本文關鍵詞：基于GARCH-CVaR模型的開放式基金市場風險測試研究　出處：《安徽財經大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：近些年來,隨著我國金融業(yè)的迅速發(fā)展,證券投資基金也在迅猛的崛起,以其特有的優(yōu)勢逐步成為我國證券投資市場中最大的機構投資者。開放式基金作為目前基金投資的主流形式,其市場風險是基金投資者在投資過程中所面臨的主要風險,是眾多投資者及理論研究者關注的焦點問題之一。而開放式基金的市場風險度量作為風險管理和防范的核心,它直接決定了風險管理和防范的有效性。通過對開放式基金市場風險度量的研究,希望能為我國開放式基金構建自己的風險管理系統(tǒng)提供參考。 本文通過對開放式基金市場風險的各種度量方法進行系統(tǒng)的分析、研究和比較,最后選定基于GED分布下的EGARCH模型來計算VaR和CVaR值。本文介紹了VaR和CVaR模型的基本原理及其計算方法,并以七只三家基金公司的兩種類型的開放式基金2005年至2011年的數據,利用VaR和CVaR方法對我國開放式基金市場風險度量進行了實證分析。 本文通過Eviews6.0和Matlab7.0統(tǒng)計分析軟件對樣本數據進行分析和處理,實證分析結果得出：開放式基金收益率序列分布具有尖峰厚尾的特點,并且具有明顯的GARCH效應;GARCH族模型很好地擬合了收益率序列殘差項的異方差性,選用EGARCH模型能夠比較準確的進行VaR和CVaR的估計,從而進行開放式基金市場風險度量；基于正態(tài)分布會對風險低估,基于t分布會對風險高估,基于廣義誤差分布(簡稱GED)的結果較準確；在度量尾部極端損失時,CVaR要優(yōu)于VaR。
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【學位授予單位】：安徽財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：1351237