發(fā)布時間：2020-03-19 19:38

【摘要】： 長久以來,基于波動性的研究一直是金融領(lǐng)域定量分析的基礎(chǔ),相應(yīng)的波動模型也成為近年來的熱點研究領(lǐng)域,受到研究學(xué)者廣泛的關(guān)注。本文試圖以不同規(guī)模市值股票構(gòu)建的規(guī)模股票指數(shù)作為研究對象,全面深入的分析不同規(guī)模市值股票間的相互關(guān)系,探討不同規(guī)模股票指數(shù)間波動溢出問題。 論文首先介紹國內(nèi)外關(guān)于波動溢出的研究背景,對有效市場假說和行為金融學(xué)框架下的規(guī)模效應(yīng)以及波動溢出效應(yīng)進行相關(guān)理論探討。對刻畫金融市場波動的相關(guān)模型進行描述,主要包括ARCH、GARCH類模型。 其次,本文以巨潮規(guī)模系列指數(shù)為實證研究對象,應(yīng)用相關(guān)性分析,格蘭杰因果檢驗,面板數(shù)據(jù)模型,對中國證券市場不同規(guī)模指數(shù)間的收益波動關(guān)聯(lián)性,價量關(guān)系進行探討。結(jié)果顯示,中國股票市場不同規(guī)模市值股票間的波動存在很強的關(guān)聯(lián)性。規(guī)模指數(shù)收益率和流動性成正向關(guān)系,規(guī)模指數(shù)前期的交易量和收益率對于當(dāng)期交易量有較好的預(yù)測意義。 最后,應(yīng)用Full-BEKK(1,1)-T模型研究不同市值股票指數(shù)間的波動溢出問題,通過模型參數(shù)及動態(tài)相關(guān)系數(shù)示意圖研究我國股票市場不同市值間波動溢出效應(yīng)的時變特征,影響效果,揭示不同市值股票在資源配置能力、信息流動等方面的特點和依賴關(guān)系,定性和定量的考察中國股票市場的波動溢出現(xiàn)象,結(jié)果發(fā)現(xiàn)市場整體指數(shù)和大盤指數(shù)間之間存在顯著的波動溢出效應(yīng)。大盤股股價指數(shù)的波動會加大市場整體的波動,市場整體的波動會減少大盤股股價指數(shù)的波動。分析認為,我國金融市場中似乎存在著一種適應(yīng)調(diào)節(jié)機制,以防止市場因波動過渡而崩潰。
【圖文】：

非均勻的信傳遞過程

均勻的信傳遞過程
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2590623