本文選題：地方政府債　切入點：債務(wù)置換　出處：《技術(shù)經(jīng)濟與管理研究》2015年12期

【摘要】：近年來,地方政府債進(jìn)入償債高峰期,為緩解償債壓力,財政部今年推出通過政府債券置換存量債務(wù)政策。文章從新中國成立之初、中央轉(zhuǎn)貸、自發(fā)試點到全面鋪開三個階段回顧了我國地方政府債發(fā)行的歷史沿革。從新政后地方政府債發(fā)行的基本情況和地方政府債務(wù)分類對地方政府債的現(xiàn)狀進(jìn)行了歸納,筆者認(rèn)為目前地方政府債具有發(fā)行規(guī)模大、發(fā)行期限長、發(fā)行利率低和發(fā)行進(jìn)度快等特點。結(jié)合地方政府債認(rèn)購機構(gòu)集中于銀行、承接場所集中在銀行間債券市場等情況,就地方政府債發(fā)行對銀行的影響進(jìn)行探討。隨后就地方政府債"擠出效應(yīng)"、財政風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁至金融風(fēng)險、置換規(guī)模和細(xì)節(jié)不明確、置換方式比例有待調(diào)整和評級尚有缺失等問題進(jìn)行研究。最后,從市場化定價、實現(xiàn)信息對稱、豐富投資人等方面提出意見與建議。
[Abstract]:In recent years, local government debt has entered its peak period. To ease the pressure on debt service, the Ministry of Finance this year introduced a policy of replacing the stock of debt with government bonds.From the beginning of the founding of the people's Republic of China, the central government transfered loans, the spontaneous pilot project to the full spread of three stages, this paper reviews the historical evolution of the issuance of local government bonds in China.Based on the basic situation of local government debt issuance after the New deal and the classification of local government debt, the present situation of local government debt is summarized. The author thinks that the local government debt has a large issuing scale and a long issuance period.The interest rate is low and the issuance progress is fast and so on.This paper discusses the influence of local government bond issuance on banks in combination with the situation that local government bond subscription institutions concentrate on banks and undertake places concentrated in the interbank bond market.Then the paper studies the "crowding-out effect" of local government debt, the transfer of fiscal risk to financial risk, the unclear scale and details of replacement, the proportion of replacement mode to be adjusted and the lack of rating.Finally, from the market pricing, information symmetry, rich investors and other aspects of advice and suggestions.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F812.5

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本文編號：1718786