本文選題：過度反應(yīng)　切入點(diǎn)：有色金屬期貨　出處：《上海交通大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：本文研究了中國上海期貨交易所的有色金屬期貨對倫敦金屬交易所的過度反應(yīng)，主要研究銅，鋁，鋅三個期貨品種。 我們首先分析了造成商品期貨市場過度反應(yīng)的心理學(xué)原因，機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者各自的認(rèn)知偏差反應(yīng)到了他們的投資決策中，從而造成了過度反應(yīng)。另外，期貨市場的一些固有交易機(jī)制更是加強(qiáng)了過度反應(yīng)的程度。 在實(shí)證部分，我們首先證明了倫敦市場的銅，鋁和鋅的價格變動，即收益率的確對上海市場存在引導(dǎo)作用。其次，我們進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)在引導(dǎo)的過程上海市場對倫敦的信息存在過度的反應(yīng)。銅期貨在早期對倫敦市場存在過度反應(yīng)，，但是2007年后市場變得更為有效，這種現(xiàn)象不在存在。鋁期貨和鋅期貨均存在一定程度的過度反應(yīng)，以此構(gòu)造的投資策略能獲得顯著的正收益。
[Abstract]:In this paper, the overreaction of nonferrous metal futures in Shanghai Futures Exchange to London Metal Exchange is studied, and three futures varieties, copper, aluminum and zinc, are studied. We first analyze the psychological causes of overreaction in the commodity futures market. The cognitive bias of institutional investors and individual investors is reflected in their investment decisions, which results in overreaction. Some of the futures market's inherent trading mechanism is to strengthen the degree of overreaction. In the empirical part, we first prove that the price changes of copper, aluminum and zinc in the London market, that is, the yield does have a leading role in the Shanghai market. We further found that the Shanghai market overreacted to London's information in the guided process. Copper futures overreacted to the London market in the early stages, but after 2007 the market became more efficient. This phenomenon does not exist. Aluminum futures and zinc futures both have a certain degree of overreaction, thus the investment strategy can obtain a significant positive return.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F724.5

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

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本文編號：1668321