市規(guī)模影響不顯著。股票市場對經(jīng)濟增長影響不顯著,這說明我國貨幣政策的股票市場傳導渠道依然不暢通;但股票市場對通貨膨脹率影響較大,我國在制定貨幣政策中應重視股票市場對通貨膨脹的影響。最后本文根據(jù)研究結(jié)果,提出了一些關(guān)于我國股票市場發(fā)展以及貨幣政策實施的建議。
【圖文】：

圖 3.1 我國股市流通市值與 GDP 比值及總市值與 GDP 比值【注：股票市場流通市值和總市值年度數(shù)據(jù)由上海證券交易所網(wǎng)站 http://www.sse.com.cn 獲得；GDP 年度數(shù)據(jù)由國家統(tǒng)計局網(wǎng)站獲得�！� H6：我國股票市場對實體經(jīng)濟增長具有正的影響。
【學位授予單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F822.0;F832.51

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐亞平;關(guān)于股票市場與貨幣需求增量關(guān)系的質(zhì)疑[J];財經(jīng)科學;2005年02期

2 劉q，

本文編號：2591902