本文關鍵詞：基于企業(yè)生命周期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估方法研究

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【摘要】：企業(yè)價值是一切經(jīng)營活動的基礎，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)日漸頻繁的重組、并購、上市、融資等經(jīng)濟活動中，企業(yè)價值評估作為幫助企業(yè)實現(xiàn)管理目標的手段之一，逐漸扮演著越來越重要的角色，如何科學地評估企業(yè)價值成為管理者和投資者最為關心的問題。 目前，國內外學者對企業(yè)價值評估的成果大多集中在傳統(tǒng)企業(yè)、高科技企業(yè)、軟件企業(yè)和電子商務企業(yè)，有關互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的研究則甚少，其價值評估是一個有待探討的課題。本文基于企業(yè)生命周期，從理論上對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估方法進行研究，試圖構建一套合理的方法體系。本文所做工作如下： 第一，介紹了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的研究背景、意義、國內外研究現(xiàn)狀后，發(fā)現(xiàn)大部分學者更加注重某一評估方法的適用性，而忽視了不同時段的價值差異性，最后引出本文的研究主題，即不同階段的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估方法研究。 第二，從研究思路的邏輯性出發(fā)，首先需要思考如何判定互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的所處階段。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)屬于高收益行業(yè)，重點是注意力經(jīng)濟。本文選取市場占有率、市場增長率為指標，根據(jù)初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期與波士頓矩陣中的問號、明星、現(xiàn)金牛和瘦狗產(chǎn)品一一對應原則，構建了兩者的結合分析圖，依此解決這個難題。 第三，在明確互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所處階段的基礎上，再來研究評估方法的選擇。針對初創(chuàng)期企業(yè)的高風險和網(wǎng)絡經(jīng)濟的正外部效應，建立以客戶價值、技術創(chuàng)新、市場競爭力、管理能力為主的多層次指標體系，運用模糊綜合評價法評估企業(yè)價值。對于成長期企業(yè)的整合效應和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)商業(yè)模式的轉變，從現(xiàn)有經(jīng)營狀況和未來看漲期權出發(fā)，提出選用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權定價法相結合的方法更為適合的觀點。成熟期是企業(yè)各方面狀況最好的時期，強調互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的正反饋機制和邊際效益遞增性，促使該行業(yè)出現(xiàn)較強的壟斷性，企業(yè)可以獲取超額經(jīng)濟利潤或得到超常發(fā)展，因此，采用EVA估價模型較為符合。最后，雖然財務能力、創(chuàng)新能力、營銷能力是影響衰退期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值的重要因素，但整個行業(yè)中存在“強者更強，弱者更弱”的現(xiàn)象，企業(yè)只能盡力延長退出時間，而不能擺脫被淘汰的命運，建議在評估時直接使用清算價值法。 本文依筆者現(xiàn)有的知識結構和學識水平來進行研究，從理論角度出發(fā)，四個階段的成果具有較強的邏輯性，，為日后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估體系的深入探討提供了參考價值。
【學位授予單位】：長安大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F275;F49

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