本文關(guān)鍵詞：HW公司員工持股計劃問題探討

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【摘要】：員工持股計劃(Employee Stock Ownership Plans,簡稱ESOP)理論起源于美國經(jīng)濟學(xué)家及律師路易斯·凱爾索的雙因素經(jīng)濟理論,是通過讓員工持有本公司股票或期權(quán)而參與利益分享、企業(yè)管理的一種長效激勵機制,在20世紀七八十年代風(fēng)靡西方企業(yè)界,獲得迅猛成長。近年來,我國實務(wù)界逐步把目光投向了員工持股計劃,視其為解決企業(yè)激勵問題的“良方”。從我國員工持股計劃實施總體情況來看,實踐尚處于探索階段且存在一些問題,如缺乏各方面相應(yīng)的配套制度、照搬西方模式以及后續(xù)激勵動力不足等,說明我國企業(yè)不宜簡單地套用西方模式。這是由中西方傳統(tǒng)文化和社會制度的不同所決定的。縱觀研究員工持股計劃的文獻可以發(fā)現(xiàn),相較于國外學(xué)者的理論與實證研究,國內(nèi)研究的突出之處在于有學(xué)者將西方的員工持股計劃和我國明清時期晉商獨創(chuàng)的身股制進行了對比研究。身股制要求商號伙計憑仗自己的品性德行、工作能力和工作業(yè)績在年終經(jīng)過財東們的評定而得到一定數(shù)量的人力股,并按股額參加分紅,這種制度與員工持股計劃相似。這為探索適合我國國情的中國特色的員工持股計劃提供了很好的思路,即在借鑒我國優(yōu)秀的文化傳統(tǒng)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上與西方先進理論相結(jié)合。本文選取HW公司作為研究案例具有一定的象征性、現(xiàn)實性和契合性:(1)HW是中國民營科技企業(yè)中較早采用員工持股計劃的企業(yè)、世界500強、中國最優(yōu)秀的企業(yè)之一,其十幾年超常規(guī)高速發(fā)展大都源于強勁的激勵手段,而員工持股恰是其中的重要組成部分。員工持股計劃不僅解決了公司的融資問題、代理成本問題,更是為它留住了高科技人才且激發(fā)了工作熱情。(2)目前,HW公司的員工持股計劃實施已進入拐點,后續(xù)激勵不足、購股資金斷流、操作不規(guī)范等問題使其面臨新的挑戰(zhàn)。(3)HW公司的員工持股計劃沒有上市,這點與西方許多運用員工持股計劃的企業(yè)是有區(qū)別的,能夠更好地契合我國身股制中的傳統(tǒng)文化。因此,本文從文獻研究中獲得新思路,期望借鑒身股制中的合理部分,再結(jié)合分析HW公司所處的各方面環(huán)境以及西方先進理論,對其實施員工持股計劃過程中所暴露的問題提出具體且可操作的建議。本文共分為六章:第一章是引言。主要回顧和綜述了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于員工持股計劃的研究現(xiàn)狀及其與晉商身股制的比較研究,并闡述本文的寫作背景和寫作意義,說明文章的研究思路和研究方法,構(gòu)建文章的整體論述框架。第二章是員工持股計劃的理論概述。首先,介紹了員工持股計劃的概念,并且通過查閱資料分析其產(chǎn)生的動因,總結(jié)其特點;其次,分別列舉了國外、國內(nèi)實施員工持股計劃的幾種模式;最后,簡要回顧員工持股計劃的部分基礎(chǔ)理論,為本文接下去的分析奠基。第三章為HW公司施行員工持股計劃的過程與效果。首先簡要的介紹了下HW公司的基本發(fā)展情況;其次是員工持股計劃在HW的適用性分析、發(fā)展過程、實施細則和效果分析。第四章闡述了HW公司施行員工持股計劃過程中暴露出的一些問題。主要是通過對HW公司員工持股計劃實施過程的深度剖析而發(fā)現(xiàn)其后續(xù)激勵、購股來源以及操作規(guī)范中存在的問題。第五章簡要介紹我國明清時期晉商獨創(chuàng)身股制的產(chǎn)生背景和基本模式,并且通過分析其中的合理成分總結(jié)出成功的經(jīng)驗。第六章則是通過“取其精華,去其糟粕”,從身股制中選取合理且對現(xiàn)代企業(yè)有用的部分加以借鑒,對HW公司實行員工持股計劃過程中所暴露的問題給出具體且可操作的建議,以期開創(chuàng)與我國國情相適應(yīng)的員工持股模式。雖然,身股制所處的明清時期的社會制度與我國當(dāng)前的社會制度有很大差異,但是,借鑒我國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化經(jīng)驗中的合理部分,如“儒家文化”、制度的剛性文化等等,并在現(xiàn)有環(huán)境下不斷對其修正,可以豐富中國特色的員工持股計劃的內(nèi)涵,促進企業(yè)“更接地氣”地發(fā)展。本文立足于具體可實施的代表企業(yè)——HW,有針對性的將我國獨有的身股制融入西方的員工持股計劃中,一方面,為我國企業(yè)踐行員工持股計劃提供相關(guān)指引,具有重要的現(xiàn)實意義;另一方面,能為學(xué)者今后的研究方向提供新思路。
【關(guān)鍵詞】：員工持股計劃 人力資本 身股制
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F272.92;F49
【目錄】：

• 摘要10-12
• Abstract12-14
• 1 引言14-21
• 1.1 研究的背景和意義14-15
• 1.1.1 研究的背景14
• 1.1.2 研究的意義14-15
• 1.2 文獻綜述15-18
• 1.2.1 關(guān)于員工持股計劃產(chǎn)生原因的理論研究15-16
• 1.2.2 關(guān)于員工持股計劃優(yōu)點、不足及發(fā)展的研究16-17
• 1.2.3 關(guān)于中國晉商身股制與西方員工持股計劃的對比研究17-18
• 1.2.4 文獻述評18
• 1.3 研究思路和方法18-19
• 1.3.1 研究思路18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.4 本文的基本框架19-21
• 2 員工持股計劃的理論概述21-30
• 2.1 員工持股計劃的概念21
• 2.2 員工持股計劃的動因21-22
• 2.2.1 員工和企業(yè)形成利益共同體21-22
• 2.2.2 獲得快速低成本的資金來源22
• 2.2.3 在不同主體之間形成一種相互促進和制衡的機制22
• 2.3 員工持股計劃的特征22-24
• 2.3.1 產(chǎn)權(quán)的混合多元化22-23
• 2.3.2 勞動與資本的有效結(jié)合23
• 2.3.3 實現(xiàn)公司的共同治理23-24
• 2.3.4 按勞分配與按股分紅的統(tǒng)一24
• 2.4 員工持股計劃的基本模式24-27
• 2.4.1 國外實施員工持股計劃的模式24-26
• 2.4.2 我國實施員工持股計劃的模式26-27
• 2.5 員工持股計劃的理論基礎(chǔ)27-30
• 2.5.1 委托代理理論27-28
• 2.5.2 激勵理論28
• 2.5.3 人力資本產(chǎn)權(quán)理論28-30
• 3 HW公司實施員工持股計劃的過程與效果30-40
• 3.1 HW公司簡介30
• 3.2 HW公司員工持股計劃的適用性分析以及發(fā)展過程30-34
• 3.2.1 員工持股計劃在HW公司的適用性分析30-31
• 3.2.2 HW公司實施員工持股計劃的發(fā)展過程31-34
• 3.3 HW公司員工持股計劃的實施細則34-36
• 3.3.1 授予對象及授予價格34-35
• 3.3.2 認購過程35
• 3.3.3 激勵額度35
• 3.3.4 動態(tài)股權(quán)分配原則35
• 3.3.5 紅利分配原則35-36
• 3.4 HW公司員工持股計劃實施的效果分析36-40
• 3.4.1 有效解決公司發(fā)展過程中的融資問題36
• 3.4.2 人力資本價值與公司利益結(jié)合降低了代理成本36-37
• 3.4.3 激發(fā)員工工作熱情促進公司前期的快速發(fā)展37-39
• 3.4.4 吸引并留住人才增強了公司核心競爭力39-40
• 4 HW公司員工持股計劃實施中后期暴露出的問題分析40-45
• 4.1“金錢模式”帶來后續(xù)激勵效果弱化40-41
• 4.1.1 部分老員工因長期坐享豐厚分紅而怠工40
• 4.1.2 部分新員工因股票分紅弱化致使艱苦奮斗難以為繼40-41
• 4.2 購股來源斷流令員工陷入兩難41-42
• 4.2.1 認購股份則資金無處而來41
• 4.2.2 不認購股份則放棄了努力的回報和最穩(wěn)定可靠的投資渠道41-42
• 4.3 實施員工持股計劃操作不規(guī)范帶來的各種問題42-45
• 4.3.1 采用工會持股模式極易造成權(quán)力操縱42
• 4.3.2 員工股份登記和管理的不規(guī)范令HW身陷股權(quán)迷局42-43
• 4.3.3 股份回購不規(guī)范引發(fā)HW股權(quán)紛爭和財務(wù)風(fēng)險43-45
• 5 中國古代晉商實施身股制的成功經(jīng)驗借鑒45-50
• 5.1 晉商實施身股制的背景及模式45-47
• 5.1.1 晉商實施身股制的背景45-46
• 5.1.2 晉商實施身股制的模式46-47
• 5.2 晉商身股制的成功經(jīng)驗47-50
• 5.2.1 身股與銀股同股同權(quán)，但身股只參加分紅不承擔(dān)虧賠責(zé)任47
• 5.2.2 德、能、勤、績表現(xiàn)優(yōu)異者方可頂身入股47-48
• 5.2.3 身股依據(jù)個人的工作能力和工作效率而進行動態(tài)調(diào)整48
• 5.2.4 充分激勵與適度約束有效的緩解了委托代理問題48-49
• 5.2.5 部分人可享“故身股”49-50
• 6 HW公司員工持股計劃的建議50-54
• 6.1 效仿身股制激勵約束雙重機制，做到激勵約束和監(jiān)督三管齊下50-51
• 6.1.1 引入“儒家”文化，增強持股員工對身份的認同感50-51
• 6.1.2 加強對員工持股會高層管理人員的監(jiān)督，避免權(quán)力高度集中51
• 6.1.3 規(guī)范股份登記和管理以及股份回購制度，同時加強外部監(jiān)管51
• 6.2 引入身股制非資本入股模式，實現(xiàn)技術(shù)入股的科學(xué)定價與動態(tài)調(diào)整51-53
• 6.2.1 技術(shù)入股的科學(xué)定價52
• 6.2.2 技術(shù)股份的動態(tài)調(diào)整52-53
• 6.3 借鑒身股退出機制，，完善股份回購機制53-54
• 6.3.1 對公司回收股票和主動降低股票持有數(shù)者給予適當(dāng)補償53
• 6.3.2 主動離職或開除者按不高于實際每股凈資產(chǎn) 1:1 比例兌現(xiàn)53
• 6.3.3 正常離職或有特殊貢獻者回購價可適度高于實際每股凈資產(chǎn)53-54
• 結(jié)束語54-55
• 參考文獻55-58
• 致謝58-59

【參考文獻】

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本文編號：1095070