2009年10月23日我國創(chuàng)業(yè)板在深圳開啟,我國創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn),不僅提高了我國資本市場的結(jié)構(gòu)和層次,還增加了我國資本市場的深度,為我國不斷出現(xiàn)的具有高成長性的創(chuàng)新性企業(yè)提供了一個合適的發(fā)展平臺。但由于我國的創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展還不夠完善,因此仍需進一步健全相關(guān)的制度規(guī)范。通過對過我創(chuàng)業(yè)板市場的股利政策分析可以發(fā)現(xiàn),大部分上市公司在制定股利政策時,并不能根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況,制定出合理的股利政策。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)如何根據(jù)自身狀況,制定更為合適的現(xiàn)金股利政策,仍需進一步探究。因此,本文通過案例分析的方法,對創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)這一現(xiàn)象進行探究。首先,本文通過梳理過往學(xué)者的相關(guān)文獻,并基于信號傳遞理論、委托代理理論等相關(guān)理論,針對企業(yè)異常高派現(xiàn)的動因及異常高派現(xiàn)對企業(yè)價值的影響,構(gòu)建了相關(guān)的理論分析框架,以支撐后文具體的案例分析。其次,本文在進行案例選取時,通過對比主板與創(chuàng)業(yè)板股利分配現(xiàn)狀尤其是異常高派現(xiàn)現(xiàn)狀,選取了異常高派現(xiàn)現(xiàn)象更為顯著的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為研究。另外,基于斯萊克公司在派發(fā)股利上具有連續(xù)性、高額性,且存在經(jīng)營性流量短缺難以支撐其派發(fā)高額現(xiàn)金股利的特點,本文選擇斯萊克公司作為案例研究對象。在案...

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-2基于委托代理理論的異常高派現(xiàn)動因分析

我國創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例20圖2-2基于委托代理理論的異常高派現(xiàn)動因分析從利益侵占理論的角度分析，存在一股獨大現(xiàn)象的上市公司往往更傾向于發(fā)放高額的現(xiàn)金股利，這是因為中小股東持股比例低且人員比較分散，缺乏足夠的能力對公司各項實務(wù)形成有效監(jiān)管，因....

圖2-3基于利益侵占理論的異常高派現(xiàn)動因分析

我國創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例20圖2-2基于委托代理理論的異常高派現(xiàn)動因分析從利益侵占理論的角度分析，存在一股獨大現(xiàn)象的上市公司往往更傾向于發(fā)放高額的現(xiàn)金股利，這是因為中小股東持股比例低且人員比較分散，缺乏足夠的能力對公司各項實務(wù)形成有效監(jiān)管，因....

圖2-4異常高派現(xiàn)對企業(yè)價值影響的機理分析

我國創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例22圖2-4異常高派現(xiàn)對企業(yè)價值影響的機理分析

圖3-3A股上市公司異常高派現(xiàn)數(shù)量

我國創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例24本文運用統(tǒng)計分析的方法對A股2010-2018年近九年發(fā)生異常高派現(xiàn)的企業(yè)進行整理分析，通過圖3-3可以看出，自2010年以來A股市場存在異常高派現(xiàn)的公司數(shù)量已經(jīng)基本呈現(xiàn)出下降的趨勢，始終不足A股上市公司數(shù)量的10....

本文編號：3989439