【摘要】：近年來中國經濟下行,國家明確提出將新一代信息技術產業(yè)作為我國經濟發(fā)展的新支柱之一,這表明它對中國經濟持續(xù)健康發(fā)展影響深遠。公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度建設的重要內容,提高公司治理質量有利于企業(yè)在市場競爭者中取得良好經營成果,并促進企業(yè)的長遠發(fā)展,但現(xiàn)有文獻缺乏針對該主題的研究。因此,本文將研究信息技術產業(yè)上市公司的公司治理對超額利潤的影響。本文基于公司治理的相關理論,在國內外研究現(xiàn)狀的基礎上,搜集2010—2017年484家信息技術產業(yè)上市公司的治理結構數(shù)據(jù)及財務數(shù)據(jù),利用SPSS分析工具,從股權集中度、股權制衡度、董事會治理、公司領導權與監(jiān)事會監(jiān)管五個方面來衡量公司治理結構,將超額利潤定義為超過信息技術產業(yè)平均利潤水平的部分,具體為公司的銷售毛利率和主營業(yè)務利潤率與信息技術產業(yè)平均值的差值,分別定義為超額利潤GEP和超額利潤MEP,據(jù)此來探究公司治理對超額利潤的影響,并將實際控制人分為國有資本控股企業(yè)與非國有資本控股企業(yè)進行進一步的研究。實證分析結果表明:(1)從股權集中度方面看,第一大股東持股比例與超額利潤GEP呈負相關,前五大股東持股比例之和與超額利潤GEP呈正相關,因此降低第一大股東持股比例,提高前五大股東持股比例之和有利于公司產生超額利潤。(2)從股權制衡度方面看,Z指數(shù)與超額利潤GEP呈負相關,因此降低Z指數(shù)有利于公司產生超額利潤。(3)從董事會治理方面看,年度內董事會會議次數(shù)與超額利潤GEP呈正相關,董事會規(guī)模與超額利潤MEP呈正相關,董事會持股比例、報酬金額最高的前三名董事報酬之和與超額利潤GEP、超額利潤MEP均呈正相關,因此適度召開董事會會議,擴大董事會規(guī)模,增加對董事們的股權激勵與報酬激勵有利于公司產生超額利潤。(4)從監(jiān)事會監(jiān)管方面看,監(jiān)事會規(guī)模與超額利潤MEP呈負相關,監(jiān)事會持股比例與超額利潤MEP呈正相關,因此精簡監(jiān)事會成員,增加對監(jiān)事的股權激勵有利于公司產生超額利潤。(5)從實際控制人方面看,不同實際控制人類別對超額利潤GEP、超額利潤MEP的影響顯著不同,但不論是國有資本控股企業(yè)還是非國有資本控股企業(yè),董事會報酬激勵特征與超額利潤GEP、超額利潤MEP均呈正相關,因此需格外重視對董事的激勵。本文的研究結果為信息技術產業(yè)上市公司完善治理結構提供了依據(jù),對不同實際控制人給出不同的建議,并對理性投資者在選取投資標的時提供一定的參考意見,對我國經濟健康持續(xù)發(fā)展有理論和實踐意義。
【學位授予單位】：西安電子科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F49;F271;F275

【參考文獻】

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本文編號：2772509