本文關鍵詞：通信運營企業(yè)經(jīng)理人股票期權激勵機制研究

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【摘要】：股票期權機制是股權激勵機制中一種重要的激勵機制,是國際上市公司普遍采用的長期激勵機制之一,有效地把公司股東利益和經(jīng)理人利益捆綁在一起,使二者的利益緊密相連,很好地解決了委托代理問題,并且在吸引人才和留住人才方面起到了一定作用。股票期權機制在歐美市場已經(jīng)很成熟,但在我國起步比較晚,仍處于初步發(fā)展階段,存在很多阻礙其有效運行的障礙,比如：目前,我國的法律法規(guī)不健全,經(jīng)理人市場不完善,公司內部治理存在很多問題等等。通信運營企業(yè)作為我國市場的一份子,在長期激勵方面同樣面臨著上面的問題,那么,通信運營企業(yè)如何制定長期的激勵機制才能更好地吸引和挽留住人才,才能長久地保持住自己的核心競爭優(yōu)勢地位?如何才能保證自己的長期激勵機制有效運行?本文借鑒國內外股票期權機制的理論和實踐,結合我國電信運營企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,對我國通信運營企業(yè)的股票期權激勵機制的設計、運營環(huán)境、公司內部治理等多方面進行了研究,給出股票期權激勵機制在我國有效發(fā)展的建議和策略。本文第一部分闡述股權激勵的相關理論及文獻綜述；第二部分,研究股票期權的主要內容、設計程序；第三部分,以委托代理關系模型為基礎研究股權激勵的最優(yōu)合約,探討影響股票期權激勵機制有效運行的主要因素；第四部分,以第三部分為基礎,結合中國移動三種認股權計劃的具體實施現(xiàn)狀,從公司股東角度,經(jīng)理人角度及市場角度探討中國移動認股權計劃有效運行的原因,給出我國通信運營企業(yè)股票期權制度的建議和策略；第五部分提出結論和展望。
【關鍵詞】：通信企業(yè) 股票期權 最優(yōu)合約 中國移動
【學位授予單位】：北京郵電大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F272.92;F626
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 緒論10-17
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.2 股權激勵的相關理論11-14
• 1.2.1 企業(yè)契約理論11
• 1.2.2 委托代理理論11-13
• 1.2.3 人力資本理論13-14
• 1.3 文獻綜述14-17
• 1.3.1 國外研究綜述14-15
• 1.3.2 國內研究綜述15-17
• 第二章 上市公司股權激勵及其模式的現(xiàn)狀分析17-26
• 2.1 股權激勵相關概念17-22
• 2.1.1 股權激勵相關概念17-18
• 2.1.2 股票期權激勵內容18-20
• 2.1.3 股票期權方案設計程序20-22
• 2.2 國內外股權激勵的實踐探索22-24
• 2.2.1 國外股權激勵的實踐22
• 2.2.2 國內股權激勵的實踐探索22-24
• 2.3 國內通信運營企業(yè)股權激勵的實踐探索24-26
• 2.3.1 中國電信24
• 2.3.2 中國聯(lián)通24-25
• 2.3.3 中國移動25-26
• 第三章 股權激勵的最優(yōu)合約研究26-37
• 3.1 基本模型26-30
• 3.1.1 基本假設26-29
• 3.1.2 模型的最優(yōu)解29-30
• 3.2 關于最優(yōu)股權激勵系數(shù)B′的討論30-37
• 3.2.1 能力參數(shù)a對β′的影響31
• 3.2.2 市盈率k對β′的影響31-32
• 3.2.3 經(jīng)營者風險規(guī)避度量ρ對β′的影響32-34
• 3.2.4 經(jīng)營者努力成本系數(shù)b對β′的影響34
• 3.2.5 θ的方差及η的方差對β′的影響34-35
• 3.2.6 θ與η的協(xié)方差cov(θ,η)對β′的影響35-37
• 第四章 我國電信運營企業(yè)股票期權激勵的實例分析37-57
• 4.1 中國移動認股期權計劃37-42
• 4.1.1 中國移動認股期權計劃的內容37-39
• 4.1.2 認股期權計劃的實施情況39-42
• 4.2 中國移動認股權計劃評析42-55
• 4.2.1 股票期權對公司股價的影響42-44
• 4.2.2 股票期權對原有股東的稀釋44-46
• 4.2.3 公司盈利能力分析46-49
• 4.2.4 公司經(jīng)理人的收入分析49-51
• 4.2.5 中國移動內部治理51-54
• 4.2.6 有效的資本市場54-55
• 4.3 我國電信運營企業(yè)股票期權制度的建議55-57
• 4.3.1 加強企業(yè)內部的內部治理55
• 4.3.2 加快建設完善的經(jīng)理人市場55-56
• 4.3.3 加強我國資本市場的有效性建設56-57
• 第五章 結論和展望57-59
• 參考文獻59-61
• 致謝61-62
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文62

【參考文獻】

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本文編號：1066478