本文關(guān)鍵詞：宇通客車(chē)管理層收購(gòu)及增持中的盈余管理研究

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【摘要】：十八屆三中全會(huì)決議中提到積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),2015年國(guó)企改革有所突破的領(lǐng)域集中在混合所有制、股權(quán)激勵(lì)以及國(guó)有資產(chǎn)證券化等方面。管理層收購(gòu)、持股作為國(guó)有企業(yè)改革的重要手段之一,一直頗受爭(zhēng)議。管理層持股,使得所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益目標(biāo)一致,消除代理成本。但管理層對(duì)于上市公司控股權(quán)的要求必然導(dǎo)致管理層進(jìn)行盈余管理。因此,進(jìn)一步研究管理層收購(gòu)、持股過(guò)程中盈余管理問(wèn)題,具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。會(huì)計(jì)學(xué)界通過(guò)大量的實(shí)證研究證明:資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)是進(jìn)行盈余管理的最重要原因。包括管理層收購(gòu)前的盈余管理、IPO時(shí)的盈余管理、股權(quán)再融資的盈余管理等。而進(jìn)行盈余管理的手段主要包括應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理、會(huì)計(jì)政策變更、選擇不同會(huì)計(jì)政策的時(shí)間、構(gòu)建實(shí)際交易等。宇通客車(chē)作為中國(guó)第一家上市公司MBO的企業(yè),2003年完成管理層收購(gòu)后,管理層的持股比例僅為18.9%,在經(jīng)過(guò)政府助力后的股權(quán)定向轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)股份、股權(quán)激勵(lì)和不斷增持等一系列資本運(yùn)作后,宇通客車(chē)管理層對(duì)上市公司宇通客車(chē)的持股比例上升到41%左右,實(shí)現(xiàn)完全控制上市公司。本文通過(guò)運(yùn)用截面的瓊斯模型,根據(jù)汽車(chē)行業(yè)的特點(diǎn),使用了帶長(zhǎng)期投資和無(wú)形資產(chǎn)的修正瓊斯模型,對(duì)宇通客車(chē)的盈余管理程度進(jìn)行了研究。在因變量的選擇上,分別使用了線下項(xiàng)目前總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和包含線下項(xiàng)目的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)兩個(gè)指標(biāo),通過(guò)最小二乘法回歸得出汽車(chē)行業(yè)總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)各個(gè)參數(shù)的系數(shù)。并進(jìn)一步計(jì)算出宇通客車(chē)2003-2013年的盈余管理程度。根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果,結(jié)合宇通客車(chē)歷年的資本運(yùn)作,得出宇通客車(chē)的大股東同時(shí)也是管理層在盈余管理中成功的完成了管理層收購(gòu)和后續(xù)的管理層增持,并通過(guò)上市公司向大股東進(jìn)行了利益輸送。針對(duì)我國(guó)盈余管理的現(xiàn)狀:監(jiān)管法規(guī)不嚴(yán)、信息披露不完善和公司治理結(jié)構(gòu)不嚴(yán)格,本文提出了減少盈余管理的建議:對(duì)于盈余管理導(dǎo)致侵害中小投資者利益的行為,應(yīng)加大處罰力度,并建立民事賠償制度。同時(shí)應(yīng)該確保注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性,建立完善的第三方審計(jì)執(zhí)業(yè)規(guī)范,優(yōu)化上市的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。
【關(guān)鍵詞】：盈余管理 應(yīng)計(jì)利潤(rùn) 瓊斯模型 宇通客車(chē)
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F406.7;F271;F426.471
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 1 導(dǎo)論11-14
• 1.1 選題的意義和背景11-12
• 1.1.1 選題的背景11
• 1.1.2 選題的意義11-12
• 1.2 研究的思路和方法12-13
• 1.2.1 研究的思路12
• 1.2.2 研究方法12-13
• 1.3 主要發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)新13
• 1.3.1 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新13
• 1.3.2 本文的主要發(fā)現(xiàn)13
• 1.4 論文結(jié)構(gòu)13-14
• 2 盈余管理的制度背景和文獻(xiàn)回顧14-25
• 2.1 盈余管理的制度背景14-15
• 2.2 盈余管理的文獻(xiàn)回顧15-16
• 2.2.1 外國(guó)文獻(xiàn)綜述15-16
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述16
• 2.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述16
• 2.3 盈余管理的理論基礎(chǔ)16-18
• 2.3.1 契約摩擦和盈余管理16-17
• 2.3.2 溝通摩擦和盈余管理17
• 2.3.3 國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀17-18
• 2.4 盈余管理的動(dòng)機(jī)18-22
• 2.4.1 資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)18-19
• 2.4.2 契約動(dòng)機(jī)19-20
• 2.4.3 監(jiān)管動(dòng)機(jī)20-21
• 2.4.4 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀21-22
• 2.5 盈余管理的工具和特點(diǎn)22-24
• 2.5.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀22-23
• 2.5.2 國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀23-24
• 2.5.3 盈余管理手段的工具和特點(diǎn)24
• 2.6 盈余管理與利潤(rùn)操縱的界定24-25
• 3 宇通客車(chē)管理層收購(gòu)及增持案例25-30
• 3.1 宇通客車(chē)概況25-26
• 3.2 宇通客車(chē)股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹26-27
• 3.3 宇通客車(chē)管理層收購(gòu)及增持27-30
• 3.3.1 宇通客車(chē)管理層收購(gòu)方案27-28
• 3.3.2 宇通客車(chē)二級(jí)市場(chǎng)增持、回購(gòu)及配股方案28
• 3.3.3 宇通客車(chē)股權(quán)激勵(lì)方案28-29
• 3.3.4 宇通客車(chē)大股東資產(chǎn)注入方案29-30
• 4 宇通客車(chē)MBO及增持中盈余管理的方式30-35
• 4.1 利用股利政策進(jìn)行盈余管理30-31
• 4.2 利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理31-33
• 4.3 利用調(diào)節(jié)售后三包服務(wù)費(fèi)和應(yīng)收賬款進(jìn)行盈余管理33-34
• 4.4 利用資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理34-35
• 5 宇通客車(chē)管理層收購(gòu)及增持過(guò)程中盈余管理程度研究35-46
• 5.1 盈余管理的計(jì)量方法35-37
• 5.2 宇通客車(chē)盈余管理的測(cè)算方法與分析37-43
• 5.2.1 運(yùn)用線下項(xiàng)目前總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分析39-40
• 5.2.2 運(yùn)用包含線下項(xiàng)目總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分析40-43
• 5.3 運(yùn)用凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的差異判斷43-44
• 5.4 運(yùn)用三項(xiàng)費(fèi)用、各種計(jì)提占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例進(jìn)行分析44-45
• 5.5 四種盈余管理測(cè)量方法的結(jié)果分析45-46
• 6 結(jié)論和建議46-51
• 6.1 宇通客車(chē)盈余管理案例研究的結(jié)論46
• 6.2 宇通客車(chē)盈余管理在收購(gòu)及增持中給大股東帶來(lái)的利益46-48
• 6.2.1 管理層通過(guò)盈余管理完成MBO，成為大股東47
• 6.2.2 大股東通過(guò)盈余管理逐步提升持股比例，達(dá)到絕對(duì)控股47
• 6.2.3 大股東通過(guò)盈余管理，利用上市公司輸送利益47-48
• 6.3 案例研究的不足48
• 6.4 對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理的監(jiān)管建議48-51
• 6.4.1 我國(guó)盈余管理的監(jiān)管現(xiàn)狀48-49
• 6.4.2 減少盈余管理動(dòng)機(jī)的監(jiān)管措施49
• 6.4.3 加大盈余管理實(shí)施成本的監(jiān)管措施49-51
• 參考文獻(xiàn)51-55
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文55

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 蔡春;朱榮;和輝;謝柳芳;;盈余管理方式選擇、行為隱性化與瀕死企業(yè)狀況改善——來(lái)自A股特別處理公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2012年09期

2 姜崧;;基于盈余管理的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)實(shí)例研究[J];會(huì)計(jì)之友(下旬刊);2009年02期

3 徐曉東,陳小悅;第一大股東對(duì)公司治理、企業(yè)業(yè)績(jī)的影響分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年02期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 王天鴿;中國(guó)特色MBO的盈余管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

2 王艷;大股東控制、定向增發(fā)與盈余管理[D];安徽大學(xué);2011年

3 任憲章;我國(guó)上市公司凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量偏離現(xiàn)象研究[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

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本文編號(hào)：782418