發(fā)布時(shí)間：2020-02-10 05:35

【摘要】：中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2007年8月14日頒布了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，正式拉開(kāi)我國(guó)公司債券發(fā)行的序幕。與國(guó)外豐富的理論和實(shí)證研究相比較，國(guó)內(nèi)針對(duì)公司債券發(fā)行所產(chǎn)生的公告效應(yīng)的研究較為鮮見(jiàn)。 本文以2007年8月14日至2011年12月31日期間發(fā)行公司債券的133個(gè)上市公司為研究樣本，運(yùn)用事件研究法檢驗(yàn)中國(guó)上市公司發(fā)行公司債券所產(chǎn)生的公告效應(yīng)。研究結(jié)果表明：在我們研究的事件窗口中，公司債券的發(fā)行公告對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生負(fù)的影響；但如果以公告日為分界點(diǎn)，公告日前累計(jì)異常收益率為正，而公告日后累計(jì)異常收益率為負(fù)。接下來(lái)，，本文綜合國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)中的自變量因素，結(jié)合我國(guó)公司債券市場(chǎng)的實(shí)際情況，建立橫截面多元回歸，回歸結(jié)果表明公司債信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率均與事件窗口內(nèi)的累計(jì)異常收益率存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，公司規(guī)模、公司年齡、債券期限、市值/總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)及發(fā)行相對(duì)規(guī)模與事件窗口內(nèi)的累計(jì)異常收益率不存在顯著相關(guān)關(guān)系。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F233;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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1 牟暉;韓立巖;謝朵;陳之安;;中國(guó)資本市場(chǎng)融資順序新證:可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告效應(yīng)研究[J];管理世界;2006年04期

2 譚躍;梁秀桓;;中國(guó)公司債發(fā)行的公告效應(yīng)研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年09期

3 杜婧;;建設(shè)我國(guó)公司債市場(chǎng)完善社會(huì)投融資渠道[J];環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)w

本文編號(hào)：2578077