近年來,世界經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài),逐步向結(jié)構(gòu)更合理、分工更優(yōu)化的階段演變。通過并購重組來化解企業(yè)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力不足等矛盾,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然選擇。但并購交易市場(chǎng)上仍然有很多企業(yè)的并購進(jìn)程因?yàn)槎悇?wù)問題而受到了一定的限制,特別是文化傳媒企業(yè),具有創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)模式和獨(dú)特的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等特點(diǎn),較大的資產(chǎn)估值增值率會(huì)產(chǎn)生較高的并購交易價(jià)格,給并購雙方帶來較為沉重的所得稅稅負(fù)。因此,通過重點(diǎn)研究M公司的并購案例,深入分析支付方式對(duì)M公司并購時(shí)的稅負(fù)影響,并提出合理的普適性建議,可更好地為“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮下不斷涌現(xiàn)的新興企業(yè)實(shí)施產(chǎn)業(yè)并購提供參考。文章以財(cái)稅[2014]109號(hào)文中特殊性稅務(wù)處理適用條件等相關(guān)規(guī)定為主要依據(jù),分析在M公司并購N公司的案例中支付方式對(duì)企業(yè)稅負(fù)的影響。文章基于對(duì)并購支付方式及稅務(wù)處理等相關(guān)文獻(xiàn)的研讀,通過運(yùn)用案例分析和對(duì)比分析等方法,對(duì)M公司并購案例進(jìn)行了回顧分析,發(fā)現(xiàn)原方案背景下交易雙方需承擔(dān)巨大的資金壓力和較重的稅負(fù)�；诖�,本文通過設(shè)計(jì)M公司并購優(yōu)化方案并將其與原方案進(jìn)行對(duì)比,重點(diǎn)分析不同并購方式下,交易雙方當(dāng)期稅負(fù)和遞延稅負(fù)之間的差異。同時(shí),將差異部分稅款與貨幣的時(shí)間價(jià)值進(jìn)行結(jié)合,整體對(duì)比不同方案對(duì)交易雙方股東稅負(fù)的影響,并根據(jù)對(duì)比分析的結(jié)果總結(jié)出企業(yè)在選擇并購支付方式時(shí)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)參考的影響因素。最后,本文結(jié)合M公司并購案例的分析結(jié)果,提出企業(yè)應(yīng)當(dāng)加深對(duì)我國(guó)并購重組法律法規(guī)特別是稅務(wù)處理相關(guān)政策的理解,減少對(duì)“免稅”并購的盲目追求,制定并購方案時(shí)應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)雙方的利益趨向,充分發(fā)揮顧問機(jī)構(gòu)的專業(yè)職能等建議,希望能為我國(guó)上市公司并購中的稅務(wù)處理問題提供參考。
【學(xué)位單位】：重慶理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F812.42;G124;F271;F275.4
【部分圖文】：

1.1 研究背景在跨入新世紀(jì)的第十九年之際，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸步入新的發(fā)展軌道。在黨的第十九次全國(guó)人大會(huì)議召開后，以習(xí)近平同志為總書記的黨中央對(duì)未來一段時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)作出了新的安排。基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)周期和全球政治經(jīng)濟(jì)大背景出發(fā)，作出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的重大判斷，形成了以新理念引領(lǐng)新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)理論。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整是新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵詞。同時(shí)，自 2015 年我國(guó)全年 GDP 增速降至 6.9%，是 1990 年以來首次跌破 7%，不同于以往三十余年接近 10%的高增速態(tài)勢(shì)，升級(jí)轉(zhuǎn)型是我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的必然選擇。通過并購重組來化解企業(yè)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力不足、產(chǎn)能過剩等矛盾，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在動(dòng)力，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。我國(guó)企業(yè)并購交易市場(chǎng)在不斷釋放改革紅利和推動(dòng)兼并重組政策的雙重刺激下日趨活躍起來，在良好的市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司并購的交易數(shù)量和交易規(guī)模方面都呈現(xiàn)出快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)。其中，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的行業(yè)并購已成為現(xiàn)階段我國(guó)并購市場(chǎng)的主流趨勢(shì)。

促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張等戰(zhàn)略目標(biāo)，通過交易獲得對(duì)標(biāo)的公司控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)的并購重組交易是一項(xiàng)內(nèi)容復(fù)雜的、時(shí)間周期較長(zhǎng)、所涉領(lǐng)域較多的產(chǎn)權(quán)交易行為，通常以股票、貨幣資金和其他資產(chǎn)的形式作為對(duì)價(jià)，以獲得目標(biāo)公司的股權(quán)或資產(chǎn)。合并的形式主要包括吸收合并和新設(shè)合并：吸收合并，即 A＋B=A 的形式，是指 B 公司的所有資產(chǎn)合并為 A 公司，B 公司的法人資格同時(shí)被取消的經(jīng)濟(jì)行為；新設(shè)合并，即 A＋B=C 的形式，意味著 A、B 公司的資產(chǎn)完全整合到新成立的 C 公司中，兩家公司也被同時(shí)注銷的經(jīng)濟(jì)行為。收購一般指僅針對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)或股權(quán)發(fā)起的、為獲取目標(biāo)公司控制權(quán)的購買行為，交易過程中不會(huì)影響雙方法人資格。并購重組是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資源整合的最有效的方式之一。從國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，大多數(shù)的規(guī)模型企業(yè)或多或少都曾通過并購重組的形式進(jìn)行擴(kuò)張以實(shí)現(xiàn)其各個(gè)階段不同的戰(zhàn)略目標(biāo)。并購的完整流程應(yīng)當(dāng)包含有以下七個(gè)核心環(huán)節(jié)：制定戰(zhàn)略目標(biāo)、篩選標(biāo)的、調(diào)查評(píng)價(jià)、并購估值、設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)、談判簽約以及最后交付整合。

圖 3.1 并購數(shù)量走勢(shì)圖根據(jù)上圖所示，2013–2015 年中國(guó)國(guó)內(nèi)并購市場(chǎng)的交易數(shù)量和金額均表現(xiàn)出突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。特別是在 2015 年企業(yè)并購的數(shù)量高達(dá) 9892 筆，其中有8269 筆披露并購交易金額，涉及的交易總金額達(dá)到 7993.21 億美元，環(huán)比增加55.6%。然而與 2015 年呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有所不同，從 2015 年以后的總體趨勢(shì)來看，2016 年并購市場(chǎng)的交易數(shù)量和金額走勢(shì)有所平緩，環(huán)比下降 22.5%，直至 2017 年才逐漸回暖。2018 年交易市場(chǎng)的并購數(shù)量略有增加，達(dá)到了 6998件，共達(dá)成 5768.43 億美元的交易金額，環(huán)比下降 1.86%。就海外市場(chǎng)而言，根據(jù)普華永道于 2019 年 1 月最新發(fā)布的關(guān)于 2018 年中國(guó)企業(yè)跨境并購趨勢(shì)來看，跨境并購的標(biāo)的行業(yè)主要集中在高科技型和消費(fèi)服務(wù)型企業(yè)，2018 年我國(guó)海外并購交易金額低至 941 億美元，下跌 23%，交易金額低于 2016 年峰值水平的 50%。但就從并購數(shù)量來看，海外并購市場(chǎng)在過去三年間仍然保持了高水準(zhǔn)的穩(wěn)定趨勢(shì)，并購市場(chǎng)整體基本保持現(xiàn)有的活躍程度。從我國(guó)海內(nèi)外并購市場(chǎng)總體情況來看，在 2013–2018 年期間，我國(guó)企業(yè)并
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本文編號(hào)：2838547