本文關(guān)鍵詞：高管集權(quán)、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

高管集權(quán)、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

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○?劉啟亮?羅?樂?張雅曼?陳漢文

摘要 公司內(nèi)部治理的核心之一是選擇一個(gè)恰當(dāng)?shù)臋?quán)力配置結(jié)構(gòu)，以有利于增進(jìn)公司各種制度和政策的執(zhí)行效率。本文研究公司高管的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)對公司內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間關(guān)系的影響。采用盈余管理和財(cái)務(wù)重述衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，本研究發(fā)現(xiàn)：（1）公司的內(nèi)部控制質(zhì)量與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量正相關(guān)；（2）公司內(nèi)部控制對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升作用受制于公司內(nèi)部高管的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)。在高管權(quán)力集中的情況下，，內(nèi)部控制的改善對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量并沒有明顯的提升作用。本研究對公司內(nèi)部控制制度的后續(xù)建設(shè)和實(shí)施乃至公司治理結(jié)構(gòu)的改進(jìn)均具有一定的啟示意義。

關(guān)鍵詞 公司集權(quán)；內(nèi)部控制；盈余管理；財(cái)務(wù)重述；會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

*本文受國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（71172206、71102168）資助

會(huì)受到公司內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)的影響。根據(jù)“高層梯隊(duì)理論”，

[5,6]

組織在很大程度上是高層管理者個(gè)人特征的反映，公

司高管的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)①會(huì)影響公司各種政策和制度的執(zhí)

[7]行效率。作為崇尚權(quán)力的、處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的我國，由

于資本市場執(zhí)法效率和監(jiān)管水平低下、上市公司的信息披露不充分等原因，公司內(nèi)部的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)可能會(huì)直接影響到公司內(nèi)部控制的實(shí)施效果。一方面，內(nèi)部控制是由公司全員參與的、公司高層推動(dòng)建立的一套控制體系和制度。高管集權(quán)的公司由于高管在公司“獨(dú)攬大權(quán)”（比如，很多上市公司的董事長同時(shí)兼任公司的CEO），可以更有效地調(diào)配公司的各種資源，及時(shí)、快捷地完善內(nèi)部控制制度并使內(nèi)部控制在實(shí)踐中得到較好地執(zhí)行（文中稱之為“權(quán)力保障說”）。在這種環(huán)境下，高管集權(quán)會(huì)使公司內(nèi)部控制的執(zhí)行更有效，進(jìn)而更有助于提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。但另一方面，由于公司高管的“強(qiáng)勢”，高管集權(quán)公司的內(nèi)部控制很容易面臨“能約束普通員工

引言

近年來，基于美國市場的研究

[1-4]

發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制但無法約束高管”的局面，從而使內(nèi)部控制的“裝飾性”更強(qiáng)（文中稱之為“權(quán)力超越說”）。由于最終披露的財(cái)務(wù)報(bào)告是由上市公司的高層管理者決定，而公司高層管理者又容易超越內(nèi)部控制，因此，高管集權(quán)公司的內(nèi)部控制可能無法起到提升公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的作用。這樣，到底公司的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)會(huì)對內(nèi)部控制的實(shí)施效果（在提升公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面）產(chǎn)生怎樣的影響，就需要我們提供相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。此外，盡管基于美國的研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的完善有助于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，但這些結(jié)論是否能夠推廣到處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國，尚有待于經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的支持。因此，本文首先檢驗(yàn)了內(nèi)部控制對我國上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步檢驗(yàn)了上市公司的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間關(guān)系的影響。本研究不僅有助于增進(jìn)監(jiān)管部門、主

存在的重大缺陷越多，公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越差，這表明內(nèi)部控制的改善的確有助于提升公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。鑒于此，我國繼2006年上交所和2007年深交所分別發(fā)布內(nèi)部控制指引之后，又于2008年發(fā)布了“企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范”，并隨后頒布了相關(guān)配套指引和解釋公告等。由此可見，促使上市公司建立和完善內(nèi)部控制制度已成為我國相關(guān)部門的一項(xiàng)戰(zhàn)略性安排。從理論上講，內(nèi)部控制是解決公司內(nèi)部不同層級之間代理問題的一種制度安排，內(nèi)部控制的完善有助于改善管理環(huán)境，控制公司的經(jīng)營和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等。也就是說，內(nèi)部控制的建設(shè)應(yīng)有助于實(shí)現(xiàn)提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等相關(guān)目標(biāo)。

但是，內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系，可能

Nankai Business Review

2013, Vol. 16, No. 1, pp15-23

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管機(jī)構(gòu)、實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界等對上市公司內(nèi)控制度建設(shè)和實(shí)施情況的理解，而且對內(nèi)部控制的后續(xù)建設(shè)乃至上市公司治理結(jié)構(gòu)的改進(jìn)也具有較大的政策啟示意義。

采用廈門大學(xué)內(nèi)控指數(shù)課題組構(gòu)建的我國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)，以盈余管理和財(cái)務(wù)重述來衡量公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，本研究發(fā)現(xiàn)：首先，內(nèi)部控制的完善有助于抑制公司的盈余操縱空間，降低公司的財(cái)務(wù)重述行為，提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。這與基于美國市場的研究發(fā)現(xiàn)

[9-12]

Goh和Li[23]也發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制存在的問題越多，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量越差。劉啟亮等

[24]

發(fā)現(xiàn)，公司的內(nèi)部控制越好，

審計(jì)師越會(huì)簽發(fā)更好的審計(jì)意見，并且這種關(guān)系不受公司的控制人性質(zhì)和公司所在省區(qū)的制度環(huán)境影響。綜上所述，這些研究表明內(nèi)部控制越好，公司披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高。藉此，本文提出如下假設(shè)：

H1：上市公司的內(nèi)部控制越好，其會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量就越高

2.高管集權(quán)、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息

內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系，可能會(huì)受制于公司內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)。在公司集權(quán)的情況下，權(quán)力結(jié)構(gòu)既有可能會(huì)削弱內(nèi)部控制的有效性，也有可能會(huì)增強(qiáng)內(nèi)部控制的有效性。

根據(jù)“高層梯隊(duì)理論”，組織在很大程度上是高層

[25]

管理者個(gè)人特征的反映，公司的內(nèi)部環(huán)境，尤其是公[26,27][28]司的權(quán)力結(jié)構(gòu)，會(huì)對公司的會(huì)計(jì)行為產(chǎn)生影響。

一致。其次，對于非高管集權(quán)公司而言，內(nèi)部控

制的完善有助于提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，但在高管集權(quán)公司中則不存在這種明顯的提升作用。這支持了本文的“權(quán)力超越說”。這表明，內(nèi)部控制的完善有助于提升公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，但這種提升作用會(huì)受制于公司內(nèi)部的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)的影響。

本文的主要貢獻(xiàn)在于：（1）盡管國外有文獻(xiàn)研究了

[13-16]

但尚無文獻(xiàn)內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系，

分析內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系是否會(huì)受到公司內(nèi)部權(quán)力配置結(jié)構(gòu)的影響。本文首次從公司高管權(quán)力配置的角度研究了其對內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間關(guān)系的影響，深化了現(xiàn)有關(guān)于內(nèi)部控制的研究；（2）目前，有兩篇文獻(xiàn)

[17,18]

在高管集權(quán)的情況下，由于我國上市公司的內(nèi)部控制建

[29]

設(shè)表現(xiàn)出政府主管部門推動(dòng)的特征，因此，公司有可

能為了應(yīng)付政府主管部門的檢查，較好地制訂了內(nèi)部控制制度但實(shí)施的效果卻不盡如人意。另外，如果公司的CEO兼任董事長（即公司權(quán)力集中），他可能會(huì)利用兼

[30]任董事長的權(quán)力來限制董事會(huì)的活動(dòng)，降低董事會(huì)的[31,32]制衡效率。這樣會(huì)使公司的內(nèi)部控制制度對CEO來

研究了公司治理對內(nèi)部控制建設(shè)的影

響。本文從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的視角出發(fā)，分析公司高管的權(quán)力配置結(jié)構(gòu)如何影響內(nèi)部控制制度的實(shí)施效果，進(jìn)一步拓寬了公司治理領(lǐng)域和管理學(xué)領(lǐng)域的研究視野。

說形同虛設(shè)，無法對公司高管形成有效的制衡，進(jìn)而降低內(nèi)部控制的有效性。對外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告是由公司高管決定的重大事件，出于各種目的，公司高管可能會(huì)超越內(nèi)部控制系統(tǒng)而提供于己有利的會(huì)計(jì)信息，從而使內(nèi)部控制可能無法發(fā)揮對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升作用。湯洪波和李湛

[33]

一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

1.內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

盡管內(nèi)部控制的建設(shè)有四個(gè)方面的目標(biāo)，但是，無論是美國的監(jiān)管部門還是中國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及外部審計(jì)師，對內(nèi)部控制的最基本的關(guān)注都集中在它對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的改善作用。監(jiān)管者總是試圖通過完善上市公司的內(nèi)部控制來確保公司提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，以促進(jìn)證券市場的健康有序發(fā)展。Chan等公司。Doyle等

[20]

[19]

發(fā)現(xiàn)高管集權(quán)的公司的價(jià)值更低，就反映

[34]

了市場對集權(quán)公司特征的理解。Feng等也發(fā)現(xiàn)在高

管集權(quán)的情況下，CFO可能無法抵制CEO的壓力而被迫參與會(huì)計(jì)信息操縱。同時(shí)，Dechow等[35]Carcello等[36]和Farber[37]也發(fā)現(xiàn)，公司的CEO同時(shí)兼任董事長會(huì)增大公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性。

另一方面，內(nèi)部控制是由公司高層推動(dòng)、全體員工參與的一套控制體系和制度。因此，相比于非高管集權(quán)公司，高管集權(quán)公司（如公司的CEO同時(shí)兼任董事長）

[38]可能會(huì)使公司的董事會(huì)更加敬業(yè)，CEO可以盡可能地

發(fā)現(xiàn)依據(jù)SOX法案

披露內(nèi)部控制缺陷的公司，操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)明顯高于其他

認(rèn)為較差的內(nèi)部控制可能帶來公司故

意或無意地通過盈余管理來操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，從而導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的低劣。通過分析2002-2005年705家披露了內(nèi)部控制缺陷的公司，她們發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷與不能轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金流的低質(zhì)量應(yīng)計(jì)利潤相關(guān)。Brown等(2008)通過對德國市場的研究，發(fā)現(xiàn)有效的內(nèi)部控制可以提高盈余質(zhì)量。刪除這句話Ashbaugh-Skaife等

[21]

調(diào)配公司的各種資源來完善內(nèi)部控制，確保內(nèi)部控制的建設(shè)和實(shí)施更加及時(shí)有效，從而使內(nèi)部控制更有助于提高公司會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。我國上市公司主要是由政府控制的公司和民營公司構(gòu)成，其中，政府控制的公司受相關(guān)主管部門如國資委的監(jiān)管考核，這些公司的高管出于

南開管理評論

15-232013年16卷, 第1期第 頁

也認(rèn)為，

[22]

相比于內(nèi)部控制較好的公司，內(nèi)控較差的公司的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目會(huì)存在更多的噪音和盈余操縱。此外，Chan等

和

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個(gè)人升遷等動(dòng)機(jī)，有動(dòng)機(jī)也有能力來推動(dòng)內(nèi)部控制的建設(shè)和實(shí)施，尤其在公司高管集權(quán)的情況下更是如此。對于高管集權(quán)的非政府控制的公司，一般是由公司的最大股東或創(chuàng)始人同時(shí)兼任董事長和CEO，他們在公司內(nèi)部

[39]

有較大的利益和極高的威望。為了控制公司發(fā)展的風(fēng)

型[41]分年度和行業(yè)進(jìn)行回歸計(jì)算。在計(jì)算中剔除了金融行業(yè)的觀察值和相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的觀察值以及行業(yè)樣本觀察值少于十個(gè)的行業(yè)。具體計(jì)算公式如下：

(1)

其中，

為總應(yīng)計(jì)數(shù)，等于第t期經(jīng)營利潤減去第

為第t-1期的期末總資產(chǎn)，

為第

為第t期的期末固

t期的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，

險(xiǎn)和滿足監(jiān)管部門的要求，他們也有動(dòng)機(jī)去建立和完善公司的內(nèi)部控制，進(jìn)而有助于提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量�；谏鲜隼碛�，本文提出如下兩個(gè)競爭性的假設(shè)：

H2a：高管集權(quán)會(huì)降低內(nèi)部控制對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升作用

H2b：高管集權(quán)會(huì)提高內(nèi)部控制對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升作用

為第t期和第t-1期的主營業(yè)務(wù)收入之差，t期和第t-1期應(yīng)收賬款的變化額，定資產(chǎn)原值，

為上期的總資產(chǎn)收益率。按照模型⑴

分年度和行業(yè)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果的殘差項(xiàng)即為操縱性應(yīng)計(jì)數(shù)DA1。同時(shí)，為了增加結(jié)論的穩(wěn)健性，我們利用上述模型也計(jì)算了考慮當(dāng)年業(yè)績的可操縱性應(yīng)計(jì)數(shù)DA2。

表2 變量定義

Abs_DAFRLnICindex

操縱性應(yīng)計(jì)數(shù)的絕對值

啞變量, 如果當(dāng)年的年度報(bào)告被后面會(huì)計(jì)年度重述，取值為1，否則為0內(nèi)控指數(shù)得分值(ICindex)取自然對數(shù)年末負(fù)債總額除以年末總資產(chǎn)凈利潤除以年末總資產(chǎn)

Growth

當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入減去上年主營業(yè)務(wù)收入除以上年主營業(yè)務(wù)收入的百

分比

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量除以年末總資產(chǎn)

LossBHMB△SincomeCr_5indexTOP1M_AYeare??ectIndustrye??ect

啞變量，如果公司年末虧損，取值為1，否則為0

啞變量，如果年度報(bào)告由國際四大審計(jì)，取值為1，否則為0啞變量，如果公司同時(shí)發(fā)行B股或H股，取值為1，否則為0年末總資產(chǎn)取自然對數(shù)權(quán)益的市值賬面比率

營業(yè)利潤的持續(xù)性，公司當(dāng)年的營業(yè)利潤減上年的營業(yè)利潤除以年末總資產(chǎn)

股權(quán)集中度，公司前五位大股東持股比例之和 第一大股東的持股比率

啞變量，如果公司當(dāng)年發(fā)生并購重組行為，取值為1，否則為0控制年度效果

控制行業(yè)效果，其中制造業(yè)按兩位代碼分類

二、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

2006年上交所和2007年深交所分別發(fā)布內(nèi)部控制指引之后，我國上市公司開始廣泛關(guān)注內(nèi)部控制建設(shè)，因此，本文選擇2007-2009年度作為樣本期間。如表1所示，對于盈余管理回歸模型，本文剔除了金融行業(yè)，年度行業(yè)觀察值少于十個(gè)的觀察值，以及控制變量缺失的觀察值，共得到4434個(gè)樣本觀察值，其中2007年1381個(gè)，2008年1512個(gè)和2009年1541個(gè)。對于財(cái)務(wù)重述回歸模型，剔除了控制變量缺失的觀察值后得到4732個(gè)樣本觀察值，其中2007年1504個(gè)，2008年1585個(gè)和2009年1634個(gè)。

表1 樣本觀察值的年度分布

年度

200720082009合計(jì)

盈余管理模型

1,3811,5121,5414,434

財(cái)務(wù)重述模型

1,5041,5851,6434,732

基于以往的文獻(xiàn)，對于盈余管理，我們使用如下回歸模型：

(2)

對于內(nèi)部控制質(zhì)量的衡量，本文采用陳漢文教授主持的廈門大學(xué)內(nèi)控指數(shù)課題組發(fā)布的中國上市公司內(nèi)部控

[40]

該數(shù)據(jù)通過對內(nèi)部環(huán)境、制指數(shù)2007-2009年度的數(shù)據(jù)。

對于財(cái)務(wù)重述，本文只把當(dāng)年年度財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)錯(cuò)誤事實(shí)且被以后年度修正的情況視為財(cái)務(wù)重述（亦即以財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)錯(cuò)誤的年度作為財(cái)務(wù)重述情況），不包括簡單計(jì)算錯(cuò)誤帶來的財(cái)務(wù)重述。根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)，對于財(cái)務(wù)重述，我們使用如下回歸模型：

風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等五個(gè)一級評價(jià)指標(biāo)，24個(gè)二級指標(biāo)，43個(gè)三級指標(biāo)，144個(gè)四級指標(biāo)打分形成。最后，通過按權(quán)重加權(quán)平均計(jì)算得到內(nèi)部控制指數(shù)分值。該指數(shù)采用百分制，理論上最高分是100分，最低分是0分。分值越高，表示內(nèi)部控制越好。

此外，本文分析使用的其它數(shù)據(jù)主要來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，部分?jǐn)?shù)據(jù)來自CCER數(shù)據(jù)庫。

2.檢驗(yàn)?zāi)Ｐ团c描述性統(tǒng)計(jì)

對于應(yīng)計(jì)盈余管理，采用可操縱性應(yīng)計(jì)數(shù)（Discretionary Accruals）衡量。本文使用考慮上年業(yè)績的截面修正瓊斯模

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上述模型中各變量的定義如表2所示。

(3)

從表3來看，可操縱性應(yīng)計(jì)數(shù)絕對值（Abs_DA1和Abs_DA2）的均值分別是0.079和0.074，中位數(shù)分別是0.052和0.049。財(cái)務(wù)重述（FR）的均值是0.076，中

17

位數(shù)是0。在盈余管理計(jì)量模型中，Icindex的均值是33.926，中位數(shù)是33.248。在財(cái)務(wù)重述模型中，Icindex的均值是34.491，中位數(shù)是33.744。在盈余管理模型中，負(fù)債水平（LEV）的均值為0.552，中位數(shù)為0.519，公司規(guī)模（SIZE）的均值是21.510，中位數(shù)是21.416，公司業(yè)績（ROA）的均值是0.031左右，中位數(shù)為0.033，公司有12.8%發(fā)生了虧損（LOSS），成長性（Growth）的均值是0.214，中位數(shù)為0.110，現(xiàn)金流（CFO）的均值是0.064，中位數(shù)是0.057，有6.1%的樣本公司聘請了國際四大事務(wù)所擔(dān)任外部審計(jì)師，有8.7%的公司同時(shí)發(fā)行了B股或H股，有70.2%的公司發(fā)生了并購重組行為。

表3 描述性統(tǒng)計(jì)

Panel A：盈余管理模型變量均值

Abs_DA1Abs_DA2IcindexLEVSIZEROALOSSGrowthCFOBig4BHM_A

0.0790.07433.9260.55221.5100.0310.1280.2140.0640.0610.0870.702

現(xiàn)金流、公司規(guī)模、國際四大作為審計(jì)師和跨境上市顯著負(fù)相關(guān)。同時(shí)，內(nèi)控指數(shù)與財(cái)務(wù)重述（FR）顯著負(fù)相關(guān)，財(cái)務(wù)重述與負(fù)債水平、公司虧損、賬面市值比顯著正相關(guān)，與公司規(guī)模、現(xiàn)金流、銷售收入的變化、國際四大作為審計(jì)師、跨境上市、第一大股東持股比例以及股權(quán)集中度顯著負(fù)相關(guān)。

中位數(shù)

0.0520.04933.2480.51921.4160.03300.1100.057001

標(biāo)準(zhǔn)差

0.0840.0809.8180.3571.2520.0880.3340.7130.1110.2390.2820.457

Q1

0.0230.02126.7050.37320.6930.0100-0.0580.008000

Q3

0.1010.09640.8740.66022.2430.06400.2980.116001

圖1 內(nèi)部控制與盈余管理、財(cái)務(wù)重述的分布趨勢圖

這些初步證據(jù)表明，內(nèi)部控制的完善有助于抑制公司的盈余管理空間和財(cái)務(wù)重述，提高公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

三、實(shí)證結(jié)果分析

1.內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

表4 內(nèi)部控制與盈余管理

因變量

LnICindexLEVSIZEROALOSSGROWTHCFOBig4BHM_AConstant年度效果行業(yè)效果ObservationsAdjusted R

2

Abs_DA1

系數(shù)

-0.007***0.029***-0.004***0.0290.020**0.016***-0.04180.004-0.0040.007**0.183***控制控制4,4340.161

Abs_DA2

系數(shù)

-0.008**0.021***-0.003**0.083***0.0110.015***-0.0520.003-0.0040.006***0.159***控制控制4,4340.170

Panel B：財(cái)務(wù)重述模型變量均值

FRICindexLEVSIZELOSSMBCFO△SincomeBig4BHTOP1Cr_5index

0.07634.4910.54621.5510.1214.3800.0660.0090.0690.0890.3600.516

T值

-7.275.02-2.590.792.174.06-0.91.55-1.472.25.75

T值

-2.353.58-2.12.691.514.14-1.231.28-1.033.278.59

中位數(shù)

033.7440.51621.39803.4920.0570.006000.3400.515

標(biāo)準(zhǔn)差

0.26510.1850.3401.3370.3264.3120.1170.0880.2530.2860.1530.158

Q1

026.9890.36420.67402.0120.008-0.016000.2350.401

Q3

041.6190.66022.26105.6010.1170.033000.4770.629

本文用“1”表示內(nèi)部控制指數(shù)分值處于（0,10）（即0

  本文關(guān)鍵詞：高管集權(quán)、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：154897