本文選題：城投債 + 信用風(fēng)險評估　； 參考：《湖南大學(xué)》2016年碩士論文

【摘要】：隨著我國城市化進(jìn)程的加速發(fā)展,我國地方政府的支出壓力越來越大,地方政府的支出已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其稅收。同時,我國《預(yù)算法》已有明確規(guī)定,“除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外,地方政府不得發(fā)行地方政府債券”。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,通過城投類公司平臺進(jìn)行融資成為了制度約束下的大多數(shù)政府的選擇,城投類企業(yè)債券應(yīng)運而生。近些年來,城投類企業(yè)債已經(jīng)成為了我國企業(yè)債券的重要投資品種,其發(fā)行量占據(jù)著企業(yè)債券發(fā)行總量的半壁江山。既然城投類債券作為一種投資產(chǎn)品,投資者關(guān)注的自然是投資品本身的信用風(fēng)險能否得到合理披露以及自身的利益能否得到合法的保護(hù)。因此,研究出一套有效的城投債信用風(fēng)險的內(nèi)部評級系統(tǒng)無論是對于中國城投債評級體系的完善還是對于城投類企業(yè)債券投資者的利益保護(hù),都具有重要的意義。本文采用了國內(nèi)外比較分析法、定性與定量分析相結(jié)合法、案例分析法等方法。在對我國城投債的含義和發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行概括的基礎(chǔ)上歸納出我國城投債的特性。接著在借鑒國際信用評估方法的基礎(chǔ)上,結(jié)合國內(nèi)評級環(huán)境的自身特點,嘗試構(gòu)建了適用國內(nèi)的信用風(fēng)險評估方案。為了建立一個合理的信用評估體系,本文對影響城投債信用風(fēng)險的各個因素進(jìn)行了全面分析,并設(shè)計出城投債信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系的模型。在對具體指標(biāo)的賦權(quán)方面,本文利用層次分析法(簡稱“AHP法”)設(shè)置出評估體系的指標(biāo)權(quán)重。在實地調(diào)研和數(shù)據(jù)搜集的基礎(chǔ)上,本文以長沙市雨花區(qū)某城投公司為例進(jìn)行了實證分析,檢驗了模型的評估效果,以證明本文設(shè)計的方案具有可操作性。根據(jù)對城投債信用風(fēng)險的研究,文章最后分別從國家和政府的層面、城投公司自身的層面以及制度層面這三個方面提出了控制城投債信用風(fēng)險的一系列建議措施。
[Abstract]:With the rapid development of urbanization in China, the pressure of local government expenditure is increasing, and the expenditure of local government has far exceeded its tax revenue. At the same time, the Budget Law of our country has clearly stipulated that "unless otherwise stipulated by the law and the State Council, local governments may not issue local government bonds." In such an economic environment, financing through the city investment company platform has become the choice of most governments under the system constraints, and the municipal investment enterprise bonds emerge as the times require. In recent years, urban investment enterprise bonds have become an important investment variety of corporate bonds in China, and their issuance volume accounts for half of the total issuance of corporate bonds. As a kind of investment product, investors naturally focus on whether the credit risk of the investment products can be disclosed reasonably and whether their own interests can be legally protected. Therefore, it is of great significance to develop an effective internal rating system for the credit risk of city investment debt, both for the perfection of the rating system of China capital investment and for the protection of the interests of corporate bond investors. This paper adopts comparative analysis, qualitative and quantitative analysis, case analysis and so on. On the basis of summarizing the meaning and present situation of the city investment debt in our country, the characteristics of the city investment debt in our country are summed up. Then, based on the international credit evaluation method and the characteristics of domestic rating environment, this paper tries to construct a suitable domestic credit risk assessment scheme. In order to establish a reasonable credit evaluation system, this paper makes a comprehensive analysis of the factors that affect the credit risk of city investment debt, and designs a model of the credit risk evaluation index system of city investment debt. In the aspect of the weighting of specific indicators, this paper sets the index weight of the evaluation system by using the Analytic hierarchy process (referred to as "AHP method"). On the basis of field investigation and data collection, this paper takes a city investment company in Yuhua District of Changsha City as an example to analyze the evaluation effect of the model and prove that the scheme designed in this paper is operable. According to the research on the credit risk of city investment debt, the paper puts forward a series of suggestion measures to control the credit risk of city investment debt from the aspects of the state and the government, the level of the city investment company itself and the system level.
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F812.5

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