本文關(guān)鍵詞：基于企業(yè)生命周期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究

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【摘要】：企業(yè)價(jià)值是一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)日漸頻繁的重組、并購(gòu)、上市、融資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)的手段之一，逐漸扮演著越來(lái)越重要的角色，如何科學(xué)地評(píng)估企業(yè)價(jià)值成為管理者和投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。 目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的成果大多集中在傳統(tǒng)企業(yè)、高科技企業(yè)、軟件企業(yè)和電子商務(wù)企業(yè)，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的研究則甚少，其價(jià)值評(píng)估是一個(gè)有待探討的課題。本文基于企業(yè)生命周期，從理論上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行研究，試圖構(gòu)建一套合理的方法體系。本文所做工作如下： 第一，介紹了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的研究背景、意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀后，發(fā)現(xiàn)大部分學(xué)者更加注重某一評(píng)估方法的適用性，而忽視了不同時(shí)段的價(jià)值差異性，最后引出本文的研究主題，即不同階段的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究。 第二，從研究思路的邏輯性出發(fā)，首先需要思考如何判定互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的所處階段。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)屬于高收益行業(yè)，重點(diǎn)是注意力經(jīng)濟(jì)。本文選取市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)增長(zhǎng)率為指標(biāo)，根據(jù)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期與波士頓矩陣中的問(wèn)號(hào)、明星、現(xiàn)金牛和瘦狗產(chǎn)品一一對(duì)應(yīng)原則，構(gòu)建了兩者的結(jié)合分析圖，依此解決這個(gè)難題。 第三，在明確互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所處階段的基礎(chǔ)上，再來(lái)研究評(píng)估方法的選擇。針對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的正外部效應(yīng)，建立以客戶價(jià)值、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、管理能力為主的多層次指標(biāo)體系，運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值。對(duì)于成長(zhǎng)期企業(yè)的整合效應(yīng)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，從現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)看漲期權(quán)出發(fā)，提出選用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價(jià)法相結(jié)合的方法更為適合的觀點(diǎn)。成熟期是企業(yè)各方面狀況最好的時(shí)期，強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的正反饋機(jī)制和邊際效益遞增性，促使該行業(yè)出現(xiàn)較強(qiáng)的壟斷性，企業(yè)可以獲取超額經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)或得到超常發(fā)展，因此，采用EVA估價(jià)模型較為符合。最后，雖然財(cái)務(wù)能力、創(chuàng)新能力、營(yíng)銷能力是影響衰退期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值的重要因素，但整個(gè)行業(yè)中存在“強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱”的現(xiàn)象，企業(yè)只能盡力延長(zhǎng)退出時(shí)間，而不能擺脫被淘汰的命運(yùn)，建議在評(píng)估時(shí)直接使用清算價(jià)值法。 本文依筆者現(xiàn)有的知識(shí)結(jié)構(gòu)和學(xué)識(shí)水平來(lái)進(jìn)行研究，從理論角度出發(fā)，四個(gè)階段的成果具有較強(qiáng)的邏輯性，，為日后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系的深入探討提供了參考價(jià)值。
【學(xué)位授予單位】：長(zhǎng)安大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F275;F49

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1 王n

本文編號(hào)：1211426