自中國證監(jiān)會在《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中規(guī)定資產(chǎn)重組雙方應(yīng)簽訂業(yè)績補償協(xié)議以來,業(yè)績補償協(xié)議越來越廣泛的應(yīng)用于上市公司重大資產(chǎn)重組中。近年來,為了達到業(yè)績承諾的標(biāo)準(zhǔn)或盡可能降低履行業(yè)績補償義務(wù),部分借殼上市公司“業(yè)績造假”現(xiàn)象頻現(xiàn),如佳電借殼阿繼電器后業(yè)績造假、雅百特業(yè)績造假等。因此,深入研究業(yè)績補償協(xié)議的簽訂對借殼上市公司盈余管理的影響機理和經(jīng)濟后果對于上市公司重大資產(chǎn)重組的監(jiān)管和政策制定具有重要意義。本文采用了理論研究與實證研究相結(jié)合的方法。以信息不對稱理論、信號傳遞理論、實物期權(quán)理論和公司控制權(quán)理論為基礎(chǔ),從業(yè)績補償協(xié)議特征、借殼上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和借殼上市交易結(jié)構(gòu)的角度分析了業(yè)績補償協(xié)議對借殼上市公司盈余管理的影響機理,提出假設(shè)并定義變量,構(gòu)建了計量經(jīng)濟學(xué)模型,利用2008年到2014年底進行借殼上市交易并簽訂業(yè)績補償協(xié)議的公司數(shù)據(jù)驗證研究假設(shè),得出了研究結(jié)論,從業(yè)績補償協(xié)議制度和借殼上市公司的角度提出了對策建議。研究發(fā)現(xiàn),承諾的業(yè)績增長率與借殼上市公司盈余管理程度顯著正相關(guān);股份補償方式對借殼上市公司盈余管理的影響顯著強于現(xiàn)金補償方式;借殼上市公司股權(quán)集中度對業(yè)績補償方... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

010201工2012201320工4時間〔單位:年)

圖 2-2 2008-2014 年借殼上市公司業(yè)績主要考核指標(biāo)情況圖如果借殼上市公司的業(yè)績沒有達到協(xié)議中承諾的水平，借殼公司需要按約定的補償方式支付給并購公司補償，如圖 2-3 所示，借殼上市公司常見的績補償方式主要表現(xiàn)為現(xiàn)金補償、股份補償和現(xiàn)金加股份補償，從借殼上市司業(yè)績補償方式變化情況來看，2008 至 2014 年采用現(xiàn)金補償方式的借殼上公司較多，但在 2011 年之后呈現(xiàn)遞減態(tài)勢，股份補償方式以及股份加現(xiàn)金的償方式大致呈現(xiàn)逐年增加態(tài)勢。

圖 2-2 2008-2014 年借殼上市公司業(yè)績主要考核指標(biāo)情況圖如果借殼上市公司的業(yè)績沒有達到協(xié)議中承諾的水平，借殼公司需要按照約定的補償方式支付給并購公司補償，如圖 2-3 所示，借殼上市公司常見的業(yè)績補償方式主要表現(xiàn)為現(xiàn)金補償、股份補償和現(xiàn)金加股份補償，從借殼上市公司業(yè)績補償方式變化情況來看，2008 至 2014 年采用現(xiàn)金補償方式的借殼上市公司較多，但在 2011 年之后呈現(xiàn)遞減態(tài)勢，股份補償方式以及股份加現(xiàn)金的補償方式大致呈現(xiàn)逐年增加態(tài)勢。

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3481991