本文選題：融資約束　切入點：產(chǎn)品市場競爭　出處：《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究》2014年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：運用融資約束經(jīng)濟學(xué)理論和產(chǎn)業(yè)組織理論,以1998~2012年間深滬兩市上市公司作為樣本,基于產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性研究了不同產(chǎn)業(yè)之間融資約束、產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整間的關(guān)系。結(jié)果表明,融資約束、產(chǎn)品市場競爭不僅與企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)有顯著的負相關(guān)關(guān)系,而且融資約束程度的大小能夠影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度,并且產(chǎn)業(yè)之間的調(diào)整速度存在差異性;同時,我們發(fā)現(xiàn)對于融資約束程度較低的企業(yè),產(chǎn)品市場競爭越激烈,實際資本結(jié)構(gòu)偏離目標資本結(jié)構(gòu)的幅度越小;但當融資約束的程度提高到某一點以后,隨著產(chǎn)品市場競爭激烈程度的增加,實際資本結(jié)構(gòu)偏離目標資本結(jié)構(gòu)的幅度反而會增大,并且融資約束的程度越嚴重,其偏離幅度越顯著,但這種偏離在不同的產(chǎn)業(yè)之間是不同的。
[Abstract]:Based on the theory of financing constraint economics and the theory of industrial organization, taking the listed companies in Shenzhen and Shanghai stock markets from 1998 to 2012 as samples, this paper studies the financing constraints among different industries based on industrial heterogeneity. The relationship between product market competition and the dynamic adjustment of capital structure. The results show that the financial constraints and product market competition are not only negatively related to the target capital structure of the enterprise, but also to the target capital structure of the enterprise. Moreover, the degree of financing constraint can influence the adjustment speed of capital structure of enterprises, and there are differences in adjustment speed among industries. At the same time, we find that for the enterprises with lower degree of financing constraints, the competition of product market is more intense. The smaller the actual capital structure deviates from the target capital structure, the more the actual capital structure deviates from the target capital structure, but when the degree of financing constraint increases to a certain point, the extent of actual capital structure deviating from the target capital structure will increase with the increase of the fierce competition in the product market. And the more serious the financing constraint, the more obvious the deviation, but the deviation is different among different industries.
【作者單位】： 南京財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;南京大學(xué)工程管理學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究項目青年基金(項目編號:10YJC910005) 江蘇省教育廳高校“青藍工程”優(yōu)秀青年骨干教授培養(yǎng)項目 江蘇高校優(yōu)勢學(xué)科建設(shè)工程資助項目(PAPD)的資助
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 唐國正;劉力;;利率管制對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響[J];管理世界;2005年01期

2 朱武祥,陳寒梅,吳迅;產(chǎn)品市場競爭與財務(wù)保守行為——以燕京啤酒為例的分析[J];經(jīng)濟研究;2002年08期

3 劉志彪,姜付秀,盧二坡;資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭強度[J];經(jīng)濟研究;2003年07期

4 姜付秀;屈耀輝;陸正飛;李焰;;產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整[J];經(jīng)濟研究;2008年04期

5 李禮;齊寅峰;郭莉;;經(jīng)濟制度變遷對我國國有企業(yè)融資動機的影響——基于調(diào)查問卷的分析[J];南開管理評論;2007年01期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張雯雯;寧宇;;經(jīng)營負債與金融負債對產(chǎn)品市場競爭力的影響——基于國有控股和非國有控股上市公司的實證分析[J];北方經(jīng)濟;2011年10期

2 葛紅玲;熊晶;;產(chǎn)業(yè)組織理論與資本結(jié)構(gòu)理論融合研究綜述[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年01期

3 程功;任宇航;;公司資本結(jié)構(gòu)對信用風(fēng)險的影響[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年01期

4 高輝,張偉;資本結(jié)構(gòu)、工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與績效的實證分析[J];商業(yè)研究;2005年18期

5 袁放建;王倩;;融資約束、資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭力[J];商業(yè)研究;2012年04期

6 章細貞;;外部環(huán)境與企業(yè)財務(wù)保守行為[J];財經(jīng)論叢;2007年06期

7 張志強;;財務(wù)保守現(xiàn)象剖析[J];財經(jīng)問題研究;2010年06期

8 陳文浩;周雅君;;競爭戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績[J];財經(jīng)研究;2007年01期

9 許敏;王偉;;上市公司產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)選擇的實證分析[J];財會通訊(學(xué)術(shù)版);2006年02期

10 李杰;沈永建;;隱性資本結(jié)構(gòu)與公司治理優(yōu)化的關(guān)系分析[J];財會通訊(學(xué)術(shù)版);2007年05期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 張西征;貨幣政策、融資約束與公司投資決策[D];南開大學(xué);2010年

2 張長海;企業(yè)影響力、會計穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學(xué);2010年

3 曲春青;管理者過度自信對公司金融決策影響的實證研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

4 孟丁;基于不同上市方式的兩類民營上市公司多元化價值研究[D];武漢大學(xué);2010年

5 谷瑤;投資者法律保護、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)績效[D];吉林大學(xué);2011年

6 張洪輝;制度環(huán)境、管理者行為對上市公司效率的影響研究[D];華中科技大學(xué);2011年

7 吳昊e，

本文編號：1568953