【摘要】：從我國第一支開放式投資基金——華安創(chuàng)新成立至今,已有十余年的歷史,開放式基金在我國證券投資基金舞臺上已占據(jù)不可撼動的地位。伴隨之的是我國證券投資基金業(yè)績評價研究體系的日臻完善,它形成了一套系統(tǒng)的研究方法與理念,可以應用于基金各類指標的研究。Kacperczyk, Sialm, Zheng (2006)提出了采用基金累計凈值收益率與基金公告投資組合收益率間的差值——收益率缺口來評價基金在公告間歇期的隱性行為。本文借鑒其收益率缺口指標的思想,以及基金業(yè)績評價研究體系框架,對我國316只開放式股票型投資基金2003年至2011年的隱性行為進行系統(tǒng)全面的分析。 研究發(fā)現(xiàn),我國證券投資基金在公告間歇期隱性行為表現(xiàn)較好,可以帶來大于成本費用的收益,然而與國外的研究不同,我國證券投資基金的隱性行為在短期或中期都不具備顯著的持續(xù)性。一方面,基金的收益率缺口,對于基金未來凈值收益率具備一定的預測性,可以作為投資者選擇基金的考慮參數(shù),而一方面,其受到基金靜態(tài)指標,如成立年限、基金經(jīng)理更換次數(shù)等,以及基金投資策略指標,如持倉集中度、動量操作指標的影響,可以為基金及基金經(jīng)理在間歇期的操作提供一定的指引作用。最后,我國證券投資基金的隱性行為能力與我國股市大環(huán)境息息相關,熊市時隱性行為表現(xiàn)較差。
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2584846