【摘要】：企業(yè)并購自誕生以來已有百年歷史,在市場力量的作用下,企業(yè)面臨的壓力越來越大,為了搶占市場份額,提高自身實力,增強綜合競爭力,各家企業(yè)紛紛開始選擇外延式并購。通過并購,企業(yè)可以獲得規(guī)模效應(yīng)、降低運營成本、進行優(yōu)勢互補、形成良性發(fā)展。然而,并非所有的并購都是成功的,企業(yè)的并購是一項復(fù)雜的資本運作活動,在并購的過程中以及并購?fù)瓿梢院?也蘊藏著許多潛在的風險。這就需要并購企業(yè)對目標企業(yè)進行全面的考察,提前采取措施預(yù)防可能存在的風險。本文以B企業(yè)并購SW企業(yè)的案例為研究對象,首先,簡要介紹了并購雙方的基本情況、并購背景及內(nèi)外部動因、并購的方案與過程。其次,分析了并購標的企業(yè)的估值情況以及估值的合理性;分別從償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力四個方面選取一些主要指標來分析并購的財務(wù)績效;從戰(zhàn)略、組織管理制度、人力資源三個方面分析了并購后的整合效果;通過對案例的分析以及結(jié)合我國并購市場狀況,發(fā)現(xiàn)一些并購中潛在的風險:在并購估值過程中,可能會由于雙方企業(yè)信息不對稱和評估方法的不當選取產(chǎn)生風險;在支付過程中,可能會由于支付過多現(xiàn)金或者進行貸款而造成流動性風險,影響企業(yè)的償債能力,甚至造成財務(wù)風險;在并購后的經(jīng)營過程中,可能會存在產(chǎn)業(yè)政策變化、目標企業(yè)沒有實現(xiàn)業(yè)績承諾、核心人員流失等風險。最后,本文對整個案例進行了經(jīng)驗總結(jié),并從并購的前中后不同階段得出啟示:在并購前,企業(yè)應(yīng)制定長期發(fā)展規(guī)劃,并根據(jù)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃展開并購,在對目標企業(yè)估值前進行有效的盡職調(diào)查;在并購過程中,要選取恰當?shù)脑u估方法對目標企業(yè)進行估值,并根據(jù)企業(yè)自身情況合理的安排支付方式,在交易協(xié)議中簽訂業(yè)績補償協(xié)議,以預(yù)防目標企業(yè)經(jīng)營不善的風險;在并購后,要重視對雙方企業(yè)的整合工作,并且盡量保留目標企業(yè)的核心技術(shù)及管理人員。本文在撰寫和分析案例的過程中,查閱了近年來行業(yè)的動態(tài)和數(shù)據(jù),做了比較充分的數(shù)據(jù)整理工作,同時對并購雙方的近幾年歷史數(shù)據(jù)進行整理加工,通過數(shù)據(jù)對比分析,盡可能準確的對并購案例進行評估和分析,為其他同類型企業(yè)的并購提供參考經(jīng)驗。
【學位授予單位】：鄭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F271;F49

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張紹愛;;基于我國新會計準則企業(yè)并購會計處理方法分析[J];財經(jīng)界;2019年07期

2 郭娟莉;張曉琦;;對企業(yè)并購的成本與效益分析[J];工業(yè)審計;2005年05期

3 趙薇;;投資銀行在企業(yè)并購中的作用[J];公用事業(yè)財會;2006年03期

4 范春陽;;環(huán)保企業(yè)并購與整合的風險與防范分析[J];中外企業(yè)家;2018年27期

5 俞善民;馮吉;;淺談企業(yè)并購中的財務(wù)風險[J];現(xiàn)代商業(yè);2018年33期

6 李蓉;王淑梅;;新形勢下我國企業(yè)并購的動因及策略分析[J];時代金融;2018年32期

7 蘇志強;;論企業(yè)并購財務(wù)風險與防范[J];現(xiàn)代經(jīng)濟信息;2018年22期

8 吳怡玲;;企業(yè)并購財務(wù)風險及其防范措施研究[J];現(xiàn)代經(jīng)濟信息;2018年23期

9 沈澤琴;;論企業(yè)并購的財務(wù)風險及其規(guī)避[J];國際商務(wù)財會;2018年12期

10 姚茂竹;;企業(yè)并購財務(wù)風險的防范探討[J];財經(jīng)界;2019年01期

相關(guān)會議論文 前10條

1 龔佳懿;葛珉;;我國房地產(chǎn)企業(yè)并購研究[A];“決策論壇——公共政策的創(chuàng)新與分析學術(shù)研討會”論文集（上）[C];2016年

2 田冰川;;企業(yè)并購的盡職調(diào)查與風險點[A];2009中華全國律師協(xié)會經(jīng)濟專業(yè)委員會年會論文集[C];2009年

3 萬倩雯;陳煒;;基于競爭力的企業(yè)并購類生物模擬[A];第九屆中國不確定系統(tǒng)年會、第五屆中國智能計算大會、第十三屆中國青年信息與管理學者大會論文集[C];2011年

4 ;中國民營企業(yè)并購報告[A];中國民營經(jīng)濟發(fā)展報告 No.4(2006-2007)[C];2007年

5 樊瑞滿;;企業(yè)并購中的隱性成本及其防范[A];2012年度中國總會計師優(yōu)秀論文選[C];2013年

6 中鐵十一局集團有限公司財務(wù)部;;施工企業(yè)并購的必要性和支持條件分析[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術(shù)年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務(wù)管理研討會論文集（下冊）[C];2008年

7 魏成龍;;企業(yè)并購中的政府行為分析[A];面向新世紀的中國經(jīng)濟[C];2000年

8 丁為民;;產(chǎn)權(quán)流動的效率:從企業(yè)并購角度的思考[A];中國《資本論》研究會第十二次學術(shù)研討會暨第七次會員代表大會論文集[C];2004年

9 周昌仕;宋獻中;;企業(yè)并購中政府控制差異的經(jīng)濟后果──基于投資角度的實證分析[A];中國會計學會2007年學術(shù)年會論文集（下冊）[C];2007年

10 于兆吉;毛強;劉秀晨;;基于實物期權(quán)方法的企業(yè)并購決策方法的研究[A];科學發(fā)展與社會責任（B卷）——第五屆沈陽科學學術(shù)年會文集[C];2008年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 汪建沃;農(nóng)藥企業(yè)并購要“四不”[N];中國化工報;2013年

2 德國聯(lián)邦外貿(mào)與投資署化工部門高級經(jīng)理 托爾斯騰·布克;企業(yè)并購:利潤救星?[N];中國化工報;2015年

3 張秋;中國企業(yè)走出去 政府扮演啥角色[N];中國青年報;2011年

4 記者 蔣夢惟 張暢;市場趨理性 今年我國企業(yè)并購額將同比持平[N];北京商報;2017年

5 祝之君;金牛峰會：構(gòu)建企業(yè)并購上市共同體[N];國際商報;2017年

6 本報記者 文雪梅;普華永道：中國企業(yè)并購整體趨勢依然強勁[N];中華工商時報;2018年

7 中國軟件行業(yè)協(xié)會副理事長 東華軟件股份公司黨委書記、董事長 薛向東;為民營企業(yè)立“根”樹“魂”[N];學習時報;2018年

8 聞音;農(nóng)藥企業(yè)并購好處多[N];農(nóng)資導(dǎo)報;2018年

9 本報記者 薄冬梅;家電企業(yè)加快“出海” 意圖延伸產(chǎn)業(yè)鏈[N];中國商報;2016年

10 中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長、教授 中新經(jīng)緯特約專家 王曉紅;中國企業(yè)“全球購買”需謹防四大風險[N];企業(yè)家日報;2017年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 吳進良;中國改革中的企業(yè)并購問題研究[D];西南財經(jīng)大學;2000年

2 沈蕾;論大企業(yè)[D];中國社會科學院研究生院;2003年

3 徐兆銘;企業(yè)并購：理論研究與實證分析[D];東北財經(jīng)大學;2003年

4 史紅燕;企業(yè)并購的財務(wù)風險控制[D];中國社會科學院研究生院;2003年

5 王為民;企業(yè)并購效益與激勵機制問題研究[D];天津大學;2004年

6 余紅濤;論中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的企業(yè)并購[D];復(fù)旦大學;2004年

7 胥朝陽;企業(yè)并購的風險管理研究[D];華中農(nóng)業(yè)大學;2004年

8 秦軍;我國企業(yè)并購的動因、效應(yīng)及途徑[D];河海大學;2004年

9 文風;企業(yè)并購中的文化整合研究[D];華中科技大學;2004年

10 梁衛(wèi)彬;我國企業(yè)并購與政府的職能定位[D];復(fù)旦大學;2005年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 高威;B企業(yè)并購SW企業(yè)案例研究[D];鄭州大學;2019年

2 李旭;創(chuàng)新型企業(yè)并購財務(wù)風險控制研究[D];河北經(jīng)貿(mào)大學;2019年

3 李健鵬;基于平衡計分卡的文化企業(yè)并購績效評價研究[D];山東財經(jīng)大學;2018年

4 劉文斌;傳統(tǒng)企業(yè)并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務(wù)績效分析[D];山東財經(jīng)大學;2018年

5 吳盼月;我國房地產(chǎn)企業(yè)并購法律風險防范研究[D];云南大學;2017年

6 魏艷芳;傳統(tǒng)零售企業(yè)O2O轉(zhuǎn)型及其效果分析[D];河南財經(jīng)政法大學;2019年

7 李曉金;企業(yè)并購財務(wù)風險管理問題研究[D];天津財經(jīng)大學;2018年

8 劉勇;企業(yè)并購中會計稅收問題的分析[D];廈門大學;2017年

9 李慧聰;企業(yè)并購的整合風險研究[D];云南大學;2017年

10 翁博;互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務(wù)風險問題研究[D];天津財經(jīng)大學;2018年

本文編號：2768467