本文關(guān)鍵詞：財務(wù)彈性對公司投資及業(yè)績的影響

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【摘要】：文章就財務(wù)彈性對公司投資及業(yè)績的影響,通過建立動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型,運用系統(tǒng)GMM方法對中國上市公司數(shù)據(jù)進行估計分析。結(jié)果表明,公司在通過保持低杠桿和高現(xiàn)金持有獲得財務(wù)彈性后,與非財務(wù)彈性公司相比業(yè)績水平提高,并在財務(wù)彈性達到后2—3年投資顯著增加。研究結(jié)果支持了財務(wù)彈性理論,即公司為保持財務(wù)彈性而采取保守財務(wù)政策并會把握未來投資機會。
【作者單位】： 東北大學秦皇島分校;
【基金】：河北省科技計劃項目“小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中的融資問題研究”(編號:134576251)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成及比例關(guān)系,影響到公司的融資和經(jīng)營。合理的資本結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司的管理目標之一,一直受到學界和實務(wù)界的關(guān)注。然而實踐中很多公司的負債水平低于理論預(yù)期水平,并沒有實現(xiàn)傳統(tǒng)理論預(yù)期的最佳資本結(jié)構(gòu)。針對這個問題,近年來一些研究指

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本文編號：1179890