股權(quán)激勵在歐美發(fā)達國家運行之初,人們一度信這種制度將經(jīng)理人與股東的利益捆綁,實現(xiàn)了利益趨同,必將能緩解代理問題,實現(xiàn)所有者與管理者的雙贏。然而,二十一世紀初安然、世通等大公司破產(chǎn)事件的爆發(fā)把經(jīng)理人為了自身利益或者達到期權(quán)行權(quán)的目的不惜違背道德,觸犯法律的內(nèi)幕公之于眾。納斯達克泡沫的破裂,更引起監(jiān)管機構(gòu)、學術(shù)界等開始對經(jīng)理人股權(quán)激勵的合理性和有效性進行反思,如果設計和監(jiān)管不當,股權(quán)激勵制度未必能達到雙贏,它將會誘發(fā)人的“貪婪本質(zhì)”,加劇公司代理問題。在經(jīng)濟全球化的大背景下,自2006年《管理辦法》的實施,我國股權(quán)激勵制度開始了萌芽階段,并在2011年開始出現(xiàn)爆發(fā)式增長。我國作為一個發(fā)展中國家,資本市場尚不發(fā)達,相關監(jiān)管制度還未完善,市場環(huán)境尚未達到半強勢有效階段,在股權(quán)激勵如雨后春筍般增長之時,我們更需要分析它是否是“雙刃劍”,更需要對它的不利影響給予重視。基于以上分析以及委托代理理論和信息不對稱理論,本文提出以下問題:對經(jīng)理人實施股權(quán)激勵使得經(jīng)理人有動機隱瞞公司的“壞消息”,利用諸如對公司利潤進行平滑或者對公司利潤進行調(diào)整等方法來達到行權(quán)的條件,那么經(jīng)理人股權(quán)激勵的實施,是否對我國上市...

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景及問題提出
        一、股權(quán)激勵的研究背景
        二、股價崩盤風險的研究背景
        三、問題提出
    第二節(jié) 研究目的和意義
        一、研究目的
        二、研究意義
    第三節(jié) 研究內(nèi)容與框架
        一、研究內(nèi)容
        二、研究框架
    第四節(jié) 研究思路與研究方法
        一、研究思路
        二、研究方法
    第五節(jié) 研究創(chuàng)新點
第二章 理論基礎與文獻綜述
    第一節(jié) 股權(quán)激勵對股價崩盤風險影響的理論基礎
        一、委托代理理論
        二、信息不對稱理論
        三、有效市場假說
    第二節(jié) 文獻回顧與述評
        一、股價崩盤風險的文獻回顧
        二、股權(quán)激勵的文獻回顧
第三章 研究假設與設計
    第一節(jié) 研究假設
    第二節(jié) 數(shù)據(jù)來源與變量選取
        一、數(shù)據(jù)來源
        二、變量選取和度量
    第三節(jié) 研究模型
        一、多元回歸分析模型
        二、中介機理檢驗模型和路徑設計
第四章 實證檢驗與分析
    第一節(jié) 描述性統(tǒng)計
    第二節(jié) 回歸結(jié)果與分析
        一、相關性分析
        二、異方差與多重共線性的檢驗
        三、經(jīng)理人股權(quán)激勵與未來股價崩盤風險的回歸結(jié)果分析
        四、中介機理檢驗結(jié)果分析
    第三節(jié) 穩(wěn)健性檢驗
第五章 研究結(jié)論、建議和展望
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究建議與未來研究方向
        一、研究建議
        二、未來研究方向
參考文獻
致謝
攻讀碩士學位期間的研究成果



本文編號：3747906