發(fā)布時(shí)間：2018-01-12 20:19

  本文關(guān)鍵詞：巨災(zāi)債券定價(jià)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)　出處：《吉林大學(xué)》2013年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

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【摘要】：世界范圍內(nèi)每年發(fā)生巨災(zāi)的次數(shù)在不斷增長(zhǎng)。僅2011年，各國(guó)因巨災(zāi)造成的直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)到4350億美元，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)理賠額超過(guò)1000億美元。由于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自身資金有限，隨著巨災(zāi)事件的增多，研究人員開(kāi)始考慮將巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)從保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，由此產(chǎn)生了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化。 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品有很多，例如：巨災(zāi)期權(quán)、巨災(zāi)互換、巨災(zāi)期貨、巨災(zāi)債券等。巨災(zāi)債券在其中表現(xiàn)最為良好。因此，，考慮能否在我國(guó)成功推行巨災(zāi)債券。 本文首先從巨災(zāi)債券的相關(guān)概念出發(fā)，圖文結(jié)合地介紹了巨災(zāi)債券的發(fā)行以及運(yùn)作流程。將巨災(zāi)債券的定價(jià)模型分為從金融理論出發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)理論出發(fā)兩大類(lèi)進(jìn)行分析與比較。 然后，嘗試設(shè)計(jì)出符合我國(guó)國(guó)情的四年期臺(tái)風(fēng)債券。本文選取1989年—2011年間造成我國(guó)直接經(jīng)濟(jì)損失在1億元以上的臺(tái)風(fēng)數(shù)據(jù)做為樣本。利用MATLAB軟件中的數(shù)學(xué)方法進(jìn)行分析，通過(guò)數(shù)據(jù)擬合得到我國(guó)臺(tái)風(fēng)損失符合對(duì)數(shù)正態(tài)分布。在損失分布模型擬合成功的基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用現(xiàn)金流分析對(duì)巨災(zāi)債券進(jìn)行定價(jià)研究，為了達(dá)到更好的定價(jià)效果，本文進(jìn)一步加進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)附加值和道德風(fēng)險(xiǎn)的考慮，在現(xiàn)金流定價(jià)的基礎(chǔ)上加進(jìn)了Wang兩因素模型轉(zhuǎn)換和道德因子，從而形成了新的巨災(zāi)債券定價(jià)體系。 最后，針對(duì)我國(guó)的具體情況，探究巨災(zāi)債券在我國(guó)推行的必要性和可行性。并對(duì)具體實(shí)踐過(guò)程中可能出現(xiàn)的問(wèn)題提出了相應(yīng)的解決辦法。
[Abstract]:In 2011 alone, the direct economic losses caused by catastrophes in various countries reached 435 billion US dollars. Insurance institutions have more than $100 billion in claims. With insurance institutions' own funds limited, researchers are considering shifting catastrophe risk away from the insurance industry as the number of catastrophe events increases. This has produced catastrophe risk securitization. Catastrophe risk securitization products have many, such as: catastrophe options, catastrophe swaps, catastrophe futures, catastrophe bonds and so on. Catastrophe bonds in which the best performance. Consider the possibility of successful implementation of catastrophe bonds in our country. This paper begins with the concept of catastrophe bond. The paper introduces the issuance and operation process of catastrophe bond, and divides the pricing model of catastrophe bond into two categories: financial theory and risk theory. And... This paper attempts to design a four-year typhoon bond which is suitable for China's national conditions. This paper selects typhoon data which caused direct economic losses of more than 100 million yuan in China from 1989 to 2011 as a sample. MATLAB is used as a sample. The mathematical methods in the software are analyzed. Through the data fitting, the typhoon losses in China accord with the logarithmic normal distribution. On the basis of the successful fitting of the loss distribution model, this paper uses cash flow analysis to study the pricing of catastrophe bonds. In order to achieve a better pricing effect, this paper further added the risk added value and moral hazard consideration, on the basis of cash flow pricing, we added Wang two-factor model transformation and moral factor. Thus formed a new catastrophe bond pricing system. Finally, according to the concrete situation of our country, the necessity and feasibility of carrying out catastrophe bond in our country are explored, and the corresponding solutions to the problems that may appear in the concrete practice process are put forward.
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F842.64;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1415831