本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與股權(quán)激勵設(shè)計(jì)動機(jī)——上海家化案例分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：鑒于大樣本實(shí)證研究中產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異對股權(quán)激勵制度影響的內(nèi)生性問題,我們選擇了經(jīng)歷國有和民營產(chǎn)權(quán)性質(zhì)轉(zhuǎn)變的上海家化為案例,分析其國有和民營階段股權(quán)激勵制度設(shè)計(jì)動機(jī)的差異,研究企業(yè)性質(zhì)對股權(quán)激勵制度設(shè)計(jì)動機(jī)的影響。本文通過比較上海家化由國有控股轉(zhuǎn)為民營上市公司過程中五套股權(quán)激勵方案的設(shè)計(jì),發(fā)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異影響股權(quán)激勵設(shè)計(jì)動機(jī)的證據(jù)。國有企業(yè)由于激勵比例及激勵收益受到過多的政策限制,導(dǎo)致激勵不足,并且由于內(nèi)部人控制等問題,股權(quán)激勵設(shè)計(jì)傾向于福利型。相反,民營控股公司股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)更加合理,傾向于激勵型。研究結(jié)果表明,未來研究上市公司股權(quán)激勵問題不應(yīng)忽略產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該減少對于國有企業(yè)股權(quán)激勵設(shè)計(jì)的行政干預(yù),推進(jìn)國有企業(yè)薪酬機(jī)制的市場化進(jìn)程。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;上海證監(jiān)局;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)激勵 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 福利 激勵
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71372118) 復(fù)旦大學(xué)金融研究中心的資助
【分類號】：F426.72;F272.92
【正文快照】： 一、引言自2006年以來,國資委等監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對國有控股公司股權(quán)激勵的監(jiān)管,并對股權(quán)激勵程度進(jìn)行限制;同時(shí),由于民營上市公司產(chǎn)權(quán)明晰,股東更有動力推出股權(quán)激勵計(jì)劃以提升公司長期業(yè)績,推出股權(quán)激勵方案的國有控股上市公司要顯著少于民營上市公司。國有和民營公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)

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本文編號：418854