本文關(guān)鍵詞： Nelson-Siegel模型 收益率曲線 主成分分析 利率風(fēng)險(xiǎn)　出處：《大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2014年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：主要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量(通脹和產(chǎn)出)的變化與收益率曲線變動(dòng)(潛在的水平和斜率因素)存在密切關(guān)系。金融危機(jī)爆發(fā)后,我國的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生了顯著變化:通脹加劇,經(jīng)濟(jì)增長放緩。這些改變可能對(duì)收益率曲線的形狀和移動(dòng)形式產(chǎn)生影響。文章首先以最小化加權(quán)到期收益率誤差為目標(biāo)函數(shù),用Nelson-Siegel模型擬合上海證券交易所國債的收益率曲線;然后用主成分分析方法分析金融危機(jī)前后收益率曲線變化的潛在因素得到:解釋兩時(shí)段收益率曲線移動(dòng)的主成分構(gòu)成相同,為水平、斜率和曲率因素,但主成分結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變,水平因素在金融危機(jī)后占據(jù)主導(dǎo);最后,根據(jù)主成分結(jié)構(gòu)的分析結(jié)果給出了利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。
[Abstract]:The change of main macroeconomic variables (inflation and output) is closely related to the change of yield curve (potential level and slope factor). Economic growth is slowing. These changes may affect the shape and movement of the yield curve. Firstly, the paper uses the Nelson-Siegel model to fit the yield curve of Shanghai Stock Exchange with the objective function of minimizing the weighted maturity yield error. Then using the principal component analysis method to analyze the potential factors of the change of the yield curve before and after the financial crisis. The results show that the principal components of the shift of the yield curve in the two periods of time are the same, which are horizontal, slope and curvature factors. However, the principal component structure has changed, and the horizontal factor has dominated after the financial crisis. Finally, according to the results of the principal component structure analysis, the paper gives the suggestion of interest rate risk management.
【作者單位】： 大連理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:“外部治理環(huán)境、利益相關(guān)者聲譽(yù)與上市公司盈余管理”(71172136) 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目:“金融低效下的企業(yè)異質(zhì)性投資行為與外部失衡:形成機(jī)理及調(diào)整政策研究”(11YJA790016) 遼寧省社會(huì)科學(xué)界聯(lián)合會(huì)基金項(xiàng)目:“推動(dòng)遼寧科技與金融結(jié)合問題研究”(2013lsldykt19)
【分類號(hào)】：F832.51;F812.5;F224

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本文編號(hào)：1496496