發(fā)布時間：2017-08-16 05:12

  本文關(guān)鍵詞：基于企業(yè)經(jīng)營預(yù)期下的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整——來自我國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：作為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略之一的資本結(jié)構(gòu)決策必須要考慮未來經(jīng)營預(yù)期的影響。本文利用上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),當企業(yè)預(yù)期盈余下降時,將會變賣資產(chǎn)償還債務(wù)并通過降低股利支付率的方式降低負債率。該結(jié)論與認為預(yù)期盈利能力和負債率正相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)權(quán)衡理論一致。進一步的分析表明,預(yù)期盈余對資本結(jié)構(gòu)的作用機制是通過負債的稅收利益和財務(wù)困境成本變動來調(diào)整最佳資本結(jié)構(gòu)。
【作者單位】： 江蘇大學財經(jīng)學院;南京大學管理學院;浙江工商大學財務(wù)與會計學院;
【關(guān)鍵詞】： 預(yù)期盈余 最佳負債率 稅收利益 財務(wù)困境成本
【分類號】：F832.51;F406.7;F224
【正文快照】： 一、引言一定程度之前創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈利能力與之正相關(guān),當資本結(jié)構(gòu)問題幾十年來一直是國內(nèi)外學術(shù)界研究和探企業(yè)的資產(chǎn)負債率超過一定程度時企業(yè)的盈利能力與之負討的熱點話題,該領(lǐng)域研究的一個重點是檢驗兩個經(jīng)典資相關(guān);陳增壽和陳湘(2012)則認為,上市公司不同生命本結(jié)構(gòu)

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本文編號：681578