【摘要】：在證券市場不斷發(fā)展的今天,證券投資無疑是核心的話題,而如何從品種繁多的證券中進行選擇則永遠是擺在投資者面前的一道難題�？v觀整個證券發(fā)展史,各類證券投資方法經(jīng)過不斷的完善與發(fā)展,日臻成熟。而現(xiàn)代量化投資的理念無疑引領(lǐng)著證券投資行業(yè)的新一輪變革。量化投資的理念在國外發(fā)達國家市場較為盛行,國外證券市場發(fā)展比較成熟,量化模型和理論體系較為完善,這為國內(nèi)證券市場發(fā)展提供了一定的借鑒意義。本文建立的風格選股模型屬于量化多因子選股模型的一個分支,主要是針對優(yōu)化的風格因子選股模型進行研究,通過遺傳算法優(yōu)化投資風格,按照當前最優(yōu)投資風格進行證券投資并定期換倉,以期獲得長期穩(wěn)定的超額收益,并從收益、風險、平穩(wěn)性、不同市場階段的表現(xiàn)等多方面考察該模型的有效性,最后檢驗其是否存在顯著的擇股能力。此外,本文還針對A股市場的風格輪動情況進行了實證分析,以考察風格輪動對選股模型的影響,最后針對不同的市場階段給出風格選股模型的不同應(yīng)對策略。 本文的創(chuàng)新之處在于：1.應(yīng)用綜合加權(quán)風格策略,將市場風格進行加權(quán)；2.利用遺傳算法求解市場最優(yōu)風格的權(quán)重,這有利于更精確的把握市場投資風格的轉(zhuǎn)變,從而獲得豐厚的市場回報。具體來看,本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上進行了進一步改進,將三類投資風格進行加權(quán),得到綜合加權(quán)投資風格,市場最優(yōu)的投資風格通過遺傳算法求解得出。據(jù)研究結(jié)果顯示,分別構(gòu)建的三種風格股票組合的表現(xiàn)弱于風格加權(quán)組合的表現(xiàn)。而本文在加權(quán)方法上進行了較為細致的改進,以往的風格加權(quán)主要采用人為賦值的方法構(gòu)建若干組合,進而考察哪種加權(quán)方式可以獲得更好的效果,這種方法既不精確也比較費力,因此本文此處應(yīng)用遺傳算法求解最優(yōu)權(quán)重組合,以替代原有的主觀賦值方法,從實證結(jié)果來看,遺傳算法修正的加權(quán)風格組合表現(xiàn)遠遠優(yōu)于主觀賦值的風格加權(quán)組合。
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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