近年來,美元債券以獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)受到中資企業(yè)的追捧。然而,受美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)等影響,美元債券的發(fā)行紅利逐漸消失,風(fēng)險(xiǎn)因素越發(fā)突顯。對(duì)此,中石化將發(fā)行美元債券的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分為備案風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和償付風(fēng)險(xiǎn),并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取了應(yīng)對(duì)舉措。為發(fā)債企業(yè)從發(fā)行流程、信用評(píng)級(jí)、發(fā)債時(shí)間窗口、匯率對(duì)策到財(cái)務(wù)規(guī)劃,提供了十分有益的啟發(fā)。

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【文章目錄】：
一、中資企業(yè)發(fā)行美元債券的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存
    (一)中資企業(yè)發(fā)行美元債券存在的機(jī)遇
        1. 境外融資政策逐漸放寬。
        2. 美元債券的融資難度較低。
        3. 可以節(jié)約優(yōu)質(zhì)發(fā)行人的融資成本。
        4. 可以滿足多樣化的融資需求。
    (二)中資企業(yè)發(fā)行美元債券面臨的風(fēng)險(xiǎn)
        1. 美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)險(xiǎn)。
        2. 人民幣兌美元匯率出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
        3. 美元債券的發(fā)行流程復(fù)雜。
        4. 備案登記制管理方式尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。
二、中石化發(fā)行美元債券的風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)舉措
    (一)備案風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)舉措
    (二)利率風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)舉措
        1. 選擇最佳的時(shí)間窗口。
        2. 選擇恰當(dāng)?shù)陌l(fā)行方式。
        3. 選擇具有較強(qiáng)擔(dān)保能力的發(fā)行結(jié)構(gòu)。
        4. 開展有效的中介管理。
        5. 靈活選擇計(jì)息方式。
        6. 合理選擇債券期限與發(fā)債金額。
    (三)匯率風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)舉措
    (四)償付風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)舉措
        1. 完善內(nèi)部控制。
        2. 建立財(cái)務(wù)匯報(bào)制度。
        3. 建立資金預(yù)算制度。
三、中石化發(fā)行美元債券的啟示
    (一)了解發(fā)行流程,開展中介管理
        1. 充分了解發(fā)行流程。
        2. 選取合適的中介機(jī)構(gòu),開展信用評(píng)級(jí)。
    (二)選擇恰當(dāng)?shù)陌l(fā)行方案
        1. 發(fā)行結(jié)構(gòu)的選擇。
        2. 發(fā)行方式的選擇。
        3. 計(jì)息方式的選擇。
        4. 債券期限。
    (三)準(zhǔn)確把握發(fā)債時(shí)間窗口
    (四)進(jìn)行匯率對(duì)沖,防范匯率風(fēng)險(xiǎn)
    (五)做好財(cái)務(wù)規(guī)劃,防范償債風(fēng)險(xiǎn)



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