發(fā)布時(shí)間：2019-11-19 15:19

【摘要】：期貨市場(chǎng)的功能就是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),滬深300股指期貨的推出,使得套期保值者能通過股指期貨的套期保值來抵御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),并提高資產(chǎn)配置的效率。套期保值最核心問題在于計(jì)算最優(yōu)套期保值比率,基于套期保值模型,設(shè)定約束條件,確定出最優(yōu)套期保值比率,幫助套期保值者高效操作套期保值業(yè)務(wù)。 本文分為五個(gè)部分。第一章是緒論,主要內(nèi)容是分析論文的選題意義、國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究的狀況和現(xiàn)有研究所存在的不足。第二章主要介紹了現(xiàn)有的套期保值理論及常用套期保值模型。第三章主要是介紹CVaR的原理、基于DC-MSV模型的動(dòng)態(tài)套期保值理論的原理,并建立了基于CVaR最小的動(dòng)態(tài)套期保值模型。第四章主要內(nèi)容是在國(guó)內(nèi)滬深300股指期貨上應(yīng)用本文的模型進(jìn)行實(shí)證研究和分析。第五章主要是全文總結(jié)和研究展望。本文主要研究成果就是,根據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)和股指期貨隨機(jī)波動(dòng)的特點(diǎn),建立基于DC-MSV的套期保值模型,以套保組合的條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)最小為目標(biāo)來計(jì)算套期保值比率。 該模型的特色在于：1.揭示最優(yōu)套期保值比率的時(shí)變特征；2.以套保組合的條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)最小為優(yōu)化目標(biāo),充分考慮了套期組合的尾部損失,綜合考慮了套期保值者期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)偏好；3.通過建立基于股指期貨和現(xiàn)貨指數(shù)的條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)最小的動(dòng)態(tài)套期保值策略進(jìn)行實(shí)證研究,該套期保值模型在樣本內(nèi)和樣本外的套期保值效果均明顯優(yōu)于Naive、OLS、GARCH模型和基于DC-MSV的最小VaR套期保值模型。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 王征,樊治平,張權(quán);期貨套期保值的多期多目標(biāo)規(guī)劃模型[J];系統(tǒng)工程;1997年02期

2 余素紅,張世英,宋軍;基于GARCH模型和SV模型的VaR比較[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2004年05期

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本文編號(hào)：2563126