發(fā)布時間：2023-04-21 21:43

　　近年來,受宏觀經(jīng)濟大環(huán)境影響,部分企業(yè)的發(fā)展空間和利潤空間縮小,致使企業(yè)出現(xiàn)融資成本提高、融資難度加大等諸多不利于其獲取融資的新現(xiàn)象。尤其是民營企業(yè)在融資方面存在的難題在我國日益顯現(xiàn),為解決民營企業(yè)融資難融資貴問題,金融市場上各種融資方式和途徑也在日益豐富。由于二級市場上股權(quán)流動性好且變現(xiàn)快,股權(quán)質(zhì)押成為廣大民營企業(yè)融資的重要途徑,然而,股權(quán)質(zhì)押尤其是高比例股權(quán)質(zhì)押存在諸多弊端,爆倉的案例數(shù)不勝數(shù)。股權(quán)質(zhì)押雖然是大股東的個人行為,但是股權(quán)質(zhì)押行為會對公司運營產(chǎn)生兩面性影響。由于我國針對股權(quán)質(zhì)押的法律法規(guī)有待健全,高比例股權(quán)質(zhì)押條件下,大股東掏空企業(yè)的成本較低,且很容易轉(zhuǎn)移風(fēng)險,這就為大股東質(zhì)押股權(quán)與掏空企業(yè)行為之間建立了某種關(guān)聯(lián)。在高比例股權(quán)質(zhì)押條件下,大股東掏空企業(yè)獲取資金的動機加大,掏空手段也趨于多樣化,這一現(xiàn)象嚴重損害了企業(yè)利益,更是大股東對中小股東的“隧道挖掘”,因此研究高比例股權(quán)質(zhì)押與掏空行為之間的內(nèi)在關(guān)系和機理,防止大股東的個人行為給企業(yè)和中小股東造成損害就顯得尤為必要。本文以高升控股為例,首先分析高升控股發(fā)展概況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征及實際控制人股權(quán)質(zhì)押情況,利用事件研究...

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 研究的內(nèi)容、方法和技術(shù)路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線
    1.4 本文的主要特點
第2章 文獻綜述與相關(guān)理論
    2.1 相關(guān)文獻綜述
        2.1.1 國外研究現(xiàn)狀
        2.1.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        2.1.3 文獻評述
    2.2 相關(guān)理論回顧
        2.2.1 控制權(quán)私利理論
        2.2.2 隧道效應(yīng)理論
        2.2.3 委托代理理論
第3章 高升控股大股東股權(quán)質(zhì)押情況
    3.1 高升控股公司簡介
    3.2 高升控股股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.3 高升控股董事會特征
    3.4 大股東股權(quán)質(zhì)押行為分析
        3.4.1 大股東股權(quán)質(zhì)押過程
        3.4.2 股權(quán)質(zhì)押對大股東現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的影響
        3.4.3 股權(quán)質(zhì)押對中小股東的影響
第4章 高升控股大股東股權(quán)質(zhì)押對掏空行為影響分析
    4.1 掏空行為
        4.1.1 低價接手虧損資產(chǎn)
        4.1.2 變相回籠收購資金
        4.1.3 違規(guī)擔(dān)保
        4.1.4 違規(guī)占用公司資金
    4.2 掏空程度的度量
        4.2.1 關(guān)聯(lián)擔(dān)保
        4.2.2 非經(jīng)營性占款
        4.2.3 過度投資
    4.3 高升控股股權(quán)質(zhì)押前后掏空程度的變化
        4.3.1 大股東股權(quán)質(zhì)押前后的關(guān)聯(lián)擔(dān)保
        4.3.2 大股東股權(quán)質(zhì)押前后的非經(jīng)營性占款
        4.3.3 大股東股權(quán)質(zhì)押前后的過度投資
    4.4 股權(quán)質(zhì)押下對大股東掏空行為的影響機理
第5章 股權(quán)質(zhì)押對掏空行為影響的實證分析
    5.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    5.2 實證模型與變量定義
    5.3 實證分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計
        5.3.2 平穩(wěn)性檢驗
        5.3.3 相關(guān)性分析
        5.3.4 豪斯曼檢驗
        5.3.5 實證回歸結(jié)果
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
第6章 預(yù)防股權(quán)質(zhì)押下掏空行為的對策
    6.1 公司層面
        6.1.1 引進多元投資主體
        6.1.2 完善董事會制衡機制
        6.1.3 完善信息披露制度
        6.1.4 加強監(jiān)事會監(jiān)視職能
    6.2 監(jiān)管層面
        6.2.1 加強信息披露規(guī)范力度
        6.2.2 加大監(jiān)管力度和處罰力度
        6.2.3 完善股權(quán)質(zhì)押相關(guān)法律法規(guī)
第7章 結(jié)論
參考文獻
致謝



本文編號：3796300