發(fā)布時(shí)間：2018-04-23 17:18

  本文選題：債務(wù)期限結(jié)構(gòu) + 債務(wù)工具結(jié)構(gòu)　； 參考：《新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：MM理論誕生以來，如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提高公司治理水平成為學(xué)者們研究的重點(diǎn)。根據(jù)MM理論和財(cái)務(wù)杠桿原理，可以知道，增加負(fù)債是提高企業(yè)價(jià)值的有效手段，同時(shí)也可以約束管理層降低代理成本，最終起到提升企業(yè)績效的作用，國內(nèi)外的大量經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)都證明了這一點(diǎn)。然而學(xué)者們在研究資本結(jié)構(gòu)時(shí)傾向于研究股權(quán)融資，對債權(quán)融資以及債務(wù)結(jié)構(gòu)的研究不足。本文在探討債務(wù)結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的關(guān)系時(shí)，將債務(wù)結(jié)構(gòu)分為債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和債務(wù)工具結(jié)構(gòu)，分別研究期限結(jié)構(gòu)和工具結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響。 本文以2008-2010年制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為研究樣本，，對債務(wù)結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的關(guān)系進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究。全文共由四章構(gòu)成。第一章是引言，主要介紹選題背景、思路、創(chuàng)新點(diǎn)以及文獻(xiàn)綜述。第二章是理論基礎(chǔ)，分別介紹了代理理論、MM理論、信息傳遞理論、財(cái)務(wù)杠桿理論和控制權(quán)理論。第三章首先對債務(wù)結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的關(guān)系進(jìn)行理論分析，然后對我國制造業(yè)上市企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，并對債務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀產(chǎn)生的原因給予的說明和解釋。第四章是研究假設(shè)和實(shí)證分析，首先在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上提出了五個(gè)假設(shè)，選取了變量并對主要的變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性分析，最后建立了模型，代入數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出了這樣的結(jié)果：企業(yè)績效分別和資產(chǎn)負(fù)債率、短期負(fù)債資產(chǎn)率、銀行借款和商業(yè)信用借款呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的相關(guān)關(guān)系，并且對得出的結(jié)論給出了解釋和說明。第五章是本文的結(jié)論和建議，對本文的結(jié)論進(jìn)行總結(jié)，并且給出政策性建議，以及本文研究的不足。
[Abstract]:Since the birth of MM theory, how to optimize the capital structure and improve the level of corporate governance has become the focus of scholars. According to MM theory and financial leverage theory, we can know that increasing debt is an effective means to improve the value of enterprises, but also can constrain management to reduce agency costs, and ultimately play a role in improving enterprise performance. A large number of empirical data at home and abroad have proved this point. However, scholars tend to study equity financing, debt financing and debt structure. In this paper, the relationship between debt structure and enterprise performance is discussed. The debt structure is divided into debt maturity structure and debt instrument structure, and the effects of maturity structure and instrument structure on enterprise performance are studied respectively. Based on the data of listed manufacturing companies from 2008 to 2010, this paper makes a theoretical and empirical study on the relationship between debt structure and firm performance. The full text consists of four chapters. The first chapter is the introduction, which mainly introduces the background, ideas, innovation and literature review. The second chapter is the theoretical basis, introducing the agency theory of MM theory, information transfer theory, financial leverage theory and control theory. In the third chapter, the relationship between debt structure and enterprise performance is analyzed theoretically, then the debt structure of listed manufacturing enterprises in China is analyzed, and the reasons for the present situation of debt structure are explained and explained. The fourth chapter is the research hypothesis and empirical analysis. Firstly, five hypotheses are put forward based on the literature review, the variables are selected, and the main variables are analyzed by descriptive statistics and correlation analysis. Finally, the model is established. The regression analysis shows that the enterprise performance is negatively correlated with the asset-liability ratio, short-term debt asset ratio, bank loan and commercial credit loan. The conclusion is explained and explained. The fifth chapter is the conclusion and suggestion of this paper, the conclusion is summarized, and the policy suggestions are given, as well as the deficiency of this paper.
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F406.72;F832.51;F224

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本文編號：1792886