本文選題：機構投資者 + 股價波動�。� 參考：《西北大學》2012年碩士論文

【摘要】：我國證券市場起步較晚,同國外發(fā)達國家相比發(fā)展還不完善,市場波動劇烈。2005年至2007年我國股票市場漲幅高達514%,2007年至2008年跌幅為268%,由此可見我國股市漲跌幅度劇烈,如此劇烈的波動對證券市場的健康運行非常不利。我國機構投資者最初入市是為了穩(wěn)定股市,促進證券市場合理發(fā)展,但是近年來機構投資者的交易并沒有達到預期的目的。為了探尋引起我國股市劇烈波動的原因,促進我國證券市場健康運行,本文對機構投資者和股價波動的關系進行研究,深入分析機構投資者是否加劇了股價波動。在總結國內外學者對機構投資者和股價關系研究的基礎上,本文從理論和實證兩方而對二者進行研究。理論上,從行為金融理論的角度出發(fā),通過構建市場模型等方法剖析機構投資者的羊群行為和短視行為對股價波動產生的影響,分析得出我國的機構投資者加劇了股價波動；實證上,選取了2008年第1季度至2011年第4季度開放式股票型基金的前40支重倉股票,運用面板數(shù)據(jù),最終通過構建個體固定效應模型充分證明了理論分析結果的正確性。根據(jù)理論分析和實證分析的結論——我國機構投資者確實加劇了股價波動,提出了應該從健全證券市場和優(yōu)化機構投資者兩個方面來解決這個問題,充分發(fā)揮機構投資者穩(wěn)定證券市場的功能。
[Abstract]:The stock market of our country started relatively late, and compared with the developed countries abroad, the development of the stock market is not perfect and the market fluctuates violently. From 2005 to 2007, the stock market of our country rose as much as 514%, and the decline between 2007 and 2008 was 268%. It can be seen that the rise and fall of the stock market in our country is sharp. Such violent fluctuations are very detrimental to the healthy operation of the securities market. In order to stabilize the stock market and promote the rational development of the stock market, institutional investors in our country initially entered the market, but in recent years, the trading of institutional investors has not achieved the expected purpose. In order to find out the causes of the sharp fluctuation of stock market in China and promote the healthy operation of the stock market in China, this paper studies the relationship between institutional investors and stock price fluctuations, and analyzes deeply whether institutional investors aggravate the volatility of stock price. On the basis of summarizing domestic and foreign scholars' research on the relationship between institutional investors and stock prices, this paper studies both theoretically and empirically. Theoretically, from the point of view of behavioral finance theory, this paper analyzes the influence of herd behavior and short-sighted behavior of institutional investors on stock price fluctuation by constructing market model, and concludes that institutional investors in our country have aggravated the volatility of stock price. From the first quarter of 2008 to the fourth quarter of 2011, the paper selects the first 40 stocks of open-end stock funds, and uses panel data to fully prove the correctness of the theoretical analysis through the construction of individual fixed effect model. According to the conclusion of theoretical analysis and empirical analysis-institutional investors in our country have really aggravated the volatility of stock prices, and put forward that we should solve this problem from two aspects: perfecting the securities market and optimizing institutional investors. We will give full play to the role of institutional investors in stabilizing the securities market.
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1915606