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第 33 卷 第 8 期 2007 年 8 月

財經(jīng) 研究 Journal of Finance and Eco no mics

V o l 33 N o 8 A ug 2007

企業(yè)年金稅收政策的分析框架
魏鳳春1 , 于紅鑫2
( 1 清華大學 公共管理學院, 北京 100084; 2 華夏

銀行 總行, 北京 100051)

摘

要: 文章在一個兩期政 府消費 模型中, 討論 了稅收 政策對 企業(yè)年 金計 劃的 影響。

政府的減稅政策取決于初始的財政狀況、 偏好、 對年金的 控制權(quán)以及 法定養(yǎng)老 金的繳存率 等。稅收政策的有效性取決于企業(yè) 年金計劃 的激勵 效果, 當前的 稅收 政策是 不同 級別政 府、 公平與效率、 長期與短期 博弈 的結(jié) 果。目 前年 金稅 收政 策有 效性 的前 提條 件并 不具 備, 政策的重點不應(yīng)集中在統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政 策的頒布, 而應(yīng)逐步完善其前提條件。 關(guān)鍵詞: 年金; 稅收政策; 財政壓力; 控制權(quán) 中圖分類號: F 810 42 文獻 標識碼: A 文章編號: 1001 9952( 2007) 08 0064 10 -

一、 引

言

作為最重要的非法定養(yǎng)老金, 企業(yè)年金計劃的推行對于緩解法定養(yǎng)老金 缺口, 構(gòu)建多層次的社會保障體制并化解公共風險起著巨大的作用。企業(yè)年 金屬于企業(yè)與職工個人自主協(xié)商的市場合約, 一般認為, 稅收優(yōu)惠是企業(yè)建立 年金制度的原始動力 。國家 企業(yè)年金試行辦法 頒布后, 在全國范圍內(nèi)并 不存在統(tǒng)一的稅收辦法, 地方政府在試點中大多延續(xù)了原有補充養(yǎng)老保險的 稅收優(yōu)惠辦法, 基本上沒有形成一個完整的政策體系。在企業(yè)年金計劃的推 行過程中, 稅收優(yōu)惠政策的缺失被認為是阻礙企業(yè)年金發(fā)展的最大障礙( 何 平, 2006) 。 關(guān)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠問題, 存在著公平與效率的爭論。一些學者認 為: 企業(yè)年金計劃的建立者多是大型國有壟斷企業(yè), 參加的企業(yè)和員工人數(shù)比 例很小。這些企業(yè)運用了國家公共資源的優(yōu)勢, 企業(yè)本身的高工資再加上企 業(yè)年金, 對其他類型的企業(yè)來說, 實際上擴大了勞動者的待遇不公、 拉大了社 會分配差距( 鄭功成, 2007) , 因此, 企業(yè)年金稅收優(yōu)惠加劇了這一狀態(tài)。但是,
收稿日期: 2007 -23 -05 作者簡介: 魏鳳春( 1970- ) , 男, 山東濰坊人, 清華大學公共管理學院博士后流動站研究人員; 于紅鑫( 1976- ) , 女, 山東聊城人, 華夏銀行總行, 金融學博士。

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魏鳳春、 于紅鑫: 企業(yè)年金稅收政 策的分析框架

在鄭秉文( 2006) 看來, 企業(yè)年金是一種延期收入, 恰恰能夠抑制企業(yè)提高福利 待遇的沖動。職工對未來有較為穩(wěn)定的預(yù)期, 對當前利益分配的要求和沖動 會得到一定程度的遏制, 從而避免 有錢就分 的短視行為。年金優(yōu)惠的制度 安排可以更好地起到 減困 的作用, 可以遏制、 而非增進兩極分化。從年金運 行的實效來看, 由于缺少必要的細則及一系列的配套措施, 稅收優(yōu)惠政策對企 業(yè)年金的激勵作用有限。 概括地講, 對企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策認識的沖突以及實施過程中制度的 殘缺使得它并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。 行為經(jīng)濟學的研究成果表明, 由于心理成本的存在, 人們偏好即期效用最 大化的消費傾向使得個人養(yǎng)老的市場風險必然演化為公共風險。政府作為一 個將外部性內(nèi)部化的組織, 是公共風險最后的承擔者, 養(yǎng)老金計劃是化解公共 風險的重要制度安排。 對于法定的養(yǎng)老金計劃, 政府可以通過強制力來籌集資金。同時, 政府希 望通過權(quán)益的讓渡來誘導(dǎo)市場主體建立非法定的養(yǎng)老金, 以分擔政府可能承 受的公共風險。一方面, 公共政策是一個權(quán)利重新分配的過程, 上述權(quán)益的讓 渡應(yīng)該是一個公共選擇的結(jié)果, 政府要在公平與效率之間進行權(quán)衡。另一方 面, 受到當期財政壓力與政治周期的影響, 政府在決定讓渡權(quán)益時還應(yīng)該考慮 自身的收益。作為博弈的另一方, 市場主體是否愿意建立養(yǎng)老金計劃, 很大程 度上取決于政府讓渡的這部分權(quán)益。 本文通過一個跨期的模型全面探討年金稅收政策的有效性。從政府的初 始財力、 法定養(yǎng)老金繳費比率、 企業(yè)勞動生產(chǎn)率、 政府對年金的控制、 政府的貼 現(xiàn)率以及社會公平等幾個層面提出了一個全面分析稅收年金政策的分析框 架。并將此用于對年金稅收政策運行態(tài)勢的解釋, 在此基礎(chǔ)上提出了規(guī)范的 年金稅收優(yōu)惠政策的實施原則。 本文的結(jié)構(gòu)分為四個部分: 引言、 基本模型、 對中國當前年金稅收政策的 解釋、 結(jié)論及進一步的研究。 二、 基本模型 ( 一) 基本說明 1 整個模型分兩期。兩期內(nèi)企業(yè)的總?cè)藬?shù)保持不變, 企業(yè)的退休與新增 人員保持相等的規(guī)模。企業(yè)按規(guī)定參加法定養(yǎng)老金計劃, 但可以自由選擇參 加企業(yè)年金計劃。政府對于實施年金計劃的企業(yè)實施稅收優(yōu)惠。 2 在第一期, 企業(yè)參加企業(yè)年金計劃, 政府實施 EET 的稅收優(yōu)惠政策, 即籌資與投資階段免稅, 支付時征稅。假設(shè)企業(yè)年金全部由企業(yè)供款, 全部在 稅前抵扣。第二期個人在領(lǐng)取企業(yè)年金時一次性補繳稅款。不考慮個人所得 稅的問題。 65

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3 政府考慮兩期內(nèi)收益的最大化。政府的行為受到當期財政壓力以及 政治周期的影響, 從而其貼現(xiàn)率不同。另外, 政府對年金稅收優(yōu)惠既可能是為 了效率目標, 也可能是為了公平目標, 這直接影響到政府的貼現(xiàn)率。 4 政府在兩期內(nèi)都保持財政平衡。第一期因為稅收優(yōu)惠而形成的財政 赤字有兩種方式來彌補: 一是發(fā)行債務(wù); 二是政府可以控制一部分企業(yè)年金的 使用權(quán), 將其視同法定的養(yǎng)老金。在第二期, 政府通過向個人領(lǐng)取的年金征稅 來償還債務(wù)或者將企業(yè)年金的控制權(quán)轉(zhuǎn)交給企業(yè)。假定貨幣時間價值對這一 行為沒有影響。 5 對企業(yè)來講, 年金主要是一種延期支付的薪酬, 它的作用主要是激勵 員工長期在職。對政府來講, 企業(yè)年金計劃的有效性, 不僅僅體現(xiàn)為養(yǎng)老金負 擔的減輕, 更體現(xiàn)為隨著企業(yè)收益的增加, 政府的法定養(yǎng)老金與企業(yè)所得稅增 加, 政府的財政負擔減輕。政府可以通過增加養(yǎng)老金之外的支出來解決公平 問題, 年金計劃主要是為了解決效率問題。 ( 二) 基本模型 企業(yè)稅前利潤為 Y, 企業(yè)所得稅率為 t , 企業(yè)法定養(yǎng)老金與企業(yè)年金繳費 允許稅前扣除, 依企業(yè)稅前利潤繳費, 假設(shè)繳費率分別為 l 與 s。政府初始的 財政收入為 W 0 , 財政支出為 C0 。政府因為對企業(yè)年金計劃實行稅收優(yōu)惠而 減少財政收入 Yst , 為此政府要發(fā)行債務(wù) D 來使財政保持平衡, 可以認為 Yst = D。政府第二期的財政收入為 W 1 , 財政支出為 C 1 。企業(yè)勞動生產(chǎn)率變動程 度為 , 政府的稅收與法定養(yǎng)老保險金相應(yīng)變動。政府對年金征稅以償還第 一期債務(wù), 如前所述, 假設(shè)物價變動率對此沒有影響。 在實施稅收優(yōu)惠的過程中, 政府類似于一個投資者。政府是一個追求收 益最大化的行為主體, 在推行年金計劃中, 政府偏好效率目標而不是公平目 標。假定政府的貼現(xiàn)率為 。政府的偏好受到財政赤字( K) 、 行為目標( B) 、 以及政治周期( T ) 的影響, 其影響程度分別用 , , 表示。 0 表示不受上述 因素影響的貼現(xiàn)率。財政赤字越大, 越大。赤字越小, 越小。政府越偏好 選擇效率目標, 小, 周期越短, 則 越 小。越偏好選擇公平目標, 越大。
0

越大。政治周期越長,

越

即, = f( K, B, T ) , ( =
2

+ + + )
2 2 2

并且

K

> 0,

K

2

0,

B

> 0,

B

0,
- 1

T

< 0,

T2

0

于是, 我們構(gòu)造以下的模型: Max U g = U( C 0 ) + U( C1 ) ( 1+ ) s t C 0 + C1 ( 1+ i)
- 1

W 0 - Yst+ D+ ( 1+ i)

- 1

[ W 1 + Y ( l+ t ) ]

構(gòu)造拉格朗日函數(shù): L= U( C0 ) + U ( C 1 ) ( 1+ ) - 1 - [ C 0 + C 1 ( 1+ i) - 1 - W 0 + Yst - D66

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( 1+ i) W 1 - ( 1+ i) Y ( l+ t ) ] L L L 令 = 0, = 0, = 0 C0 C1 L U( C 0 ) = - = 0 ( 1) C0 C0 U( C 1 ) L - 1 - 1 = ( 1+ ) - ( 1+ i) = 0 ( 2) C1 C1 L - 1 - 1 = C 0 + C 1 ( 1+ i) - W 0 + Yst - D- ( 1+ i) [ W1 + Y ( l+ t ) ] = 0 ( 3) 由( 1) 式、 2) 式、3) 式整理得: ( ( U ( C0 ) = C0 U ( C1 ) = ( 1+ i) - 1 C 1 ( 1+ ) - 1 C 0 - W0 + Yst- D - 1 = ( 1+ i) W 1 - C1 + Y l+ Y t 由( 4) 式、 5) 式可知: ( U ( C1 ) C0 ( 1+ ) - 1 = ( 1+ i) - 1 U ( C0 ) C1 ( 6) 式與( 7) 式的關(guān)系可以表示如下: U ( C1 ) C0 C0 - W 0 + Yst - D - 1 ( 1+ ) = 1 U ( C0 ) C1 W - C 1 + Y l+ Y t U( C 1 ) C0 令 = A U( C 0 ) C1 所以有: s= 1 [ W 0 - C 0 + D+ A( 1+ ) - 1 ( W 1 - C 1 + Y l+ Y t ) ] Yt ( 三) 討論 對上式進行討論, 可以對政府年金稅收政策進行全面的剖析。 1 政府初始財政狀況的影響 s W0 - C 0 表示的是政府初始的財政狀況。由對 s 求 W 0 - C 0 的導(dǎo)數(shù)可知, 1 1 ( W0 - C0 ) = 。由于 > 0, 所以, 政府初始的財政狀況決定了政府愿意 Yt Yt ( 9) ( 4) ( 5) ( 6)

- 1

- 1

( 7)

( 8)

讓渡權(quán)益給企業(yè)的程度。當面對財政結(jié)余時, 政府價值函數(shù)通常是凹函數(shù), 政 府是風險厭惡型的; 政府面對財政赤字時, 價值函數(shù)是凸函數(shù), 政府此時是風 險追逐型的。財政狀況不同, 政府的行為目標是不相同的。財政盈余的政府 是一個計劃者( Planner) , 其考慮的是風險最小化, 它所追求的是長期收益的 最大化。而財政赤字的政府則是一個執(zhí)行者( Doer) , 追求的是短期收益的最 大化, 偏好風險最大化( Shefr in 和 T haler, 1988) 。二者的目標之所以不同, 67

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主要原因在于政府的消費具有剛性, 減少消費對二者造成的心理成本( psy chic cost) 是不一樣的。換句話說, 財政盈余的政府忍耐力強于 財政赤字的 政府。 因此, 無論企業(yè)的年金計劃在第二期給政府帶來多么高的收益, 在第一 期, 政府的免稅直接增大了財政壓力, 從而加重了政府的心理成本。政府的初 始財政狀況是盈余時, 免稅對其當期效用影響不大, 政府也樂于實施這一政 策。當政府的財政壓力較大時, 要求政府免稅的難度就會加大。 但是有一種情況必須注意, 當政府財政壓力極大時, 政府更愿意冒險行 事。這表現(xiàn)為免稅政策更容易出臺, 代價是企業(yè)對年金的控制力將會讓渡給 政府。這將放在討論 5 中詳細討論。 2 法定養(yǎng)老金繳費率的影響 s - 1 l = t A( 1+ ) , 由于 0< < 1, A> 0, 0< t < 1, 可能為正, 也可能為 負。因為年金對于企業(yè)來講 是延期支付的薪 酬, 激勵 的效果很難判 定。當 s > 0。也就是說, 法定養(yǎng)老金繳費比例越高, 政府越愿意給出稅收優(yōu) l 惠。政府的權(quán)益讓渡本來就是汲水政策的運用, 法定繳費率越高, 政府養(yǎng)老金 > 0時, 風險化解的可能性越大。當 < 0, s < 0, 表明即使企業(yè)的法定養(yǎng)老繳費率很 l

高, 政府也不愿意對其實施免稅待遇。原因可能如下: 一是企業(yè)因為過高的養(yǎng) 老保險繳費而無力推行企業(yè)年金計劃, 政府也就無稅可免; 二是政府財政壓力 極大, 免稅的心理成本過大。 從前面的分析可以看出, 只有企業(yè)在繳完養(yǎng)老保險后還有利潤時, 企業(yè)才 可能參加年金計劃, 政府才可能免稅。政府如果降低養(yǎng)老繳費率, 會在一定程 度上促進企業(yè)年金的發(fā)展。 3 企業(yè)生產(chǎn)率變化的影響 s = l A( 1+ ) - 1 , 由于 0< < 1, A> 0, l> 0, 0< t < 1, 所以一定有 s > t 0。隨著勞動生產(chǎn)率的提高, 企業(yè)利潤增加, 政府的法定養(yǎng)老金與企業(yè)所得稅 會相應(yīng)增加, 這應(yīng)該是政府推行年金計劃最希望看到的結(jié)果, 也是免稅的最終 目的。理論上講, 只要政府按照合約的內(nèi)容保證了法定養(yǎng)老金的保值與適當 的增值便完成了責任。因為養(yǎng)老本質(zhì)是個人的事情, 政府強制養(yǎng)老是出于抑 制個人消費偏好即期效用最大化的習性。當然, 這一邏輯成立的前提是政府 理財能夠比個人理財效果更好。但是在政府存在道德風險的條件下, 養(yǎng)老金 的被侵占實質(zhì)上是增大了社會不公平的程度。企業(yè)年金是企業(yè)的事情, 政府 不宜將其與分擔政府養(yǎng)老負擔合在一起, 否則企業(yè)年金的獨立性就受到影響, 從而導(dǎo)致私人權(quán)利被公共權(quán)力侵占。 68

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4 政府的貼現(xiàn)率 s= - 1 。前面的分析已經(jīng)表明, 政府第 Y t A( 1+ ) - 2 [ W 1 - C 1 + Y ( l+ t ) ] s < 0。政府的貼現(xiàn)率越

二期的財政狀況已經(jīng)好轉(zhuǎn), 即 W 1 - C1 > 0, 所以有

大, 免稅可能性越小。 = 0 + + + , 在 、、 三者中, 假設(shè)有二者不變, 則 o 任一其他值變動, 都會使 s 反向變動。三者也存在著變動效應(yīng)相互抵消的情 況。如政府財政狀況變好, 變小, 但如果政府較多考慮的是公平目標, 變 大, 不變, 則有 s 不變等等。三者的組合很多, 現(xiàn)只分析其極端情況: 當 、、 同時最大與同時最小。相應(yīng)地, 極大與極小, s 則極小與極大。 我們不能保證 W 1 - C1 > 0, 如果第二期政府財務(wù)狀況很差, 當 W 1 - C1 + Y lt < 0, 則有 s < 0。這意味著政府財政危機非常嚴重, 政府生命周期將要結(jié)

束( 魏鳳春 2005) , 政府留給后任的則不是遺產(chǎn)而是債務(wù)了, 對年金的免稅等 基本上就無從談起。 5 年金的控制權(quán)問題 如果把前面的 D 表示為政府對年金的控制權(quán), 則有 s 1 = > 0, 即政府 D Yt

的控制權(quán)越大, 越愿意給企業(yè)免稅。一般來講, 0< t < 1, Yst < Ys, 政府給企 業(yè)的免稅額總是小于企業(yè)年金的積累額。 在前面的假定中, 我們假定政府在第一期會通過發(fā)行債務(wù)來補足因為免 稅而增加的財務(wù)虧空, 這是通常的做法。這里的前提是政府擁有對法定養(yǎng)老 金的控制權(quán), 企業(yè)年金理事會按照市場原則自我控制年金的運行。在公共權(quán) 力與私人權(quán)力邊界不清的時候, 政府可能會將企業(yè)年金的控制權(quán)收歸已有, 特 別是在財政危機的時候, 政府會將企業(yè)年金視同財政資金的一部分。養(yǎng)老金 運行的時間不一致性給政府掌握年金的運行提供了天然的條件。 6 年金的公平性問題 在我們前面的討論中, 對于年金的公平性問題少有提及, 只是指出政府的 貼現(xiàn)率受到政府行為目標是效率為主, 還是公平為主的影響。原因是從年金 的運行機理來看, 政府的稅收政策有著偏好效率的本能。只有足額地上繳了 法定養(yǎng)老金的企業(yè)才有資格參加年金計劃, 而且也只有利潤較好的企業(yè)才有 能力參加, 年金計劃建立的企業(yè)的稟賦是不同的, 此為其一。其二, 政府只能 給參加年金計劃的企業(yè)優(yōu)惠。其三, 政府的目的在于通過企業(yè)年金的激勵作 用來提高企業(yè)的生產(chǎn)力, 從而增加法定養(yǎng)老金和公司稅的征收額。所以, 企業(yè) 年金的稅收公平問題只存在不同地區(qū)、 不同行業(yè)參加企業(yè)年金計劃的企業(yè)之 內(nèi), 而不存在于參加企業(yè)年金計劃與不參加計劃者之間。 政府可以通過增加轉(zhuǎn)移支付的方式來解決年金帶來的不公平問題。只要 69

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Y ( l+ t ) > Yst , 政府如果能夠?qū)⒃黾拥酿B(yǎng)老金或者稅收轉(zhuǎn)移給養(yǎng)老

金不足的人群, 公平與效率便可以耦合。這暗示了企業(yè)年金的稅收政策優(yōu)化 需要一系列的制度安排。 三、 對中國當前年金稅收政策的解釋 運用上面的模型以及討論的命題可以對中國現(xiàn)行的年金稅收政策進行很 好的解釋, 并可以進一步推測政策優(yōu)化所需要的條件。 中國目前企業(yè)年金計劃在推行的過程中, 稅收政策極不統(tǒng)一。從表 1 可 以看出, 截止 2007 年 1 月, 全國統(tǒng)一的稅收政策沒有出臺。地方 26 個省級行 政組織實施了不同抵扣比例的稅收優(yōu)惠, 比例從最低的 4% 到最高的 12 5% 。 從形式上看, 沒有按照國際標準的 EET , ET T , 或 T EE 等既考慮籌資、 基金投 資收益又考慮支付時的稅收。從內(nèi)容上看, 年金稅收政策只是規(guī)定企業(yè)可以 在繳納企業(yè)所得稅前將年金繳存額按一定比例進行抵扣。除西藏外, 對個人 繳存時的稅收問題基本沒有涉及。另外, 各省出臺的政策很大一部分延續(xù)了 以前企業(yè)補充養(yǎng)老保險時的稅收優(yōu)惠政策。
表 1 中國各地區(qū)企業(yè)年金稅收政 策 抵扣比例( % ) 4 4 4 3~ 5 地 區(qū) 備 注 抵扣比例( % ) 4~ 6 5 5 政策延續(xù) 政策延續(xù) 8 3 12 5 地 區(qū) 備 注

黑吉遼 冀魯湘京 渝陜津 粵青新 四川

國務(wù)院批準 新出臺

西藏 浙皖云 滬閩貴深 晉贛 蘇鄂

新出臺 新出臺 政策延續(xù) 新出臺 政策延續(xù)

資料來源: http: / / w ww cnpensio n net( 2006 年 1 月至 2007 年 4 月)

從參加企業(yè)年金計劃的企業(yè)情況來看, 參加者大部分是大型的國有壟斷 企業(yè), 民營企業(yè)特別是中小企業(yè)并沒有參加。從各地已經(jīng)建立的年金計劃的 運行來看, 企業(yè)年金的實際控制權(quán)在地方政府手中。 形成目前年金稅收政策現(xiàn)狀的原因在于: 其一, 雖然近年來中央財力大增, 但金融企業(yè)改革上市、 養(yǎng)老金支付危機 以及應(yīng)對人民幣升值造成的公共風險等潛在財政壓力并沒有下降, 全國性的 免稅會直接增大政府的心理成本。 其二, 中國改革已經(jīng)進入到注重公平的階段, 年金計劃的實施既沒有提高 效率, 還加劇了不公平。從 1991 年 國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革 的決定 提出 國家提倡、 鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險 后, 國有大型的壟斷企 業(yè)相繼以團險與企業(yè)年金等方式建立了補充養(yǎng)老保險以補償其養(yǎng)老金統(tǒng)籌的 損失。壟斷企業(yè)效率的低下使得年金只是起到了增加員工福利, 但并沒有提 70

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高效率的效果。相應(yīng)地, 政府的法定養(yǎng)老保險金與稅收也未相應(yīng)增加。中國 企業(yè)養(yǎng)老、 醫(yī)療、 工傷、 失業(yè)四項社會保險加上住房公積金的費用已接近企業(yè) 工資總額的 50% 左右, 中小企業(yè)已經(jīng)不可能有財力舉辦企業(yè)年金計劃。在中 央的財政支出并沒有在轉(zhuǎn)移支付方面修正不公平的制度背景下, 政府頒布統(tǒng) 一的稅收優(yōu)惠政策有悖于稅收的公平性。 其三, 地方政府的道德風險嚴重。1995 年 國務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng) 老保險制度的通知 提出, 補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄性養(yǎng)老保險, 由企業(yè)和個 人自主選擇經(jīng)辦機構(gòu)。同年, 勞動部擬定的 關(guān)于建立企業(yè)補充養(yǎng)老保險制度 的意見 , 又提出各級社會保險基金經(jīng)辦機構(gòu)應(yīng)利用基本養(yǎng)老保險的優(yōu)勢, 通 過提高服務(wù)質(zhì)量、 保障資金安全以及減免管理等措施, 爭取經(jīng)辦企業(yè)補充養(yǎng)老 保險業(yè)務(wù)。于是, 以上海市企業(yè)年金發(fā)展中心為代表的機構(gòu)成為地方政府掌 控企業(yè)年金的普遍做法。在普遍存在著財政壓力的背景下, 地方政府實行的 是一種風險極大化的行為, 地方政府以較少的免稅獲得了大部分的年金使用 權(quán)。年金監(jiān)管與運營的統(tǒng)一, 收支一條線, 缺乏第三方監(jiān)管, 使得資金安全性 極差。這種情況在地方政府政治周期的作用下, 程度有所加劇, 上海 社保案 的發(fā)生是必然的。如此, 中央再出臺統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政策有縱容之嫌。地方 政府的稅收政策更多的是延續(xù)以前的做法, 隨著中央要求地方企業(yè)年金移交 金融機構(gòu)管理, 地方政府的積極性會下降。 其四, 年金免稅待遇的有效性需要一系列配套的制度安排。從遼寧等最 早實行養(yǎng)老保障改革, 并獲得國務(wù)院批準的稅收優(yōu)惠待遇地區(qū)的實踐來看, 免 稅待遇并沒有加速年金的發(fā)展, 這在很大程度上與相關(guān)的系列制度安排欠缺 有關(guān)。完整的企業(yè)年金稅優(yōu)政策包括核定、 監(jiān)督、 征繳等多個環(huán)節(jié), 稅目也包 括企業(yè)所得稅、 資本利得稅、 個人所得稅等。稅優(yōu)政策在實施過程中, 政府各 部門、 企業(yè)和金融機構(gòu)尚缺乏配合。有關(guān)企業(yè)年金制度實施中的法律保障不 足, 也難以在制度上保證企業(yè)合規(guī)地管理、 運用年金。在政府過多地掌控企業(yè) 年金的運營時, 年金已經(jīng)失去了其本來的職能, 再完善的配套制度也只能引致 南轅北轍的效果。 最后, 上述現(xiàn)象的出現(xiàn), 與對企業(yè)年金的本質(zhì)認識不清有關(guān)。企業(yè)年金不 同于法定的養(yǎng)老保險金, 其核心作用在于激勵企業(yè)提高效率。在國有企業(yè)本 身激勵不足背景下, 年金的激勵作用微乎其微。對于政府來講, 免稅的目的在 于增加第二期的收入, 這也是效率的表現(xiàn), 單純的年金計劃不可能解決公平問 題。政府必須在轉(zhuǎn)移支付方面加大對醫(yī)療、 養(yǎng)老等的投入力度, 才可能將效率 與公平結(jié)合起來。在社會大部分成員因為財政幻覺而將養(yǎng)老責任推給政府, 企業(yè)年金的激勵作用不大的困局中, 中央與地方政府對企業(yè)年金政策的歧見 恰好達成了一個納什均衡。 71

財經(jīng)研究

2007 年第 8 期

四、 結(jié)論及進一步的研究 企業(yè)年金計劃的稅收政策被認為是阻礙年金計劃發(fā)展以及多層次養(yǎng)老保 障體系完善的阻礙。政府對企業(yè)年金計劃實行免稅的目的在于通過汲水政策 獲得更多的收入。在一個兩期的政府消費模型中, 這一目的的實現(xiàn)取決于很 多因素。初始的財政狀況決定了政府的偏好, 減稅引起的心理成本的增大, 使 得政府在財政壓力較大的背景下不愿意讓渡權(quán)益, 除非政府對企業(yè)年金的控 制權(quán)足以抵消這部分稅收減少對消費的影響。法定養(yǎng)老金與企業(yè)年金的互相 替代性使得企業(yè)年金參與者的稟賦不同, 政府的稅收政策一開始就決定了其 激勵效率為主的特征。企業(yè)年金的參與者固有的激勵不足的特征, 使得政府 的稅收政策基本無效。政府在公平與效率之間的徘徊, 年金稅收政策實施所 需要的其他制度安排的欠缺, 都加劇了這一困境。其中, 企業(yè)年金非政府化運 作特征的缺失決定了上述討論基本上屬于緣木求魚。 因此, 企業(yè)年金稅收政策有效性的前提條件并不具備, 政策的重點不應(yīng)集 中在統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政策的頒布, 而應(yīng)逐步完善其前提條件。厘清法定養(yǎng)老 金與非法定養(yǎng)老金的性質(zhì), 政府應(yīng)將掌握的企業(yè)年金交還企業(yè)進行市場化運 作; 調(diào)整國有企業(yè)的收入分配機制, 夯實其激勵基礎(chǔ); 加快調(diào)整收入分配不公 的轉(zhuǎn)移支付機制等等都是重中之重。在此基礎(chǔ)上, 一系列的稅收政策將會使 年金計劃的實施能夠促進生產(chǎn)率的提高, 并使得政府的公平與效率目標得以 耦合。 本文在一個跨期的消費模型中進行了分析, 并沒有考慮企業(yè)年金計劃的 建立引起的當期消費的下降對政府財政收入的影響, 也沒有考慮計劃對個人 財富以及稅收的影響, 未來的研究可以在這方面進行拓展。
注釋: 太平人 壽 2005 年 的企業(yè) 年金 調(diào)查報 告顯 示, 81 6% 的企 業(yè)愿 意考 慮建立 企業(yè) 年金計 劃, 73 7% 的企業(yè)認為年金稅優(yōu)政策有吸引力。 的變動在鞍點均衡的處理上相對煩 瑣, 本 文考慮 與同時最小, 相應(yīng)地, 參考文獻: [ 1] Daniel K ahneman, A mos T v ersky Pr ospect theor y: A n analysis of decision under r isk [ J] Econometr ica, 1979, 47( 2) : 263~ 292. [ 2] H ersh M Shefr in, Richar d H T haler T he behav io ral life cycle hy po thesis [ J] Economic Inquir y, 1988, 26: 609~ 643 [ 3] Scher er F N ordhuaus theo ry of optimal patent life: A geometr ic reinter pr etation [ J] A merican Eco no mic Review, 1972, 62: 422~ 427 方式處理以避免多重均衡的出現(xiàn)。 的 兩種極 端情況。 、、 同 時最大 用不變的 極大與極小。分別討論這兩種情況, 便可以將變 動的

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魏鳳春、 于紅鑫: 企業(yè)年金稅收政 策的分析框架 [ 4] 何平 12 25 [ 5] 胡潤峰, 楊海鵬, 付濤 ( 4) : 45~ 47 [ 7] 任波, 付 濤, 季敏華 [ 8] 魏鳳春 65~ 70 [ 10] 鄭秉文 07 15. [ 11] 鄭秉文 [ 12] 鄭功成 03 30 中國企 業(yè)年金的治理危機及其出路[ J] 中國人口科學 2006, ( 6) : 37~ 39 千億年 金多半 出自 壟斷 企業(yè), 專家 憂拉 大分配 差距 [ N ] 北 京晨 報 2007 企 業(yè)年 金: 貧 富 分 化的 減 震 器 還 是 加 速器 [ N ] 中 國 經(jīng)營 報 2006 [ 9] 魏鳳 春, 于 紅 鑫 百億年金大移交[ J] 財 經(jīng) 2007, ( 7) : 48~ 49 中 國 潛 在 財 政 危機 的 成 因 與 對 策 [ J] , 戰(zhàn) 略 與 管 理 2001, ( 1) : 目標、 導(dǎo)者與財政約束[ J] 世界經(jīng)濟 2006, ( 9) : 56~ 58 領(lǐng) 上海社保: 危險的投資[ J] 財經(jīng), 2006, ( 17) : 26~ 28 華中 科技 大學學 報 2004, [ 6] 黎民, 曾 永泉 政 府與企業(yè)在社 會養(yǎng)老 保障中 的博 弈[ J] 中 國 企 業(yè)年 金 發(fā) 展 問題 研 究 ( 摘 要) [ R ] http: / / ww w cnpension net, 2006

An Analysis Framework on the Tax Policy of Enterprise Pension
WE I Feng chun 1 , Y U H ong x in2
( 1 School of Public Policy and M anagement , T singhua Uivers ity , Beij ing 100084, China; 2 H ua x ia Bank , Beij ing 200005, China)

Abstract: In a t w o period g overnment co nsum e m odel, the paper st udies the r elat ionship bet ween t he tax premium policy and the development of en t erprise pensio n plan. T he t ax pr em ium po licy is determ ined by t he pr im al fiscal pressure, t he go vernm ent s pref erence, t he pow ers t o co nt ro l t he pen sion, and t he rate of endow ment insurance in law T he ef f ectiv e of t ax policy is due t o t he pension plan s encourage eff ort , and t he policy is result ed in t he game betw een t he diff er ent g overnment , objective of f air and eff ect ive, sho rt and long run et c T he precondit ion t o unify t he t ax pr em ium does not exist ; the emphasis of t ax policy sho uld not f ocus on t he im plement of unifo rm t ax pref erence policy, but perf ect t he condit ion step by st ep. Key words: ent erprise pension; t ax policy; f iscal pr essure; co nt ro lling ( 責任編輯: 金 瀾)

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