【摘要】：本文將行為金融理論引入可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)及其風(fēng)險(xiǎn)度量之中,構(gòu)建了投資者情緒下的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型,并對其風(fēng)險(xiǎn)度量進(jìn)行了研究。分析過程中按照從簡單到復(fù)雜的過程建立了研究體系。先研究基于投資者情緒對最基礎(chǔ)的可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià),考察投資者情緒對風(fēng)險(xiǎn)度量的影響。之后,研究基于投資者情緒的可贖回可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià),考察投資者情緒對其風(fēng)險(xiǎn)度量的影響。結(jié)論表明,最基礎(chǔ)的可轉(zhuǎn)換債券中,投資者對市場貼現(xiàn)率、股票價(jià)格過度樂觀將提高可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格,反之,將會(huì)降低其價(jià)格。投資者對預(yù)期股票波動(dòng)率過度樂觀將降低可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格,反之提高其價(jià)格。可贖回可轉(zhuǎn)換債券中,投資者對預(yù)期股票波動(dòng)率無論表現(xiàn)為樂觀還是悲觀,只要嚴(yán)重偏離理性的情況,都將低估可贖回可轉(zhuǎn)換貼現(xiàn)債券的價(jià)值。大多數(shù)情況下,投資者對預(yù)期股票價(jià)格表現(xiàn)為過度悲觀,將會(huì)低估可贖回可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值。投資者對預(yù)期股票價(jià)格表現(xiàn)為過度樂觀的情況下,將會(huì)高估可贖回可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值,但隨著程度的加強(qiáng),也將低估可贖回可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值。
【學(xué)位授予單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2533487