【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)研究是一個(gè)內(nèi)容極其廣泛的領(lǐng)域,涵蓋風(fēng)險(xiǎn)測度技術(shù)、相關(guān)性研究等。文章正是以相關(guān)關(guān)系為切入點(diǎn),展開中國股票市場的組合風(fēng)險(xiǎn)研究。本文選取滬深港三市股票指數(shù)作為對象,具體內(nèi)容包括： 理論方面,本文進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論的概述,主要介紹了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)(波動理論、風(fēng)險(xiǎn)測度模型)和聯(lián)結(jié)理論(Copula)。 Copula理論是一種新的構(gòu)建聯(lián)合分布的方法,同時(shí)也是一種適用于探索非線性復(fù)雜相關(guān)關(guān)系的工具,目前已被廣泛運(yùn)用于金融領(lǐng)域。文章在深入介紹Copula理論的同時(shí),提出了運(yùn)用該方法進(jìn)行投資組合的VaR計(jì)算。在計(jì)算VaR的過程中,采用的是蒙特卡洛模擬技術(shù)。 實(shí)證方面,文章分別針對滬深、滬港兩市股票指數(shù)建立了Copula-GARCH模型,計(jì)算得到投資組合的市場風(fēng)險(xiǎn),并采用蒙特卡洛模擬技術(shù)對模型的有效性進(jìn)行驗(yàn)證。實(shí)證結(jié)果顯示,三個(gè)市場的單市場波動情形適合采用具有尖峰厚尾假設(shè)分布的GARCH模型刻畫；滬港和滬深兩市之間體現(xiàn)出不同的相關(guān)關(guān)系：滬港之間適合使用Gumbel Copula,是一種上尾相關(guān)的關(guān)系,而滬深之間體現(xiàn)的則是一種上下尾對稱的相關(guān)性,適合使用Frank Copula;滬港兩市的等權(quán)重組合市場風(fēng)險(xiǎn)較小,優(yōu)于滬深兩市的等權(quán)重組合。
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2563843