本文關(guān)鍵詞：基于時變加權(quán)核密度估計構(gòu)建統(tǒng)計套利策略的研究

  更多相關(guān)文章： 配對交易 協(xié)整分析 加權(quán)核密度估計 時變分位數(shù)

【摘要】：配對交易是一種被廣泛應(yīng)用的統(tǒng)計套利策略,該方法的主要思想是先找到相關(guān)性較好的若干投資品種,再從這些投資標的中找出具有長期均衡關(guān)系的一對品種,這里的均衡關(guān)系一般是指協(xié)整關(guān)系,當這對品種的價差產(chǎn)生了不合理的偏離,投資者便開始在相應(yīng)的證券市場上建倉,買進相對被低估的投資品種,賣出相對被高估的品種。當配對品種的價差回歸到無套利區(qū)間時,平倉了結(jié)頭寸即可。該種策略與傳統(tǒng)的單向交易最大的不同在于,它關(guān)心的是兩個投資品種的相對價差,而不是每個品種價格的走勢。另外該策略要在市場上同時建立空頭和多頭,這種對沖機制有效的避免了資本市場的系統(tǒng)風險,所以它也是一種市場中性策略,策略的收益和市場整體走勢的相關(guān)性較低。本文將試圖從累計百分位的角度建立配對交易,這里用到的方法主要是非參數(shù)中的核密度估計。在建立配對交易策略時,我們往往是先探尋兩列關(guān)于收盤價的時間序列是否滿足協(xié)整關(guān)系。如果滿足,那么這兩個序列的價格走勢基本上是保持一致的。倘若市場是完美的,那么在每一個時刻價格所對應(yīng)的累計百分位也應(yīng)該是一樣的。但實際中市場并非那么完美,往往是無效的。這就導(dǎo)致了每個時刻價格所對應(yīng)的累計百分位的不一樣。當二者之間的價差產(chǎn)生嚴重偏離時,便會間接的表現(xiàn)為累計百分的偏離。本文正是基于這一靈感來建立配對交易模型。對于每一個時刻價格的分布函數(shù)的估計,文章將采用時變加權(quán)核密度估計的方法進行。最后本文將按照該種配對交易的思想,分別在農(nóng)產(chǎn)品期貨,化工期貨,金屬期貨上進行實證分析,以驗證該方法的可行性及穩(wěn)定性。
【關(guān)鍵詞】：配對交易 協(xié)整分析 加權(quán)核密度估計 時變分位數(shù)
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F830.9
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 第一章 緒論7-16
• 第一節(jié) 研究背景及意義7-9
• 一、研究背景7-8
• 二、研究意義8-9
• 第二節(jié) 國內(nèi)外文獻綜述9-13
• 一、統(tǒng)計套利國內(nèi)外研究綜述9-11
• 二、核密度估計國內(nèi)外研究綜述11-13
• 第三節(jié) 主要的研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排13-14
• 一、結(jié)構(gòu)安排13-14
• 二、研究思路圖14
• 第四節(jié) 本文的創(chuàng)新之處14-16
• 第二章 統(tǒng)計套利及其相關(guān)理論16-25
• 第一節(jié) 統(tǒng)計套利理論16-18
• 一、統(tǒng)計套利的基本概念16-17
• 二、統(tǒng)計套利的常用方法17-18
• 第二節(jié) 協(xié)整理論18-25
• 一、時間序列平穩(wěn)性18-19
• 二、單整19-21
• 三、協(xié)整21-25
• 第三章 非參數(shù)核密度估計及其相關(guān)理論25-32
• 第一節(jié) 非參數(shù)核密度估計定義及性質(zhì)25-27
• 一、核密度估計定義25-27
• 二、非參數(shù)核密度估計的基本性質(zhì)27
• 第二節(jié) 窗寬的選取27-32
• 第四章 基于時變加權(quán)核密度估計構(gòu)建配對交易策略32-39
• 第一節(jié) 加權(quán)核密度估計32-36
• 一、加權(quán)核密度估計的定義32
• 二、加權(quán)核密度估計與濾波平滑之間的關(guān)系32-34
• 三、最優(yōu)參數(shù)估計34-35
• 四、時變分位數(shù)的估計方法35-36
• 第二節(jié) 構(gòu)建配對交易策略36-39
• 第五章 實證分析39-59
• 第一節(jié) 對大豆和豆粕進行配對交易的實證分析39-46
• 一、序列的相關(guān)性分析40
• 二、價格序列的平穩(wěn)性檢驗40-41
• 三、豆粕和大豆期貨價格之間的協(xié)整檢驗41-42
• 四、價格序列轉(zhuǎn)化成累計百分位序列42-44
• 五、構(gòu)建配對交易及交易結(jié)果44-46
• 第二節(jié) 對PTA和橡膠進行配對交易的實證分析46-52
• 一、序列相關(guān)性分析46-47
• 二、價格序列的平穩(wěn)性檢驗47-48
• 三、PTA和橡膠期貨價格之間的協(xié)整檢驗48-49
• 四、價格序列轉(zhuǎn)化成累計百分位序列49-50
• 五、構(gòu)建配對交易及交易結(jié)果50-52
• 第三節(jié) 對滬銅和滬鋅進行配對交易的實證分析52-59
• 一、序列相關(guān)性分析53-54
• 二、價格序列的平穩(wěn)性檢驗54
• 三、滬銅和滬鋅期貨價格之間的協(xié)整檢驗54-55
• 四、價格序列轉(zhuǎn)化成累計百分位序列55-56
• 五、構(gòu)建配對交易及交易結(jié)果56-59
• 第六章 結(jié)論及展望59-61
• 第一節(jié) 全文總結(jié)59-60
• 第二節(jié) 不足及展望60-61
• 參考文獻61-63
• 附錄：加權(quán)核密度估計及基于此方法構(gòu)建的配對交易策略的R主要程序63-66
• 致謝66-67

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5 陳子q，

本文編號：1101823