本文關(guān)鍵詞：財(cái)政分權(quán)、轉(zhuǎn)移支付與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整合，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

    內(nèi)容摘要：寧波具有發(fā)展大宗商品交易市場(chǎng)的海陸樞紐之地理區(qū)位和加工制造之實(shí)體產(chǎn)業(yè)依托的優(yōu)勢(shì)，但分權(quán)財(cái)政管理體制和GDP考核體制造成交易市場(chǎng)的投資不當(dāng)——數(shù)量過(guò)多、高度同質(zhì)和分隔運(yùn)行，形成目前低水平重復(fù)建設(shè)的總體格局，導(dǎo)致行業(yè)整體的交易清淡與風(fēng)險(xiǎn)高企。為充分發(fā)揮交易市場(chǎng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用，在面臨浙江舟山交易中心和中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)的情況下，寧波大宗商品交易市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)行行業(yè)外部管理政策調(diào)整和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在戰(zhàn)略制定、路徑選擇、機(jī)制設(shè)計(jì)等三個(gè)層面和發(fā)起動(dòng)因、技術(shù)手段等兩個(gè)維度，采取相應(yīng)的行業(yè)聯(lián)合對(duì)策，以實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)做大與對(duì)外做強(qiáng)之目的，進(jìn)而在新常態(tài)的“一帶一路”發(fā)展框架中為中國(guó)大宗商品交易行業(yè)的跨越式發(fā)展提供借鑒。

    關(guān)鍵詞：寧波/大宗商品/交易市場(chǎng)/市場(chǎng)聯(lián)合

    一、相關(guān)文獻(xiàn)的梳理與評(píng)價(jià)

　　許多大宗商品在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中因具有必需性、基礎(chǔ)性和戰(zhàn)略性特征而占據(jù)重要的地位，甚至關(guān)系到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全和社會(huì)福利。憑借國(guó)際產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移下制造業(yè)的迅猛發(fā)展，中國(guó)已成世界第2大經(jīng)濟(jì)體，因此對(duì)大宗商品交易市場(chǎng)聯(lián)合的研究具有極為特殊的重要價(jià)值，現(xiàn)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)做扼要述評(píng)。

　　在交易市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面，根據(jù)馬歇爾新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)供給的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性（主要指交易業(yè)務(wù)而非會(huì)員業(yè)務(wù)）和羅爾夫斯（J.Rohlfs）需求的網(wǎng)絡(luò)外部性（規(guī)模較大的市場(chǎng)將給新加入者帶來(lái)更多的收益）理論，交易市場(chǎng)整體存在特殊的先動(dòng)優(yōu)勢(shì)規(guī)律；[1]在發(fā)展路徑方面，霍夫曼和布勞（G.W.Hoffman & G.Blau）堅(jiān)持“標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)貨→活躍遠(yuǎn)期→成熟期貨”的三階段常規(guī)發(fā)展路徑，威廉姆斯（J.Williams）則論證了跳躍式發(fā)展的邏輯可能，荊林波對(duì)中國(guó)交易市場(chǎng)進(jìn)行了個(gè)案研究；[2]在市場(chǎng)效率方面，多數(shù)研究者認(rèn)為不存在帕累托改進(jìn)的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)效率最高，那只是一種理想狀態(tài)�？扑梗≧.H.Coase）[3]在給出交易成本概念的同時(shí)，也為市場(chǎng)效率的度量提供了重要指標(biāo)；法瑪（E.F.Fama）[4]依據(jù)價(jià)格對(duì)信息的反應(yīng)程度，提出市場(chǎng)效率的三分法——弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效；威斯特和蒂尼奇（S.West & R.Tinic）進(jìn)而將市場(chǎng)效率細(xì)分為內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)效率和外部定價(jià)效率，市場(chǎng)效率的改進(jìn)可以沿著阿羅（K.J.Arrow）主張的完整市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)、符合丁伯根（J.Tinbergen）首倡的規(guī)模經(jīng)濟(jì)原理而實(shí)現(xiàn)，達(dá)到瓦爾拉斯（L.Walras）之一般均衡狀態(tài)。[5-6]幾乎所有的研究均認(rèn)可交易市場(chǎng)在資源配置中的作用與地位，能夠引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)家安全，從而兼具商業(yè)和公益屬性。[5，7]

　　在交易市場(chǎng)聯(lián)合的發(fā)展趨勢(shì)方面，李（R.Lee）[8-9]發(fā)現(xiàn)電報(bào)和電話的發(fā)明決定了交易市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)合并，成熟而廉價(jià)的電腦網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用則使之走向國(guó)際舞臺(tái)，交易市場(chǎng)聯(lián)合的重心正從歐美轉(zhuǎn)向亞太；科特勒和明（P.Kotler & F.Ming）等提出的對(duì)口或利基市場(chǎng)理論[10-11]為交易市場(chǎng)聯(lián)合提供了合理的邏輯解讀。在聯(lián)合績(jī)效方面，施東輝[5]認(rèn)為，聯(lián)合市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在交易業(yè)務(wù)而非客戶業(yè)務(wù)，并可能導(dǎo)致“馬歇爾沖突”；①朱相誠(chéng)[7]認(rèn)為，基于市場(chǎng)之間關(guān)聯(lián)的密切程度，交易所聯(lián)合包括交易對(duì)方的產(chǎn)品、開(kāi)放對(duì)方的會(huì)員、參與對(duì)方的股份和徹底合并為一家交易所。在研究方法方面，周章躍、萬(wàn)廣華[12]進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理，認(rèn)為除了Lele方法和方差分析法之外，主要包括相關(guān)分析法、Ravallion模型法、共聚合法及Parity Bounds模型法；新近引入的方法有DEA（數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法）、Grange檢驗(yàn)法、ECM模型和改進(jìn)的ARCH模型等。[13-15]

　　在中國(guó)大陸的交易市場(chǎng)分隔狀況方面，陸銘和陳釗[16]、范子瑛和張軍[17]、陳宇峰和葉志鵬[18]等認(rèn)為，市場(chǎng)分割的動(dòng)因主要緣于財(cái)政分權(quán)和產(chǎn)品的異質(zhì)性，進(jìn)而導(dǎo)致GDP攀比與地方保護(hù)；吳意云等[19]發(fā)現(xiàn)，大陸交易市場(chǎng)分隔的程度是內(nèi)地高于沿海、省內(nèi)高于區(qū)域；[18]在未來(lái)發(fā)展方面，周旭[20]等預(yù)測(cè)大宗商品交易市場(chǎng)的大型化是未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)，唯此方能對(duì)抗歐美定價(jià)權(quán)；范子瑛、張軍[17]基于分權(quán)體制提出了經(jīng)由上一級(jí)財(cái)政統(tǒng)一轉(zhuǎn)移支付補(bǔ)償?shù)穆?lián)合思路，郭驪、陳少?gòu)?qiáng)和孫艷麗[21]提出通過(guò)交易商品的標(biāo)準(zhǔn)研究與實(shí)際應(yīng)用，憑借市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的自發(fā)力量推進(jìn)交易市場(chǎng)聯(lián)合的外部路徑；盛斌、毛其淋[22]認(rèn)為，交易市場(chǎng)聯(lián)合存在著顯著的積極效應(yīng)；劉再起、徐艷飛[23]發(fā)現(xiàn)，交易市場(chǎng)聯(lián)合可以縮小省際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的差距。

　　已有的海內(nèi)外文獻(xiàn)大多屬于理論模型和統(tǒng)計(jì)實(shí)證研究，關(guān)注的是交易市場(chǎng)分割的成因、水平和聯(lián)合的收益，極少數(shù)對(duì)策亦限于原則目標(biāo)和可能路徑，鮮見(jiàn)個(gè)案的系統(tǒng)對(duì)策研究。由于體制、環(huán)境和階段的不同，發(fā)達(dá)國(guó)家的演化經(jīng)驗(yàn)和轉(zhuǎn)型國(guó)家的積極探索僅能為我國(guó)提供部分借鑒而不可照搬。本文選擇寧波為對(duì)象，全面考察其地理區(qū)位、產(chǎn)業(yè)依托、體制特色和行業(yè)發(fā)展，從戰(zhàn)略、路徑和機(jī)制層面，系統(tǒng)構(gòu)建交易市場(chǎng)聯(lián)合的應(yīng)用對(duì)策。

　　二、大宗商品交易市場(chǎng)的現(xiàn)狀及問(wèn)題

　�。ㄒ唬┤珖�(guó)大宗商品交易市場(chǎng)的總體演進(jìn)

　　根據(jù)運(yùn)行體制的不同，新中國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)的演化發(fā)展可以分為三個(gè)階段：一是從1955年到1984年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的大宗商品流通階段；二是從1985年到1995年前后雙軌制下的大宗商品交易市場(chǎng)建設(shè)階段，其間極具中國(guó)特色的是1987年期貨先于現(xiàn)貨的率先推出；三是20世紀(jì)90年代中期以來(lái)統(tǒng)一交易市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放發(fā)展階段。最新的發(fā)展格局為，經(jīng)過(guò)2011-2012年新一輪清理整頓，行業(yè)協(xié)會(huì)得以成立并發(fā)布自律公約，電子商務(wù)普遍引入大宗商品交易市場(chǎng)。2013年我國(guó)有億元以上商品批發(fā)市場(chǎng)近6000家，傳統(tǒng)現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)約80000家；大宗商品電子交易場(chǎng)所538家，其中處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的有513家。

　　中國(guó)大陸大宗商品電子交易市場(chǎng)1997-2013年間的數(shù)量變化可參見(jiàn)圖1。

　　雖然中國(guó)大陸大宗商品的交易數(shù)量、活躍程度已經(jīng)處于世界的前列，但大宗商品交易市場(chǎng)的運(yùn)行效率與歐美差距極大，擁有的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)很小。如作為國(guó)際運(yùn)量40%目的地的中國(guó)大陸卻只有大宗商品9%的定價(jià)權(quán)；中國(guó)大陸大宗商品交易市場(chǎng)的流動(dòng)資產(chǎn)年周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.9次，遠(yuǎn)低于日本和德國(guó)9～10次的水平。②
　　
　　就市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)而言，根據(jù)胡俞越[24]、張志剛[25]等人的研究，目前中國(guó)大陸大宗商品交易的各層次市場(chǎng)發(fā)展并不協(xié)調(diào)，各交易所網(wǎng)絡(luò)應(yīng)互聯(lián)互通，整合同類市場(chǎng)；應(yīng)向資本市場(chǎng)邁進(jìn)，走規(guī)范發(fā)展與超常規(guī)發(fā)展相結(jié)合的跨越式發(fā)展之路；同時(shí)，凸顯市場(chǎng)的公益性質(zhì)，實(shí)行內(nèi)外貿(mào)的并行開(kāi)拓。

　�。ǘ⿲幉ù笞谏唐方灰资袌�(chǎng)的發(fā)展

　　浙江省寧波市發(fā)展大宗商品交易市場(chǎng)具有優(yōu)越的條件：海陸樞紐——寧波—舟山深水良港、發(fā)達(dá)的國(guó)際貿(mào)易、強(qiáng)大的臨港經(jīng)濟(jì)，大宗商品交易市場(chǎng)的健康發(fā)展將推進(jìn)國(guó)家物流節(jié)點(diǎn)城市建設(shè)、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)、提升城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量。因此，推動(dòng)大宗商品交易市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展、打造特色貿(mào)易中心品牌應(yīng)成為寧波市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大議題。然而，目前寧波大宗商品交易市場(chǎng)還存在著較為明顯的問(wèn)題。

　　一是組織發(fā)起不規(guī)范。寧波市現(xiàn)有寧波大宗商品交易所（簡(jiǎn)稱“甬商所”）等13家交易所，除錢塘有色外，其他均由國(guó)有企業(yè)控股，交易市場(chǎng)的交易品種偏少且高度重合，而單一的行政監(jiān)管方式容易造成行業(yè)的內(nèi)在缺陷（參見(jiàn)表1）。

　　二是運(yùn)營(yíng)效率低。源于組織結(jié)構(gòu)的先天缺陷，受財(cái)政補(bǔ)貼和行政考核制度的影響，寧波大宗商品交易市場(chǎng)普遍缺乏內(nèi)在的市場(chǎng)創(chuàng)新動(dòng)力，代表性的寧波大宗商品交易所目前只有7個(gè)交易品種，而浙江舟山大宗商品交易所的交易品種已多達(dá)21個(gè)；囿于相同的實(shí)體產(chǎn)業(yè)依托，寧波主要交易市場(chǎng)之間的交易品種高度雷同（參見(jiàn)表2），加劇了內(nèi)部的資源浪費(fèi)與惡性競(jìng)爭(zhēng)。
　　
　　三是市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)績(jī)效差。與浙商所相比，甬商所雖然面臨相同的港口條件，且擁有海陸聯(lián)運(yùn)的地理便利和實(shí)體產(chǎn)業(yè)支持（參見(jiàn)圖2），但在60個(gè)最初交易日內(nèi)的總成交量不及舟山大宗904.3808萬(wàn)張（182.2億元）的50%，如今的差距更大，而后者注冊(cè)資金僅為甬商所的50%。寧波的交易市場(chǎng)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的外部市場(chǎng)績(jī)效——降低交易成本、提升配置效率、引導(dǎo)實(shí)體產(chǎn)業(yè)、塑造可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力、打造區(qū)域定價(jià)權(quán)。
　　
　　三、寧波大宗商品交易市場(chǎng)問(wèn)題的成因解析與發(fā)展思路

　　（一）寧波大宗商品交易市場(chǎng)問(wèn)題的成因解析

　　一是在交易市場(chǎng)管理體制方面，存在著財(cái)政分權(quán)制度和GDP考核體制的先天不足。在財(cái)政分權(quán)制度下，大宗商品交易市場(chǎng)重復(fù)建設(shè)極易發(fā)生，而現(xiàn)有GDP考核體制則提供了交易市場(chǎng)低水平重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)力。根據(jù)此前的文獻(xiàn)，大宗商品交易市場(chǎng)在供給方面可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，在需求方面擁有網(wǎng)絡(luò)外部性，在整體上遵循著先動(dòng)規(guī)律，因此不盡合理的管理體制或許應(yīng)為目前的制度鎖定格局承擔(dān)制度設(shè)計(jì)“原罪”。另外，GDP考核體制很容易導(dǎo)致交易市場(chǎng)的定位錯(cuò)誤，因?yàn)榻灰资袌?chǎng)應(yīng)以提高交易效率、降低交易成本為宗旨，其商業(yè)營(yíng)利屬性宜從屬于社會(huì)公益屬性，至少應(yīng)基于服務(wù)內(nèi)容的延伸與項(xiàng)目創(chuàng)新，而非簡(jiǎn)單的交易費(fèi)用收取。

　　二是在交易市場(chǎng)組織建設(shè)方面，存在著政府直接建設(shè)越位和服務(wù)支持缺位的角色錯(cuò)位。經(jīng)由行政體制，形成了少數(shù)地方國(guó)有企業(yè)為主的交易市場(chǎng)所有權(quán)結(jié)構(gòu)和由地方各行政管理部門人員組成的市場(chǎng)監(jiān)管結(jié)構(gòu)。以甬商所為例，其股東系3家國(guó)有企業(yè)，如此數(shù)量少、國(guó)有身份單一和持股數(shù)量懸殊的股東結(jié)構(gòu)無(wú)疑提高了交易市場(chǎng)的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，難以保障交易市場(chǎng)的內(nèi)部高效管理與外部積極創(chuàng)新；鑒于交易市場(chǎng)單一的國(guó)有股份結(jié)構(gòu)，由相關(guān)行政管理部門人員組成的交易所管理委員會(huì)很難保障監(jiān)管的獨(dú)立性和專業(yè)性。反觀運(yùn)轉(zhuǎn)良好的浙江舟山大宗商品交易所，其股東涵蓋省內(nèi)外的國(guó)企與民企，數(shù)量多達(dá)12家，股權(quán)結(jié)構(gòu)顯然更為合理。

　　三是在市場(chǎng)環(huán)境培育方面，存在著行政服務(wù)效率偏低和關(guān)聯(lián)行業(yè)協(xié)調(diào)的問(wèn)題。寧波市政府雖先后頒發(fā)《關(guān)于對(duì)各類交易場(chǎng)所進(jìn)行清理整頓的通知》和《關(guān)于加快我市大宗商品交易市場(chǎng)整合與發(fā)展的建議》，但交易市場(chǎng)內(nèi)部事務(wù)的管理和服務(wù)創(chuàng)新調(diào)整卻相對(duì)滯后，市場(chǎng)環(huán)境較不成熟。相形之下，義烏市于2015年就已印發(fā)《義烏市商事主體“五證合一、一照一碼”登記辦法（試行）》，舟山市更首創(chuàng)集交易、信息、通關(guān)、航運(yùn)、金融和政務(wù)等六大服務(wù)于一體的“一站式”服務(wù)，中國(guó)（上海）自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)在2013年底即在政務(wù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，以創(chuàng)新取代優(yōu)惠，在符合國(guó)際慣例的前提下招收會(huì)員。

　　（二）寧波市場(chǎng)發(fā)展的可行思路

　　中國(guó)加入世界貿(mào)易組織過(guò)渡期的結(jié)束和外資進(jìn)入批發(fā)行業(yè)的步伐加快，把國(guó)內(nèi)交易市場(chǎng)推進(jìn)到整合提升的關(guān)鍵時(shí)期，區(qū)域聯(lián)合已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，國(guó)有企業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的介入將促進(jìn)交易市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合。1993年歐盟（EU）、2008年芝商所集團(tuán)（CME-Groups）的合并和2012年香港交易所（HKEx）收購(gòu)倫敦金屬交易所（LME）等事件提供了有力的海外案例支持，而有效整合的舟山和全面創(chuàng)新的上海又給寧波交易市場(chǎng)帶來(lái)現(xiàn)實(shí)威脅。2014年新華大宗托管蘭溪匯豐和2015年青島港大宗的股權(quán)轉(zhuǎn)讓表明新一輪的整合浪潮已經(jīng)來(lái)臨。[26]

　　因此，發(fā)展寧波大宗商品交易市場(chǎng)的有效對(duì)策之一是盡快推進(jìn)各交易市場(chǎng)之間的有機(jī)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)高效的規(guī)�；�(jīng)營(yíng)。寧波市政府在2012年曾發(fā)文明確提出加快交易市場(chǎng)的整合兼并，通過(guò)政策和股權(quán)手段，以甬商所和余姚塑料城為龍頭，整合周邊交易市場(chǎng)，以北侖為中心，整合大榭、保稅區(qū)以及鎮(zhèn)海的交易市場(chǎng)，促進(jìn)“三位一體”港航物流服務(wù)體系，但時(shí)至今日尚無(wú)實(shí)踐舉措。本文擬依托最新的理論成果，借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，考慮寧波的特殊因素，從戰(zhàn)略制定、路徑選擇到機(jī)制設(shè)計(jì)等三個(gè)層面，系統(tǒng)地提出寧波各交易市場(chǎng)走向有機(jī)聯(lián)合的對(duì)策建議。

　　四、寧波交易市場(chǎng)聯(lián)合的對(duì)策建議

　　寧波大宗商品交易行業(yè)的發(fā)展，必須走規(guī)模化即橫向聯(lián)合之路，同時(shí)兼顧專業(yè)化、集成化（縱向整合）、電子化和國(guó)際化。

　�。ㄒ唬┲贫ê侠淼膽�(zhàn)略目標(biāo)，發(fā)揮交易市場(chǎng)的最佳效能

　　理論研究和海內(nèi)外實(shí)踐表明，唯有對(duì)內(nèi)做大，才能對(duì)外做強(qiáng)。依據(jù)寧波交易市場(chǎng)發(fā)展的潛在優(yōu)勢(shì)，可制定寧波市內(nèi)13家交易市場(chǎng)聯(lián)合的總體戰(zhàn)略目標(biāo)：以寧波大宗商品交易所為核心平臺(tái)，制定戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)技術(shù)平臺(tái)的相互接通，在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)會(huì)員資格和交易品種的彼此開(kāi)放，最終達(dá)到相互參股直至徹底合并為一家綜合性交易所之目的，走跨越式發(fā)展之路，對(duì)內(nèi)提高綜合實(shí)力，對(duì)外打造區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力。③

　　寧波交易市場(chǎng)聯(lián)合的總體戰(zhàn)略可以進(jìn)一步分解為四項(xiàng)職能戰(zhàn)略：一是技術(shù)平臺(tái)的互聯(lián)互通；二是股份結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化；三是治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范調(diào)整；四是監(jiān)督管理的全新構(gòu)建。無(wú)疑，政府政策和股權(quán)改革是交易市場(chǎng)聯(lián)合的必要手段與基本抓手。

　　需要說(shuō)明的是，大宗商品具有特殊的必需性如農(nóng)產(chǎn)品、基礎(chǔ)性如礦產(chǎn)品和戰(zhàn)略性如能源化工產(chǎn)品（二者還具有特殊的數(shù)量稀缺性、分布的不均勻性），對(duì)社會(huì)福利具有重要影響。同時(shí)交易所存在商業(yè)和社會(huì)利益的客觀沖突，因此聯(lián)合之后交易所的商業(yè)屬性應(yīng)服從公益屬性，首要定位于公共機(jī)構(gòu)，應(yīng)特別關(guān)注其在第三輪國(guó)企分類改革、分類監(jiān)管中的具體定位。公益性和商業(yè)性之間的平衡可以通過(guò)國(guó)家持股、交易章程、行業(yè)監(jiān)管和多元股份進(jìn)行調(diào)控。[5]

　�。ǘ┻x擇高效特色的實(shí)現(xiàn)路徑，助推交易市場(chǎng)的跨越發(fā)展

　　為實(shí)現(xiàn)寧波交易市場(chǎng)聯(lián)合的戰(zhàn)略目標(biāo)，可選擇政府引導(dǎo)與市場(chǎng)機(jī)制相結(jié)合的發(fā)展路徑。政府引導(dǎo)主要體現(xiàn)在發(fā)展規(guī)劃和基礎(chǔ)建設(shè)方面；市場(chǎng)機(jī)制則體現(xiàn)為以兼并收購(gòu)促交易市場(chǎng)發(fā)展，在充分考慮行業(yè)、品種和主體不同的情況下，走跨越式的發(fā)展道路，盡量減少甚至完全規(guī)避成熟市場(chǎng)自發(fā)演化的漫長(zhǎng)時(shí)間成本和新興市場(chǎng)自覺(jué)主導(dǎo)的高昂試錯(cuò)成本。

　　縱觀海外成熟市場(chǎng)的演化過(guò)程，多數(shù)經(jīng)歷了“標(biāo)準(zhǔn)化現(xiàn)貨→活躍的遠(yuǎn)期→成熟的期貨”的一般路徑，然而，部分新興市場(chǎng)如馬來(lái)西亞甚至瑞典的經(jīng)驗(yàn)④表明，經(jīng)過(guò)政府科學(xué)、系統(tǒng)的規(guī)劃和引導(dǎo)，乃至直接的主導(dǎo)參與，實(shí)現(xiàn)商品交易市場(chǎng)跨越式聯(lián)合發(fā)展是完全可能的。[2]

　　成熟市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)主要源于漫長(zhǎng)的自發(fā)演進(jìn)，其現(xiàn)有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可以作為寧波制定戰(zhàn)略目標(biāo)的經(jīng)驗(yàn)借鑒，但必須充分考慮中外市場(chǎng)環(huán)境尤其是管理體制的巨大差異。部分轉(zhuǎn)軌順利和轉(zhuǎn)型成功的新興市場(chǎng)在行業(yè)聯(lián)合方面進(jìn)行了積極探索（如馬來(lái)西亞由政府直接組建交易市場(chǎng)、瑞典政府促進(jìn)行業(yè)聯(lián)合），提示寧波在實(shí)現(xiàn)交易市場(chǎng)聯(lián)合過(guò)程中政府的特殊重要地位和功能。

　�。ㄈ┰O(shè)計(jì)有針對(duì)性的操作機(jī)制，確保交易市場(chǎng)聯(lián)合的可行性

　　1.充分發(fā)揮政府的組織發(fā)起功能以便形成有效的直接動(dòng)因

　　需要成立由市委市政府全面支持和統(tǒng)一協(xié)調(diào)的，由商務(wù)部門具體牽頭的，由發(fā)展改革、國(guó)有資產(chǎn)、工業(yè)化與信息、城鄉(xiāng)建設(shè)、交通運(yùn)輸、工商稅務(wù)、財(cái)政金融、統(tǒng)計(jì)等部門分工參與的聯(lián)合工作機(jī)制，特別關(guān)注不同部門之間的橫向協(xié)調(diào)和單個(gè)部門內(nèi)部對(duì)下屬機(jī)構(gòu)的垂直領(lǐng)導(dǎo)。

　　在市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)不成熟、市場(chǎng)機(jī)制不完善的條件下，政府適當(dāng)參與交易市場(chǎng)的聯(lián)合可以發(fā)揮該行業(yè)的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”。況且，目前寧波市交易市場(chǎng)數(shù)量眾多、品種單一、彼此分割恰恰是財(cái)政分權(quán)、政府創(chuàng)建的結(jié)果，因此利用政府的特殊地位，將市政府置于組織發(fā)起者地位是可行的，政府的功能可體現(xiàn)在規(guī)劃引導(dǎo)甚至直接建設(shè)、監(jiān)督管理和配套服務(wù)等方面。

　　為此，必須明確各部門職責(zé)，加強(qiáng)部門銜接，努力為交易市場(chǎng)聯(lián)合提供高效的“一站式”服務(wù)，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，亦可通過(guò)持有股份間接發(fā)揮聯(lián)合的內(nèi)部促進(jìn)作用，使政府的主導(dǎo)地位、發(fā)起功能和有序退出一線業(yè)務(wù)與發(fā)揮市場(chǎng)的基礎(chǔ)地位并行不悖。[26]

　　2.合理變革交易市場(chǎng)的股份結(jié)構(gòu)是貫穿始終的核心紐帶

　　寧波市各商品交易市場(chǎng)亟需實(shí)行股份多元化改革，在初始階段保持國(guó)有股份占據(jù)主體地位的前提條件下，可逐步引入海內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，有效提高公司治理的專業(yè)化水平，維護(hù)交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)定性，增強(qiáng)交易市場(chǎng)創(chuàng)新的內(nèi)在積極性。⑤不同交易市場(chǎng)的效率差異，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的漲跌和優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)彼此參股甚至徹底合并。

　　寧波市目前的商品交易市場(chǎng)幾乎都是在政府推動(dòng)下組建的，缺乏所有者的有效關(guān)注。在股份多元化過(guò)程中，初始占據(jù)控制地位的國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵循方向性和漸進(jìn)式安排，商品交易市場(chǎng)可以追求適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，但必須以公正、透明、高效為前提。隨著交易市場(chǎng)的日益成熟，國(guó)有股份的有序退出將為優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)帶來(lái)便利，因?yàn)閲?guó)家控股是公益屬性的保障，股份多元化將有利于追求基于商業(yè)利益的創(chuàng)新活力。⑥
　　另外，還應(yīng)特別關(guān)注行業(yè)協(xié)會(huì)的獨(dú)特功能。自發(fā)組建、規(guī)范運(yùn)轉(zhuǎn)的行業(yè)協(xié)會(huì)與一線市場(chǎng)緊密相連，行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)揮著人員培訓(xùn)、交流學(xué)習(xí)、行情研發(fā)和糾紛仲裁等重要的自我服務(wù)、自我管理功能，為各交易市場(chǎng)提供彼此溝通的聯(lián)合平臺(tái)。

　　3.促進(jìn)交易市場(chǎng)的內(nèi)部整合與外部競(jìng)合，建立適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管體制

　　一是各交易市場(chǎng)平臺(tái)的互通開(kāi)放。可由市級(jí)財(cái)政統(tǒng)一出資，相關(guān)部門組織研究開(kāi)發(fā)或招標(biāo)購(gòu)買技術(shù)系統(tǒng)，折價(jià)或無(wú)償轉(zhuǎn)讓給各交易市場(chǎng)，交易市場(chǎng)受利益驅(qū)動(dòng)將自發(fā)互聯(lián)，政府亦可倡議甚至強(qiáng)制命令執(zhí)行。
　　政府提供的技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)注意其運(yùn)轉(zhuǎn)的穩(wěn)定性、高效性、靈敏性以及容量的可擴(kuò)展性、端口的兼容性和功能的可升級(jí)性。技術(shù)平臺(tái)的互通便利了參與者在不同交易市場(chǎng)之間的轉(zhuǎn)移，頁(yè)面標(biāo)準(zhǔn)化降低了信息搜尋成本，便利了套利者對(duì)不同市場(chǎng)的比較和選擇，加速市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。

　　在平臺(tái)互通的基礎(chǔ)上，政府還應(yīng)推進(jìn)不同交易市場(chǎng)之間會(huì)員和品種的對(duì)等開(kāi)放，以達(dá)到規(guī)避惡意競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)定市場(chǎng)秩序的目的。合格的會(huì)員與成功的品種是交易市場(chǎng)的重要資源，品種開(kāi)放可遵循從重復(fù)品種、關(guān)鍵品種、重要品種到利基品種的漸次路徑。會(huì)員和品種的對(duì)等開(kāi)放使得各交易市場(chǎng)面臨相同的外部環(huán)境，迫使每個(gè)交易市場(chǎng)強(qiáng)化管理和創(chuàng)新。

　　二是交易市場(chǎng)內(nèi)部的股份整合。在政府政策的外部行政直接主導(dǎo)和國(guó)有股份的內(nèi)部決策間接參與力量的聯(lián)合作用下，在交易市場(chǎng)各自股份多元化的基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)各交易市場(chǎng)之間的相互參股，最后徹底合并為一家交易所。

　　數(shù)量眾多的分割市場(chǎng)格局并非緣于市場(chǎng)規(guī)律或社會(huì)最優(yōu)目標(biāo)，而是財(cái)政分權(quán)、GDP考核體制和政府補(bǔ)貼的結(jié)果，使交易市場(chǎng)行業(yè)整體表現(xiàn)為對(duì)內(nèi)缺乏效率、對(duì)外缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。徹底合并之后，通過(guò)規(guī)范的現(xiàn)代公司治理，交易市場(chǎng)分流出多余人員，有效降低業(yè)務(wù)成本，壯大交易市場(chǎng)創(chuàng)新能力。

　　單一交易市場(chǎng)將產(chǎn)生四個(gè)方面的積極效應(yīng)。第一是收益增長(zhǎng)效應(yīng)。源于交易業(yè)務(wù)顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，重復(fù)品種的收益進(jìn)一步提高，微利甚至虧損品種亦變得商業(yè)可行。第二是規(guī)范治理效應(yīng)。經(jīng)過(guò)人員和部門的優(yōu)化與規(guī)范，交易市場(chǎng)的創(chuàng)新能力得以提高，可經(jīng)由業(yè)務(wù)拓展如數(shù)據(jù)服務(wù)、會(huì)員開(kāi)發(fā)以帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、打造新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)。第三是內(nèi)部自律效應(yīng)。在股份多元化和完善部門、人員及經(jīng)費(fèi)安排的條件下，短期過(guò)分的投機(jī)逐利行為將得到有效控制。第四是外部監(jiān)管效應(yīng)。隨著交易市場(chǎng)的逐步集中，外部有效監(jiān)管所需的信息減少，搜尋成本降低，監(jiān)管資源變得相對(duì)豐富。

　　三是與外地交易市場(chǎng)的相機(jī)競(jìng)合。在交易市場(chǎng)聯(lián)合的同時(shí)，還應(yīng)處理好與外地交易市場(chǎng)之間的聯(lián)合關(guān)系。在做大做強(qiáng)本地交易市場(chǎng)的同時(shí)，率先開(kāi)放對(duì)舟山交易市場(chǎng)的會(huì)員和競(jìng)爭(zhēng)性品種，與之主動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)。在積極參股上海市場(chǎng)的同時(shí)，加快開(kāi)發(fā)周邊的區(qū)域會(huì)員，推出比較優(yōu)勢(shì)品種，在其全面擴(kuò)展之前，成為其區(qū)域或品種分中心。

　　舟山交易市場(chǎng)聯(lián)合三大交易平臺(tái)，整合六大功能，為參與者推出“一站式”便利服務(wù)，在綜合績(jī)效方面已經(jīng)超越寧波交易市場(chǎng)，威脅已成現(xiàn)實(shí)。⑦因此，在發(fā)揮實(shí)體依托和海陸聯(lián)運(yùn)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，寧波應(yīng)借鑒其先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，抓緊制定和實(shí)施趕超戰(zhàn)略。上海市場(chǎng)借鑒海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，全面創(chuàng)新政府管理，握有數(shù)量更多、質(zhì)量更優(yōu)的實(shí)體和政策資源，必將成為寧波交易市場(chǎng)難以撼動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)力量，寧波必須與之積極合作。被港交所收購(gòu)的倫敦金屬交易所推出特別交易時(shí)段與上海期貨交易所展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，這也必然會(huì)影響到寧波的交易市場(chǎng)。

　　四是治理監(jiān)管的結(jié)構(gòu)重建。受確保社會(huì)公益性前提下的商業(yè)營(yíng)利性原則約束，合并后的交易所內(nèi)部需要建立完善的現(xiàn)代公司制度，尤其是要有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門、經(jīng)費(fèi)和人員安排，健全交易市場(chǎng)的一線自律功能；外部監(jiān)管則由行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)督仲裁、行政管理的檢查提示、社會(huì)公眾的補(bǔ)充監(jiān)督和立法執(zhí)法的調(diào)查懲處等有機(jī)整合而成。

　　目前各交易市場(chǎng)普遍存在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善、外部監(jiān)管制度不合理的問(wèn)題，根本原因在于交易所股權(quán)單一國(guó)有之內(nèi)在缺陷、管委會(huì)監(jiān)管能力不足與行為不當(dāng)。因此，應(yīng)調(diào)整行政部門的介入方式，將其定位于交易市場(chǎng)聯(lián)合的組織發(fā)起者，發(fā)揮規(guī)劃制定、政策引導(dǎo)和檢查提示功能，尤其要做好相關(guān)服務(wù)，將一線創(chuàng)新權(quán)還給交易市場(chǎng)，賦予交易市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)地位。

　　需要特別指出的是，上述推進(jìn)寧波交易市場(chǎng)聯(lián)合的一般性操作機(jī)制組合在具體應(yīng)用于不同行業(yè)、不同品種和不同主體時(shí)需要做出適應(yīng)性調(diào)整，充分考慮股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散程度、交易品種的重復(fù)程度、參與主體的空間范圍、所依賴的技術(shù)手段和計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，確保聯(lián)合變革實(shí)際可行、過(guò)程平穩(wěn)與成本低廉。

　　寧波大宗商品交易市場(chǎng)聯(lián)合對(duì)策的有效執(zhí)行還須考慮以下四個(gè)方面的特殊影響。

　　第一，充分發(fā)揮寧波市作為計(jì)劃單列市法律法規(guī)的靈活性、行政權(quán)力的統(tǒng)一性之積極效能，對(duì)交易市場(chǎng)聯(lián)合進(jìn)行獨(dú)立、有效的推進(jìn)。可以在市級(jí)政府的統(tǒng)一布局和領(lǐng)導(dǎo)下先行先試，對(duì)大宗交易行業(yè)相關(guān)的法規(guī)政策進(jìn)行必要的清理、調(diào)整、補(bǔ)充和完善，輔之以積極的政務(wù)創(chuàng)新，為行業(yè)有效聯(lián)合打造健康的發(fā)展環(huán)境，盡快實(shí)現(xiàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)整體的有序制度變遷。

　　第二，關(guān)注各交易市場(chǎng)在走向聯(lián)合過(guò)程中所產(chǎn)生的人員安排、收益分配和利益補(bǔ)償問(wèn)題，為行業(yè)聯(lián)合目標(biāo)的預(yù)期實(shí)現(xiàn)消除隱憂。關(guān)于被兼并交易所的利益補(bǔ)償和聯(lián)合后各方的收益分配問(wèn)題，可以考慮短期內(nèi)市級(jí)財(cái)政的一次性補(bǔ)償和聯(lián)合后交易所股權(quán)分配相結(jié)合的思路。至于聯(lián)合過(guò)程中產(chǎn)生的人員分流問(wèn)題，可以采取適度的財(cái)政補(bǔ)償和市場(chǎng)化改革相結(jié)合的方式解決。

　　第三，注意交易市場(chǎng)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，如登記與結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)物流和資金融通的相互協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)從單一的交易組織向健全的綜合服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)化。在充分借鑒舟山中心成功經(jīng)驗(yàn)（聯(lián)合交易、航運(yùn)、船舶三大平臺(tái)與整合六大市場(chǎng)功能）基礎(chǔ)上，完善統(tǒng)一的電子信息網(wǎng)絡(luò)，加快關(guān)聯(lián)行業(yè)的協(xié)同，在努力對(duì)內(nèi)做大的基礎(chǔ)上，不斷嘗試對(duì)外開(kāi)放，包括會(huì)員拓展和市場(chǎng)聯(lián)合，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)對(duì)外做強(qiáng)之目的。

　　第四，在新常態(tài)的“一帶一路”戰(zhàn)略參與過(guò)程中，寧波交易市場(chǎng)的聯(lián)合應(yīng)根據(jù)具體情況的變化做出必要的相機(jī)調(diào)整。如目前的寧波—舟山港口的硬件系統(tǒng)已由浙江省統(tǒng)一規(guī)劃建設(shè)，寧波發(fā)展大宗交易市場(chǎng)的注意力應(yīng)相應(yīng)地調(diào)整到港口的商業(yè)租用方面；加之甬舟鐵路建設(shè)的推進(jìn)，如何妥善處理與舟山中心的競(jìng)合關(guān)系日益成為不可避免的現(xiàn)實(shí)話題；舟山已被確定為第4個(gè)國(guó)家新區(qū)，未來(lái)浙江省和國(guó)家的相關(guān)重大規(guī)劃調(diào)整都可能成為上述對(duì)策的調(diào)整依據(jù)。

　�、亳R歇爾沖突：19世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾發(fā)現(xiàn)自由競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)擴(kuò)張，繼而憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)提高市場(chǎng)占有率，同時(shí)難以避免走向壟斷，而壟斷反過(guò)來(lái)將阻止競(jìng)爭(zhēng)、抑制企業(yè)活力，造成資源錯(cuò)配，社會(huì)由此面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)之間的兩難均衡選擇。

　�、趨⒁�(jiàn)“首屆自貿(mào)區(qū)與大宗商品高峰論壇（FTC）”（2013，上海浦東）、第四屆大宗商品交易市場(chǎng)發(fā)展論壇（2014，浙江寧波）、首屆全國(guó)大宗商品交易師資班（2015，浙江寧波）的會(huì)議資料。

　　③必須指出的是，本文的對(duì)策建議是基于特定的寧波視野，如果從浙江、長(zhǎng)三角乃至全國(guó)范圍考慮的話，當(dāng)然會(huì)有完全不同的建議。

　　④馬來(lái)西亞和瑞典的案例表面上是證券交易行業(yè)變革，但海外市場(chǎng)多含商品期貨，，而期貨交易是大宗商品交易不可或缺的部分，因此二者對(duì)寧波具有借鑒價(jià)值，況且中國(guó)大陸大宗商品交易市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是期現(xiàn)結(jié)合。

　�、輦惗亟灰姿缭�1993年曾經(jīng)拒絕瑞典OMX的收購(gòu)邀約，后者隨之成功收購(gòu)了另3家交易所并于2007年加入NYSE Euronext，2011年倫交所并購(gòu)意交所是對(duì)NYSE Euronext并購(gòu)德交所的被動(dòng)反應(yīng)，其早已失去市場(chǎng)先機(jī)，故交易市場(chǎng)不應(yīng)存在“主權(quán)教條”。

　�、扌枰f(shuō)明的是，甬商所的發(fā)展并非純粹的所有權(quán)分散的私有化，亦非政府放棄監(jiān)管的自由化，而是政府調(diào)整監(jiān)管模式后的市場(chǎng)化，在市場(chǎng)發(fā)育到一定的成熟與完善程度之前，政府依然有必要在積極培養(yǎng)證券市場(chǎng)環(huán)境、依法事后管理交易所的同時(shí)，對(duì)交易所進(jìn)行審慎的干預(yù)，這也是公益屬性第一的社會(huì)福利要求。

　�、咄怀鲶w現(xiàn)在其集中相關(guān)政府部門和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)同場(chǎng)辦公和從業(yè)的“一站式”高效組織模式，充分發(fā)揮了關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)之間的供給效應(yīng)，極大地節(jié)約了不同環(huán)節(jié)之間的協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)換成本。

    原文參考文獻(xiàn)：

[1]轉(zhuǎn)引自朱相誠(chéng).證券交易所公司化：海外趨勢(shì)與中國(guó)選擇[D].上海：華東師范大學(xué)，2012.
[2]轉(zhuǎn)引自葛衛(wèi)芬.大宗商品交易市場(chǎng)建設(shè)的國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)及其啟示[J].中共寧波市委黨校學(xué)報(bào)，2012(4)：69-75.
[3]COASE R H.The nature of the firm[,J].Economica,1937(16):386-405.
[4]FAMA E F.Efficient capital markets:A review of theory and empirical work[J].The journal of finance,1970(2):383-417.
[5]轉(zhuǎn)引自施東輝.證券交易所競(jìng)爭(zhēng)力分析[M].上海：上海人民出版社，2011：78-81.
[6]ARROW K J.The role of securities in the optimal allocation of risk-bearing[J].The Review of Economic Studies,1964(2):91-96.
[7]朱相誠(chéng).證券交易所公司化：海外趨勢(shì)與中國(guó)選擇[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2013：101-103、109.
[8]LEER.新經(jīng)濟(jì)條件下的證交所：是資訊而不是中介[J].資本市場(chǎng)雜志，2000(12)：39-40.
[9]LEE R.What is an exchange:The automation,management and regulation of financial markets[R].1998.
[10]引自于緒剛.交易所非互助化及其對(duì)自律的影響[M].北京：北京大學(xué)出版社，2001：36-37.
[11]轉(zhuǎn)引自王亞梅.中國(guó)期貨交易所公司化改革[D].北京：中國(guó)人民大學(xué)，2008.
[12]周章躍，萬(wàn)廣華.論市場(chǎng)整合研究方法——兼評(píng)喻聞、黃季《從大米市場(chǎng)整合程度看我國(guó)糧食市場(chǎng)改革》一文[J].經(jīng)濟(jì)研究，1999(3)：73-79.
[13]李敬，趙玉，王曉明.中國(guó)油脂期貨市場(chǎng)信息效率研究[J].世界農(nóng)業(yè)，2012(3)：37-41.
[14]劉秉乾，張彧澤，何樹(shù)紅.我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及其發(fā)展研究[J].時(shí)代金融，2010(11)：17-19.
[15]易榮華，達(dá)慶利.市場(chǎng)效率計(jì)量方法及我國(guó)證券市場(chǎng)效率實(shí)證研究[J].中國(guó)軟科學(xué)，2004(3)：144-147、156.
[16]陸銘，陳釗.分割市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——為什么經(jīng)濟(jì)開(kāi)放可能加劇地方保護(hù)？[J].經(jīng)濟(jì)研究，2009(3)：42-52.
[17]范子英，張軍.財(cái)政分權(quán)、轉(zhuǎn)移支付與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整合[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010(3)：53-64.
[18]陳宇峰，葉志鵬.區(qū)域行政壁壘、基礎(chǔ)設(shè)施與農(nóng)產(chǎn)品流通市場(chǎng)分割——基于相對(duì)價(jià)格法的分析[J].國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2014(6)：99-111.
[19]吳意云，朱希偉.接人效應(yīng)、市場(chǎng)分割與商品交易市場(chǎng)發(fā)展[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)，2011(1)：63-81.
[20]周旭.淺談中國(guó)在新時(shí)期下經(jīng)濟(jì)建設(shè)的關(guān)注問(wèn)題[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2014(11)：5-6、21.
[21]郭驪，陳少?gòu)?qiáng)，孫艷麗.論建立中國(guó)特色農(nóng)村土地銀行[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010(10)：36-42.
[22]盛斌，毛其淋.貿(mào)易開(kāi)放、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一體化與中國(guó)省際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：1985～2008年[J].世界經(jīng)濟(jì)，2011(11)：44-66.
[23]劉再起，徐艷飛.對(duì)外貿(mào)易、市場(chǎng)整合與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于bootstrap面板因果檢驗(yàn)[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2013(3)：22-28.
[24]胡俞越.規(guī)范大宗商品電子交易市場(chǎng)[J].中國(guó)市場(chǎng)，2010(4)：18-21.

作者：朱相誠(chéng) 王永龍　 編輯：候明望

  本文關(guān)鍵詞：財(cái)政分權(quán)、轉(zhuǎn)移支付與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整合，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。