本文選題：融資約束　切入點：產品市場競爭　出處：《產業(yè)經濟研究》2014年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：運用融資約束經濟學理論和產業(yè)組織理論,以1998~2012年間深滬兩市上市公司作為樣本,基于產業(yè)異質性研究了不同產業(yè)之間融資約束、產品市場競爭與資本結構動態(tài)調整間的關系。結果表明,融資約束、產品市場競爭不僅與企業(yè)的目標資本結構有顯著的負相關關系,而且融資約束程度的大小能夠影響企業(yè)資本結構的調整速度,并且產業(yè)之間的調整速度存在差異性;同時,我們發(fā)現(xiàn)對于融資約束程度較低的企業(yè),產品市場競爭越激烈,實際資本結構偏離目標資本結構的幅度越小;但當融資約束的程度提高到某一點以后,隨著產品市場競爭激烈程度的增加,實際資本結構偏離目標資本結構的幅度反而會增大,并且融資約束的程度越嚴重,其偏離幅度越顯著,但這種偏離在不同的產業(yè)之間是不同的。
[Abstract]:Based on the theory of financing constraint economics and the theory of industrial organization, taking the listed companies in Shenzhen and Shanghai stock markets from 1998 to 2012 as samples, this paper studies the financing constraints among different industries based on industrial heterogeneity. The relationship between product market competition and the dynamic adjustment of capital structure. The results show that the financial constraints and product market competition are not only negatively related to the target capital structure of the enterprise, but also to the target capital structure of the enterprise. Moreover, the degree of financing constraint can influence the adjustment speed of capital structure of enterprises, and there are differences in adjustment speed among industries. At the same time, we find that for the enterprises with lower degree of financing constraints, the competition of product market is more intense. The smaller the actual capital structure deviates from the target capital structure, the more the actual capital structure deviates from the target capital structure, but when the degree of financing constraint increases to a certain point, the extent of actual capital structure deviating from the target capital structure will increase with the increase of the fierce competition in the product market. And the more serious the financing constraint, the more obvious the deviation, but the deviation is different among different industries.
【作者單位】： 南京財經大學金融學院;南京大學工程管理學院;
【基金】：教育部人文社會科學研究項目青年基金(項目編號:10YJC910005) 江蘇省教育廳高�！扒嗨{工程”優(yōu)秀青年骨干教授培養(yǎng)項目 江蘇高校優(yōu)勢學科建設工程資助項目(PAPD)的資助
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1568953