【摘要】：2009年10月30日，28家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，這意味創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷10年磨礪后在我國正式啟動。創(chuàng)業(yè)板的推出為我國知識經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供了一個重要的平臺和渠道，但是創(chuàng)業(yè)板市場上市公司高科技高成長的性質(zhì)決定了其在給投資者帶來高回報的同時也蘊含著極大的風(fēng)險，因此，如何對創(chuàng)業(yè)板進行風(fēng)險衡量就成了投資者或監(jiān)管機構(gòu)亟待解決的問題。而VaR作為先進的風(fēng)險測量的方法，在國外資產(chǎn)管理投資組合的風(fēng)險度量、風(fēng)險控制等方面都已得到廣泛應(yīng)用。因此引入VaR對我國創(chuàng)業(yè)板市場加強風(fēng)險管理已經(jīng)勢在必行�；谶@一出發(fā)點，本文對中國特色的創(chuàng)業(yè)板市場進行了深入的分析，并利用VaR多種風(fēng)險測量模型在我國創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險測量中的具體應(yīng)用作了實證檢驗，，旨在得出在何種VaR的測算模型能夠更好地衡量我國創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險的結(jié)論。此外，本文在最優(yōu)資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上引入VaR值，并比較了均值-VaR模型與均值-方差模型對投資組合的優(yōu)化作用。本文主要內(nèi)容包括以下五部分： 第一部分提出了本文研究的背景和研究的意義，并介紹了本文的內(nèi)容結(jié)構(gòu)、研究思路與研究方法，最后總結(jié)了文章的創(chuàng)新之處與不足。 第二部分是文獻綜述。首先介紹了國內(nèi)外對風(fēng)險衡量模型的研究動態(tài)，并對各模型進行了述評，其次對海外創(chuàng)業(yè)板市場進行了詳細介紹，將我國創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場、海外創(chuàng)業(yè)板及中小板市場進行比較后，歸納了具有中國特色的創(chuàng)業(yè)板市場的特征，最后對VaR模型的基礎(chǔ)理論進行了概述。 第三部分是本文的核心部分，在理論基礎(chǔ)上對創(chuàng)業(yè)板市場指數(shù)進行實證研究，旨在通過對實證結(jié)果的分析，運用各類VaR模型在不同分布及不同置信水平假設(shè)下預(yù)測結(jié)果通過失敗率檢驗尋求最適合衡量創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險的評估方法，從而對創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險管理產(chǎn)生一定指導(dǎo)作用。 第四部分在介紹投資組合VaR計量方法、均值-方差模型、均值-VaR模型及VaR工具變量的理論基礎(chǔ)上，通過實證研究對比了兩種模型的優(yōu)化效果，最后利用VaR工具變量初步分析組合中風(fēng)險來源及分布狀況。 第五部分是針對研究成果，闡述本文研究的結(jié)論，并針對文章缺陷指出了應(yīng)進一步研究的問題。
【學(xué)位授予單位】：杭州電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

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1 潘瑾;基于GARCH模型的滬深指數(shù)VaR與CVaR計算研究[D];武漢科技大學(xué);2012年

本文編號：2573687